Meteora — это протокол ликвидностной инфраструктуры на Solana: набор ончейн-программ, которые поставщики ликвидности используют для котирования рынков, а другие команды — для запуска токенов; его токен называется MET. В статье разобраны продукты, которые проект выпускает сейчас, роль MET, круг пользователей и коллективный иск в США, где Meteora и её бывший генеральный директор указаны ответчиками.
Что такое Meteora?
Meteora — это набор программ, развёрнутых в Solana, а не собственный блокчейн. Документация описывает проект как компонуемый слой ликвидности для поставщиков ликвидности, лаунчпадов и запусков токенов. Токен — MET, это SPL-токен в Solana, и официальная страница токеномики указывает его минт-адрес как METvsvVRapdj9cFLzq4Tr43xK4tAjQfwX76z3n6mWQL.
Имя Meteora носят три разные сущности, и их не стоит смешивать. Протокол — это ончейн-программы. Meteora Comet Limited — компания с Британских Виргинских островов, которая подготовила и подала белую книгу MET по MiCAR, версия 1.1, датированную октябрём 2025 года, и именно она указана контрагентом в условиях аирдропа MET. В этой белой книге материнской компанией названа Meteora Foundation, а единственным директором указан один человек — Sean John Inggs.
По состоянию на 14 августа 2026 года карта продуктов на главной странице документации состоит из трёх уровней. Основные продукты — DLMM, DAMM v2 и Dynamic Bonding Curve. Вспомогательные — Presale Vault, Alpha Vault, Dynamic Fee Sharing и Zap. В уровне Legacy находятся DAMM v1, Dynamic Vault и Stake2Earn, а дебютный токен Stake2Earn под названием M3M3 — один из двух запусков, о которых идёт речь в судебном разбирательстве ниже.
Какую задачу решает Meteora?
Обычный пул с постоянным произведением распределяет депозиты по всем ценам от нуля до бесконечности, поэтому большая часть капитала стоит там, где пара никогда не будет торговаться. Команда, запускающая токен, создаёт такой пул и принимает всё, что с ним сделают первые блоки: автоматические покупатели могут забрать самое дешёвое предложение раньше остальных, а комиссия фиксированная, тогда как волатильность — нет.
Заявленный ответ Meteora состоит в том, чтобы сделать сам пул программируемым: концентрированная ликвидность в дискретных ценовых диапазонах, комиссии, меняющиеся со временем или вслед за волатильностью, депозитные хранилища, работающие до открытия публичных торгов, и бондинг-кривые, автоматически переходящие в обычный пул. Это формулировка самого проекта, и она описывает настройки, а не гарантию того, как поведёт себя конкретный запуск.
Как работает Meteora
DLMM, Dynamic Liquidity Market Maker, хранит ликвидность в дискретных ценовых бинах. Каждый бин держит резервы по одной цене, поэтому обмен внутри одного бина проходит без проскальзывания, а параметр bin step задаёт расстояние между соседними бинами. Активным в каждый момент является один бин, и активная позиция движется вверх или вниз по этой лестнице по мере расходования резервов. Поверх базовой комиссии программа добавляет компонент, зависящий от волатильности: им управляет аккумулятор, который растёт при движении по бинам и затухает в спокойном рынке.
DAMM v2 — это пул с постоянным произведением. Позиции представлены NFT, а не взаимозаменяемыми LP-токенами, диапазон при желании можно сделать концентрированным, а часть комиссий можно реинвестировать в резервы. Основная настройка сосредоточена в слое комиссий: базовая ставка, которая остаётся фиксированной или снижается за заданный период, вариант, уменьшающий комиссию по мере роста цены в пуле, ограничитель, повышающий комиссию с размером покупки в ограниченном окне запуска, и необязательная динамическая надбавка.
Dynamic Bonding Curve — программа запуска. Команда настраивает кривую максимум из шестнадцати сегментов, и как только достигнут порог в котируемом активе, пул автоматически переходит в пул DAMM v1 или DAMM v2. Вокруг этого работают вспомогательные программы: Presale Vault проводит пресейлы по фиксированной цене, в порядке очереди или пропорционально; Alpha Vault принимает депозиты до запуска и покупает из связанного пула в защищённом окне до активации; Dynamic Fee Sharing делит собранные комиссии между фиксированным списком получателей ончейн; Zap объединяет действия программ и обмены через Jupiter в одну транзакцию.
Что делает MET в системе Meteora
MET — это SPL-токен в Solana с общим предложением 1 000 000 000. Официальная страница токеномики называет датой генерации токена 23 октября 2025 года, а обращающееся предложение на тот момент — 480 000 000, то есть 48 процентов от общего объёма. Это не газовый токен: транзакции в Solana оплачиваются в SOL, и официальный FAQ отмечает, что для получения MET требовался SOL на комиссии.
