По сообщениям, Anthropic перенесла свой проспект IPO на конец сентября, а роуд-шоу для инвесторов — на середину октября, в то время как некоторые инвесторы оценивают потенциальную стоимость размещения до 2 триллионов долларов.
Резюме
- Роуд-шоу IPO Anthropic может начаться в середине октября, позже, чем ожидалось ранее.
- Публичный проспект компании теперь ожидается в конце сентября.
- Anthropic работает над завершением сделки по возобновляемой кредитной линии на 15 миллиардов долларов.
- Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan и Citi помогают с размещением.
График IPO Anthropic приближается к выборам в США
Reuters сообщило в пятницу, что Anthropic может начать маркетинг своего первичного публичного размещения в середине октября в самом раннем случае, ссылаясь на источники, знакомые с подготовкой. Компания может завершить размещение за несколько дней до промежуточных выборов в США в ноябре, хотя источники предупредили, что график может быть изменен.
По более раннему графику ожидалось, что Anthropic опубликует свой проспект уже на неделе, начинающейся 7 сентября. Два источника, знакомые с ситуацией, сообщили Reuters, что документ теперь вряд ли станет публичным до конца сентября.
Публикация проспекта переведет размещение в финальную стадию, предоставив инвесторам доступ к финансовым показателям компании, факторам риска, информации о руководстве и предлагаемым условиям IPO. В документе также будут приведены более точные цифры, чем оценки, циркулирующие на рынках частных акций и токенизированных pre-IPO.
По данным Reuters, некоторые инвесторы считают, что размещение может оценить Anthropic в размере до 2 триллионов долларов. Сделка на таком уровне войдет в число крупнейших IPO, хотя Anthropic публично не подтвердила оценку, количество акций, размер размещения или окончательную дату листинга.
Пересмотренный график следует за августовским отчетом, в котором публикация проспекта ожидалась вскоре после Дня труда, а листинг — в конце сентября или начале октября. Компании часто меняют календари IPO, реагируя на рыночные условия, регуляторные проверки и другие приготовления, отметил Reuters.
Кредитная линия на 15 миллиардов долларов предшествует подаче документов
В рамках подготовки Anthropic работает над завершением возобновляемой кредитной линии на 15 миллиардов долларов. Аналитики банков, участвующих в финансировании, как ожидается, встретятся с представителями компании после завершения сделки, сообщил один источник Reuters.
Компании обычно оставляют несколько недель между встречами с аналитиками и публикацией проспекта IPO. Anthropic может использовать более короткий интервал, поскольку аналитики уже имеют обширные знания о ее бизнесе, сказал источник.
Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Citigroup входят в число банков, работающих над размещением. Каждый банк отказался комментировать Reuters свою роль.
Кредитная линия даст Anthropic доступ к заемным средствам по мере необходимости, а не перечисление всей суммы сразу. Reuters не раскрыло процентную ставку по линии, участвующих кредиторов, срок погашения или другие условия, в то время как Bloomberg ранее сообщал, что компания обсуждает расширение кредитной линии до 15 миллиардов долларов.
Потребности Anthropic в капитале выросли вместе с расходами на вычислительную инфраструктуру. В июле компания предложила арендовать до 10 миллиардов долларов вычислительных мощностей у Meta Platforms в течение двух лет, согласно более раннему освещению переговоров. Сообщалось, что договоренность была связана с центром обработки данных Prometheus компании Meta в Огайо и являлась частью работы Anthropic по получению достаточной вычислительной мощности для своих моделей Claude.
Отдельные обязательства по инфраструктуре увеличили будущие расходы компании. Reuters сообщило в августе, что Anthropic подписала соглашение о облачных вычислениях на 35 миллиардов долларов с Lambda, поддерживаемой Nvidia, на мощности в центре обработки данных в Техасе. Еще одно шестилетнее соглашение предусматривает предоставление вычислительных мощностей на 45 миллиардов долларов через кампус Nscale в Западной Вирджинии.
Частные рынки оценили Anthropic выше $1 триллиона
Ожидания вокруг IPO выросли на фоне резкого увеличения частной оценки Anthropic. Компания завершила раунд финансирования серии G в феврале с оценкой после получения инвестиций в $380 миллиардов, который возглавили GIC и Coatue, согласно данным ончейн-оценки, рассмотренным crypto.news в мае.
К началу мая токенизированные pre-IPO торги на платформе Prestocks от Jupiter подразумевали стоимость около $1,2 триллиона. Согласно сообщениям, акции Forge Global оценивали компанию примерно в $1 триллион, в то время как OpenAI торговалась ближе к подразумеваемой оценке в $880 миллиардов на той же платформе частных акций.
Частные и токенизированные рынки не устанавливают цену, которую Anthropic получит при IPO. Ограниченная ликвидность, структуры специального назначения, ограничения на передачу акций и небольшие объемы сделок могут привести к оценкам, отличающимся от цены, которую публичные инвесторы готовы принять за полное размещение.
Anthropic объявила о еще одном финансировании в мае с оценкой после получения инвестиций в $965 миллиардов и сообщила, что ее годовая выручка превысила $47 миллиардов до этого раунда. Недавний отчет об изъятых акциях также отметил, что оценки на вторичном рынке позже оценивали компанию вплоть до $1,5 триллиона, но ограниченные сделки с частными акциями могут не отражать стоимость всего бизнеса.
Торговля крипто-связанными продуктами показала аналогичную неопределенность. Бессрочные фьючерсы на pre-IPO Anthropic упали на целых 9% после их дебюта в июне на Coinbase и Binance, согласно данным по pre-IPO фьючерсам. Coinbase предупредила, что окончательная цена IPO компании может отличаться от уровня фьючерсов на целых 25% на момент листинга.
В отличие от обыкновенных акций, бессрочные контракты не предоставляют права собственности на Anthropic. Их цены отражают рыночные ожидания будущей справочной стоимости, оставляя трейдеров подверженными изменениям сроков IPO, оценки и правил расчетов по контрактам.
Американские инвесторы ожидают публичных раскрытий Anthropic
Для американских инвесторов проспект станет первым публичным набором подробных раскрытий, непосредственно связанных с предложением Anthropic. Компания конфиденциально подала заявку на листинг в США ранее в 2026 году, что позволило Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) проверить ее регистрационные документы до их ожидаемого публичного выпуска.
Согласно бюллетеню Investor.gov по IPO, компания обычно регистрирует предложение в SEC через форму S-1. Его проспект описывает бизнес, финансовое положение, руководство, предполагаемое использование поступлений, риски и условия предложения, которые инвесторы могут изучить перед принятием решения об участии.
Предварительный документ может не содержать окончательную цену акций или все завершенные условия. Investor.gov заявляет, что эмитенты обычно подают окончательный проспект после вступления регистрационного заявления в силу, при этом окончательный документ обычно содержит информацию о цене, недоступную в предварительной версии.
Предлагаемые сроки Anthropic ставят роуд-шоу для инвесторов незадолго до промежуточных выборов в США 3 ноября. Reuters не сообщало, что календарь выборов вызвал задержку, и его источники заявили, что график IPO может снова измениться.
OpenAI также может выйти на рынок США в тот же период. Разработчик ChatGPT конфиденциально подал заявку на IPO в июне, не раскрывая предлагаемый размер или условия. В то время сообщения оценивали его возможную стоимость до $1 триллиона, в то время как OpenAI ранее раскрыл более 900 миллионов еженедельных пользователей ChatGPT и ежемесячную выручку в $2 миллиарда.
