Os republicanos do Senado adicionaram restrições de criptomoedas para altos funcionários eleitos à Lei CLARITY, mas a resistência democrata reduziu as probabilidades de aprovação em 2026 em 15 pontos percentuais em relação ao pico de 21 de julho.
Resumo
- Republicanos do Senado adicionaram regras de ética para criptomoedas, mas democratas ainda se opõem ao plano de aplicação da Lei CLARITY.
- As probabilidades de aprovação na Polymarket caíram 15 pontos enquanto as negociações bipartidárias permaneciam estagnadas.
- As ações da Coinbase caíram 4% enquanto investidores avaliavam o caminho incerto do projeto no Senado.
De acordo com relatos, a senadora democrata Angela Alsobrooks se opôs a depender exclusivamente do Departamento de Justiça para aplicar as regras de ética, chamando a proposta de "não séria". Ela indicou que não apoiaria a Lei CLARITY se o DOJ permanecesse como a única opção de aplicação.
Alsobrooks disse que votaria contra o projeto se o texto atual chegasse ao plenário do Senado. Sua posição é importante porque ela foi uma das apenas duas democratas que ajudaram a avançar a legislação no Comitê Bancário do Senado em maio.
O presidente Donald Trump aceitou a disposição de ética no início desta semana, depois que legisladores democratas fizeram restrições às negociações de criptomoedas de funcionários eleitos uma condição para novas negociações. Embora sua concessão tenha abordado uma questão controversa, a disputa sobre a aplicação manteve um acordo bipartidário fora de alcance.
De acordo com relatos da jornalista Eleanor Terrett, da Crypto in America, e do repórter Brendan Pedersen, do Punchbowl News, a Casa Branca enviou o texto proposto aos senadores republicanos em 20 de julho. Os democratas não revisaram a redação antes de o acordo de Trump se tornar público.
A resistência democrata reduz as probabilidades de aprovação do projeto
Sob o último rascunho, o presidente, o vice-presidente, membros do Congresso, juízes federais e seus cônjuges se qualificariam como funcionários eleitos cobertos. A legislação os proibiria de emitir ou patrocinar ativos digitais enquanto permanecessem sujeitos às restrições.
Os funcionários cobertos também teriam que vender suas participações em criptomoedas, colocá-las em um trust cego ou usar ambos os métodos. De acordo com o texto do projeto relatado, a disposição expiraria ao meio-dia de 20 de janeiro de 2029, quando Trump está programado para deixar o cargo.
Outra cláusula permitiria que uma empresa continuasse usando o nome, imagem ou semelhança de um funcionário se o acordo existisse antes de a pessoa entrar no status coberto. As restrições propostas não parecem se aplicar igualmente a todos os membros da família extensa de um funcionário.
Os democratas haviam exigido linguagem de ética depois que divulgações financeiras mostraram que Trump ganhou até US$ 1,4 bilhão com empreendimentos relacionados a criptomoedas no ano passado. As senadoras Alsobrooks e Kirsten Gillibrand disseram a colegas no início de julho que a legislação de estrutura de mercado não poderia avançar sem regras que abordassem os potenciais conflitos dos funcionários eleitos.
A aprovação de Trump inicialmente encorajou os traders a precificar uma chance melhor de aprovação. As probabilidades da Polymarket para a Lei CLARITY se tornar lei em 2026 subiram para cerca de 43% em 21 de julho, em comparação com 32% na sexta-feira anterior.
Esses ganhos desapareceram depois que os democratas contestaram o mecanismo de aplicação. O contrato caiu para 39% e depois negociou perto de 35%, de acordo com a Polymarket, revertendo o otimismo criado pela concessão de Trump.
As ações da Coinbase seguiram a perspectiva legislativa mais fraca, caindo cerca de 4% para quase US$ 169 em 22 de julho. A ação havia fechado a US$ 175,85 um dia antes, antes de negociar entre aproximadamente US$ 166 e US$ 175 durante a próxima sessão.
A queda do preço ocorreu enquanto os investidores avaliavam a legislação que poderia determinar como as bolsas dos EUA, emissores de tokens e empresas de stablecoin operam. De acordo com o rastreador de políticas de cripto dos EUA da Latham & Watkins, o projeto de lei do Senado ainda precisa superar um limite de 60 votos, ser conciliado com a versão aprovada pela Câmara e receber a assinatura de Trump.
Os republicanos ocupam 53 cadeiras no Senado, o que significa que o partido precisa de pelo menos sete democratas se todos os republicanos apoiarem a medida. A oposição planejada de Alsobrooks deixa os patrocinadores sem um caminho claro para a supermaioria necessária para avançar com a legislação.
Disputas de aplicação mantêm a regulamentação de cripto incerta
Além da seção de ética, os republicanos adicionaram linguagem destinada a responder às preocupações levantadas por promotores e grupos de aplicação da lei. Esses grupos haviam alertado que partes da Lei de Certeza Regulatória de Blockchain poderiam limitar sua capacidade de perseguir finanças ilícitas envolvendo serviços de cripto descentralizados.
Os democratas do Comitê Bancário do Senado levantaram preocupações semelhantes de segurança nacional em maio. Eles alertaram que o projeto não deveria criar exclusões que sancionadores, grupos criminosos ou adversários estrangeiros pudessem explorar.
Os membros republicanos do comitê argumentaram que a legislação já contém requisitos de combate à lavagem de dinheiro e medidas de compartilhamento de informações para empresas de ativos digitais. O texto atualizado agora dá às autoridades mais poder para lidar com crimes relacionados a cripto, embora a disposição não tenha resolvido a divergência separada sobre a aplicação da ética.
Questões sobre recursos regulatórios também chegaram à Commodity Futures Trading Commission. Durante uma audiência do subcomitê de Agricultura da Câmara em 21 de julho, o ex-advogado da CFTC, Carl Kennedy, alertou que o regulador pode estar "com falta de pessoal" enquanto supervisiona mercados de previsão em rápido crescimento e se prepara para possíveis novas funções de ativos digitais sob a Lei CLARITY.
O depoimento escrito de Kennedy mostrou que o volume de negociação nos mercados de previsão registrados na CFTC excedeu US$ 25 bilhões em 2025. Em uma grande plataforma, a média diária de listagens de contratos de eventos aumentou de cerca de 1.600 em abril de 2025 para quase 162.000 em abril de 2026.
Embora os republicanos tenham revisado o projeto para abordar preocupações de ética e aplicação da lei, a resposta de Alsobrooks mostra que o método de responsabilizar autoridades permanece sem solução. A queda nas probabilidades da Polymarket e a fraqueza das ações da Coinbase sugerem que os traders não trataram a concessão de Trump como um acordo bipartidário concluído.