То, что токен якобы делает, взято в основном из белой книги по MiCAR, и формулировки там намеренно узкие. Документ описывает MET как актив доступа и координации, который держатели могут использовать для получения доступа или приоритета в запусках токенов и кампаниях протокола, и прямо указывает, что MET «не даёт прав собственности, управления или участия в прибыли и не может быть погашен эмитентом». Функция стейкинга, которая начисляла бы непередаваемые баллы участия, описана как «подлежащая последующей активации», то есть это план, а не работающий механизм. Сжигания на уровне протокола нет; единственное командное сжигание, зафиксированное на странице токеномики, — 2 261 990 MET 25 октября 2025 года.
Распределение прошло через два сезона аирдропа, и у каждого был жёсткий дедлайн. Пункт 2.1 условий первого аирдропа устанавливает период получения с 23 октября 2025 года до даты истечения 23 апреля 2026 года, то есть через шесть месяцев после начала, и указывает, что невостребованные токены после этого получить нельзя. Документация здесь сама себе противоречит: страница FAQ по генерации токена до сих пор утверждает, что окно закрылось 23 января 2026 года, поэтому дату следует считать неурегулированной. Условия второго сезона, последнее обновление 20 июля 2026 года, задают период получения с 21 июля 2026 года по 21 октября 2026 года. Таблица токеномики отводит команде 18 процентов, а резерву Meteora — 34 процента, у обоих клифф в один месяц и 72 месяца разблокировки до 23 октября 2031 года.
Экосистема Meteora и текущее внедрение
Почти каждое утверждение о внедрении здесь принадлежит самому проекту. Главная страница документации называет Meteora «динамической ликвидностной инфраструктурой, на которой работают самые успешные запуски токенов и крупнейшее сообщество поставщиков ликвидности в Solana» — это маркетинговый текст, за которым не стоит ни одной проверенной цифры. Проверить можно то, что проект публикует: SDK на TypeScript и Rust, бесплатные публичные REST API, инструмент командной строки, готовые файлы навыков для агентов и MCP-сервер документации.
Плотнее всего проект связан с Jupiter. На страницах пулов Meteora выводятся JupShield и Jupiter Organic Score как сигналы риска токена, обмены могут идти через Jupiter Terminal, а 3 процента предложения MET достались стейкерам JUP, которых также автоматически включили в позицию Liquidity Distributor NFT. У двух проектов общий сооснователь, публично известный только под псевдонимом Meow. Официальный FAQ указывает, что стартовая ликвидность MET находилась в пуле Meteora DAMM v2, то есть токен запускался на площадке самого протокола.
Там, где речь о цифрах, проект публикует адреса кошельков, а не дашборды. На странице токеномики названы операционный кошелёк, экосистемный кошелёк, использованный для аирдропа, и два заблокированных кошелька хранилищ, каждый со ссылкой на обозреватель Solana. Это же и причина читать сеть самостоятельно: та же страница отправляет читателя за текущим обращающимся предложением на агрегатор котировок, а это данные из вторых рук.
Чем Meteora отличается от других конструкций AMM
Первое отличие — в том, как представлена концентрированная ликвидность. DLMM дискретизирует ценовую ось на бины, и всё внутри бина торгуется по одной цене, поэтому обмен, укладывающийся в бин, идёт без проскальзывания. Конструкции на тиках назначают цену непрерывно вдоль кривой в пределах диапазона. Эти два подхода различаются поведением округления и тем, как меняется состав позиции по мере прохождения цены через диапазон.
Второе — насколько велика часть цепочки запуска внутри самого протокола. Многие автоматические маркет-мейкеры заканчиваются пулом. Meteora помещает в один стек бондинг-кривую, автоматический переход в пул, депозитные хранилища до запуска и программу распределения комиссий, поэтому запускающая команда управляет формой кривой, расписанием комиссий, ограничителем, режимом сбора комиссий, настройками блокировки и вестинга и белыми списками. Это другая, а не лучшая поверхность доверия, и эти параметры задаёт тот, кто проводит запуск, а не тот, кто покупает.
