O CEO da Visa, Ryan McInerney, disse que a empresa de pagamentos permanecerá neutra entre as stablecoins enquanto o Open USD se prepara para entrar em um mercado liderado pelo USDT da Tether e pelo USDC da Circle.
Resumo
- A Visa afirma que sua estratégia de stablecoin permanecerá multi-coin e multi-chain, em vez de apoiar um único vencedor.
- O Open USD planeja lançar ainda este ano com mais de 140 empresas globais participantes.
- A plataforma de stablecoin da Visa inicialmente suporta o Open USD, mantendo a interoperabilidade com os produtos de liquidação existentes em todo o mundo.
Durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre fiscal da Visa em 28 de julho, McInerney disse que a empresa permaneceria "multi-coin, multi-chain" e que seu papel era "não escolher vencedores". Em vez disso, a Visa planeja ajudar os clientes a se conectarem com segurança a quaisquer stablecoins, redes e infraestrutura que ganharem adoção.
A Visa separa o suporte ao Open USD de uma aposta em um único token
A Visa é uma das mais de 140 empresas que apoiam o Open Standard, o consórcio independente que desenvolve o Open USD. Outros participantes incluem Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock, BNY, Google e vários bancos globais.
No entanto, os comentários de McInerney mostram que a Visa não vê seu envolvimento como um compromisso exclusivo com o OUSD. A empresa já suporta várias stablecoins e blockchains por meio de produtos de liquidação, cartão e movimentação de dinheiro. A Visa descreveu anteriormente sua abordagem técnica como uma "fundação multi-coin e multi-chain".
O pesquisador da ARK Invest, Lorenzo Valente, interpretou a resposta como evidência de que o apoio dos parceiros pode estar "mais próximo de uma carta de intenção branda do que de uma aposta estratégica". Essa é a visão de um analista, não um termo contratual divulgado pela Visa. Nem a Visa nem o Open Standard publicaram compromissos mostrando quanto capital, distribuição ou suporte de balanço cada parceiro deve fornecer.
O Open Standard planeja lançar o Open USD ainda em 2026. Seu site diz que as empresas poderão cunhar e resgatar OUSD sem taxas ou limites de volume, enquanto a maior parte da receita das reservas retornará aos participantes que adotarem e distribuírem o token.
Esse modelo difere das estruturas lideradas por emissores usadas por USDT e USDC, onde a empresa emissora controla a gestão das reservas e a economia relacionada. O Open Standard afirma que uma equipe de gestão independente e uma governança liderada por parceiros supervisionarão o OUSD. Essas são características planejadas do produto, e o token ainda não foi lançado.
Notavelmente, o lançamento do Open USD levantou questões sobre o modelo de receita de reservas da Circle. As ações da Circle caíram 17,5% em 30 de junho, embora as remoções do índice Russell também tenham contribuído para o declínio daquele dia, dificultando isolar o efeito do OUSD.
A Visa está construindo infraestrutura para stablecoins
O compromisso prático da Visa é mais claro em seus próprios lançamentos de produtos. Em 16 de julho, a empresa apresentou a Plataforma de Stablecoin da Visa para bancos, fintechs e empresas de criptomoedas. A plataforma inicialmente fornece acesso ao Open USD, incluindo cunhagem, queima, armazenamento e transferências por meio de um ambiente gerenciado pela Visa.
A empresa disse que a plataforma também se conectará aos seus serviços existentes de liquidação de stablecoin, cartão vinculado e movimentação de dinheiro. Em junho, a Visa relatou que sua atividade de liquidação de stablecoin atingiu uma taxa anualizada de cerca de US$ 7 bilhões em março de 2026.
Além disso, a plataforma de stablecoin da Visa foi descrita como uma rota para instituições usarem o Open USD sem construir internamente todas as funções de carteira, segurança e tesouraria. A estrutura mais ampla da Visa também poderia permitir que ela atendesse clientes que escolhem USDC, USDT ou outro token regulamentado.
O lançamento do Open USD testará o compromisso dos parceiros
A Open Standard não anunciou uma data exata de lançamento, fornecimento circulante inicial ou volume de transações confirmado. Como o OUSD ainda não está ativo, não há atividade on-chain verificada ou capitalização de mercado para comparar com USDT e USDC.
O próximo teste será se os parceiros integrarão o OUSD em produtos reais de pagamento, liquidação e negociação após o lançamento. A Visa já construiu uma rota de acesso inicial por meio de sua plataforma, mas os comentários de McInerney indicam que a empresa continuará apoiando tokens e redes concorrentes.
Portanto, o Open USD pode ganhar distribuição por meio da Visa sem se tornar a stablecoin exclusiva da Visa. A adoção dependerá de acordos de reserva, conformidade regulatória, integrações de parceiros e demanda real dos clientes, em vez do tamanho do consórcio apenas.
