В криптовалютном рынке появился редкий ончейн-сигнал, который на первый взгляд выглядит как глубокий кризис, но исторически предвещал конец затяжного спада и глобальный разворот тренда.
По словам «Crypto Dan» из аналитической платформы CryptoQuant, даже самые устойчивые крупные инвесторы начали массово продавать биткоин в убыток на фоне критического падения интереса общественности к индустрии.
Суть этого парадокса заключается в ключевом ончейн-индикаторе: соотношении SOPR, которое измеряет прибыльность долгосрочных держателей по отношению к краткосрочным.
Оно упало ниже психологического порога 1.0. В предыдущих рыночных циклах падение этого показателя ниже сигнальной линии всегда знаменовало финальную стадию вычищения спекулянтов с рынка и формирование глобального макро-дна.
Текущая консолидация биткоина около $78 400 загнала участников рынка в состояние неопределенности. После продолжительной коррекции от предыдущих максимумов инвесторы, державшие свои монеты годами, начали терять самообладание.
Падение соотношения ниже единицы буквально означает, что «старые деньги» сейчас реализуют более глубокие убытки относительно своей цены покупки, чем недавние покупатели.
Аналитики CryptoQuant подчеркивают, что периоды, когда даже среднесрочные и долгосрочные инвесторы продолжают продавать биткоин в убыток, исторически оказывались отличными точками входа. Текущая ситуация уникальна тем, что капитуляция крупных инвесторов происходит как раз в тот момент, когда интерес участников рынка достигает дна.
Такое сочетание факторов — паника среди ветеранов рынка и полное безразличие толпы — случается лишь раз в несколько лет. Эксперты приходят к выводу, что даже на текущих уровнях биткоин все еще выглядит дешевым.
Как работает это «дно» и когда начнется отскок
Для среднего наблюдателя продажа крупными инвесторами в убыток выглядит как повод для паники, но институциональные инвесторы смотрят на ситуацию иначе. Фаза капитуляции среди долгосрочных держателей традиционно совпадает с формированием дна рынка по двум причинам:
Полное отсутствие хайпа: рынок полностью очищен от случайных участников, в то время как панические продажи среди розничных трейдеров прекратились, сняв дополнительное давление на цену.
Переход монет в сильные руки: пока краткосрочные участники избавляются от своих активов во время локальных колебаний цены, крупные адреса, или «киты», используют затишье, чтобы тихо поглощать доступное предложение по относительно низким ценам.
Несмотря на сильный бычий потенциал этого парадокса, аналитики призывают инвесторов дождаться подтверждения. Для решительного разворота тренда соотношение SOPR должно не просто найти дно, но и вернуться выше 1.0 и устойчиво там оставаться. Это доказало бы, что рынок готов удерживать новые ценовые уровни и вернуться к устойчивому росту.