Риски и ограничения
Самый крупный пункт этого списка — судебное разбирательство, и оно не завершено. Meteora и её бывший генеральный директор Benjamin Chow входят в число ответчиков по делу Hurlock v. Kelsier Labs, LLC, номер 1:25-cv-03891-JLR в Окружном суде США по Южному округу Нью-Йорка; это предполагаемый коллективный иск от имени покупателей токенов M3M3 и LIBRA. Исковое заявление подано 19 апреля 2025 года, изменённое исковое заявление — 29 июля 2025 года. Другие ответчики — Kelsier Labs LLC, работающая как Kelsier Ventures, а также Hayden Mark Davis, Gideon Davis и Charles Thomas Davis.
Это утверждения истцов, и они не установлены никаким судом. Истцы утверждают в исковом заявлении, что до открытия M3M3 для публики в декабре 2024 года токен был заморожен, пока около 150 инсайдерских кошельков, профинансированных Kelsier, получили свыше 95 процентов предложения по низким ценам; что тот же подход повторили с LIBRA в феврале 2025 года через односторонние пулы DLMM с манипулированными ценовыми кривыми, выведя более 57 миллионов долларов США у покупателей за считаные часы; и что ответчики сохраняли скрытые права на обновление программ Meteora через мультисиг-кошелёк. Заявленные требования включают мошенничество по общему праву, сговор с целью мошенничества, нарушения закона RICO по разделу 18 Кодекса США, параграфы 1962(c) и (d), нарушения статей 349 и 350 Общего закона о предпринимательской деятельности штата Нью-Йорк и неосновательное обогащение. Юристы истцов 30 марта 2026 года по-прежнему указывали дело как активное, и окончательного решения нет.
Одно промежуточное определение часто читают неверно. На слушании 19 августа 2025 года судья Jennifer L. Rochon отменила ранее вынесенный без участия ответчиков временный запретительный приказ и отказала в предварительном судебном запрете, разблокировав около 57,6 миллиона долларов США в USDC на кошельках, связанных с Davis и Chow; она написала, что денежная компенсация классу доступна, и заявила, что скептически оценивает перспективы истцов. Дело она не прекратила. Ответчики подали ходатайства об отклонении иска 29 сентября и 31 октября 2025 года, и по состоянию на 14 августа 2026 года публичных записей о решении по ним мы не нашли. Разблокировка активов не равна завершению дела.
Chow ушёл в отставку в феврале 2025 года — об этом объявил сооснователь под псевдонимом Meow, — и он отрицает нарушения. В собственном заявлении он сказал, что ни он, ни команда Meteora не компрометировали запуск $LIBRA утечкой информации и не покупали, не получали и не управляли какими-либо токенами, признав при этом, что рекомендовал Kelsier другим проектам как деплойера токенов. Идентичность команды — отдельное ограничение: кроме Chow, люди, управляющие Meteora, публично не названы, сооснователь, говорящий от имени проекта, использует псевдоним, а единственный человек, названный в белой книге, — единственный директор компании-эмитента.
Остальные риски обычны, но невелики они только на вид. Пулы бесразрешительные, поэтому кто угодно может разместить что угодно, и собственная страница безопасности проекта советует проверять токены в Rugcheck, JupShield и Organic Score и следить за правом заморозки. Концентрированные позиции перестают зарабатывать, когда цена выходит из диапазона, а их состав меняется по мере прохождения бинов. Аудиты есть у всех десяти программ — их проводили Zenith, Offside Labs, OtterSec, Sherlock и Sec3, — но каждый отчёт покрывает названную версию программы, а не то, что развёрнуто сегодня; раздел об аудите в самой белой книге сообщает об успешном аудите, не называя ни аудитора, ни даты, ни отчёта. Два официальных документа расходятся и в токеномике: белая книга говорит о 470 000 000 MET в обращении на момент генерации токена и о клиффе в двенадцать месяцев с 60 месяцами разблокировки, документация — о 480 000 000 и клиффе в один месяц с 72 месяцами.
Как проверить Meteora и MET
Начинайте с официального домена, набранного в адресной строке вручную, а не с результата поиска или ссылки в сообщении. Используйте meteora.ag и docs.meteora.ag как источник для всех остальных ссылок, включая соцсети, потому что доказательством является только направление от официального домена вовне. Сравнивайте любой домен посимвольно и остановитесь, если страница, открытая из рекламы или сообщения, просит подключить кошелёк, чтобы что-то получить, перенести или подтвердить. Официальный FAQ сам указывает, что минт-адрес публикуется только по официальным каналам.
Затем зафиксируйте токен. Официальная страница токеномики указывает адрес контракта MET в Solana как METvsvVRapdj9cFLzq4Tr43xK4tAjQfwX76z3n6mWQL. Вставьте его в блок-эксплорер Solana и проверьте минт, число десятичных знаков, количество держателей и дату создания, а также проверьте сеть: MET — это SPL-токен Solana, поэтому всё с тем же тикером в другой сети является другим активом. Предложение и разблокировки читайте в сети, а не на агрегаторе, даже там, где официальная страница сама отправляет вас на агрегатор.
Дальше оцените документы. Каждый отчёт об аудите стоит фиксировать по программе, версии и дате и читать по материалам самой аудиторской фирмы, если они есть; PDF, доступный только из репозитория проекта, — более слабое доказательство. Затем читайте белую книгу по MiCAR вместе с документацией, а не выбирайте между ними. Там, где они расходятся — в предложении на момент генерации токена, в длине клиффа и вестинга, в первом дедлайне получения, — записывайте оба варианта и оставляйте вопрос открытым.
Наконец, проверьте разбирательство сами, а не по заголовку о нём. Номер дела — 1:25-cv-03891-JLR в Южном округе Нью-Йорка, и первоисточником являются материалы дела. Держите в голове три различия: утверждение в исковом заявлении не является установленным фактом; промежуточное определение по запретительному приказу не является решением по существу; дело, которое всё ещё числится активным, не завершено.
Заключение
Meteora — это ликвидностная инфраструктура Solana, построенная вокруг DLMM, DAMM v2 и Dynamic Bonding Curve, плюс четыре вспомогательные программы и три, отнесённые к Legacy. MET — это SPL-токен, который собственная белая книга проекта называет активом доступа и координации без прав собственности, управления и участия в прибыли. Протокол и его бывший генеральный директор являются ответчиками по коллективному иску в США с требованиями по RICO, окончательного решения по которому нет, а разблокировка около 57,6 миллиона долларов США в августе 2025 года была промежуточным определением, а не концом дела. Возьмите адрес контракта с официальной страницы токеномики, подтвердите его в блок-эксплорере Solana и отметьте каждое место, где два официальных документа расходятся.
Связанные рыночные страницы
Страницы Bitbase по токенам, упомянутым в этой статье:
- MET: Посмотреть цену · Рынок бессрочных контрактов
Похожие материалы
Другие материалы Bitbase по этой теме:
- Стейкинг Solana и экономика валидаторов
- Комиссии и производительность Solana
- Мем-запуски Solana и риски токенов
Дисклеймер: эта статья — образовательный материал Bitbase Academy, только для информационных целей. Она объясняет, чем занимается проект и какую роль его токен играет в этой системе; она не является инвестиционным, торговым, налоговым или финансовым советом и не является рекомендацией или одобрением какого-либо проекта или токена. Bitbase не проводила дью-дилидженс описанного здесь проекта, и упоминание не означает, что Bitbase листингует или поддерживает этот актив. Криптоактивы несут значительный риск, включая волатильность цены, низкую ликвидность, сбои смарт-контрактов, регуляторную неопределённость и возможную полную потерю стоимости. Команда этого проекта не раскрыла свою личность публично. Написано в августе 2026 года; статус проекта, токеномика, команда и контракты могут измениться в любой момент. Проверяйте всё самостоятельно — через официальные каналы, адрес контракта и блок-эксплорер — и остерегайтесь поддельных сайтов и фишинговых ссылок.
Источники
[1] Meteora, official documentation home (core, helper and legacy product tiers) docs.meteora.ag
[2] MET Tokenomics, official documentation (mint address, TGE date, supply, burns, vesting, transparency wallets) docs.meteora.ag
[3] MET Airdrop Terms and Conditions, season 1 (clause 2.1 claim period 23 October 2025 to 23 April 2026) docs.meteora.ag
[4] MET Airdrop Terms and Conditions, season 2 (last updated 20 July 2026, claim period 21 July to 21 October 2026) docs.meteora.ag
[5] Meteora TGE FAQ, official documentation (claim mechanics, initial DAMM v2 liquidity, conflicting claim deadline) docs.meteora.ag
[6] Meteora audit report index, official documentation (ten program families, Zenith, Offside Labs, OtterSec, Sherlock, Sec3) docs.meteora.ag
[7] MET Token MiCAR White Paper, version 1.1, October 2025, prepared and filed by Meteora Comet Limited static.meteora.ag
[8] Burwick Law, Hurlock v. Kelsier case page dated 30 March 2026 (case number, amended complaint, RICO claims, active case) burwick.law
[9] crypto.news, 21 August 2025, court unfreezes 57.6 million USDC and declines to dismiss the case crypto.news
[10] The Block, 18 February 2025, Ben Chow resigns and denies wrongdoing theblock.co
[11] Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://docs.meteora.ag/llms.txt > Use th docs.meteora.ag
[12] Documentation Index > Fetch the complete documenta docs.meteora.ag
