Биржевой инвестиционный фонд Bitwise на Hyperliquid возобновил накопление HYPE 4 сентября после четырех дней без отслеживаемых покупок.
Резюме
- Arkham отследил кошельки, связанные с Bitwise, которые приобрели примерно 10,5 миллиона долларов в HYPE после четырех дней бездействия в торговле.
- Отслеживаемые покупки HYPE фондом BHYP достигли 166,3 миллиона долларов с момента запуска, согласно атрибуции адресов в сети от Arkham.
- Пятничное распределение стало крупнейшей отслеживаемой покупкой фонда с момента приобретения 23,2 миллиона долларов 27 августа.
- Bitwise запустил BHYP на NYSE Arca в мае, обеспечивая прямую экспозицию на токен HYPE.
- Траст использует Anchorage Digital Bank для хранения и нацелен на стейкинг 70% своих активов.
Кошельки, связанные с фондом, приобрели примерно 10,5 миллиона долларов в токене, согласно данным платформы блокчейн-аналитики Arkham.
Это распределение стало крупнейшей отслеживаемой покупкой BHYP с момента транзакции на 23,2 миллиона долларов 27 августа, сообщил Arkham 6 сентября. Платформа оценивает, что адреса, связанные с Bitwise, накопили около 166,3 миллиона долларов в HYPE с момента запуска продукта.
Arkham описал BHYP как «крупнейший HYPE ETF». Этот рейтинг основан на адресах, идентифицированных его аналитиками, и рыночной стоимости токенов, приписываемых каждому продукту. Bitwise не выпустил сопоставимого объявления, подтверждающего цифру в 166,3 миллиона долларов.
Bitwise HYPE ETF возобновил покупки после четырех дней бездействия
Транзакция на 10,5 миллиона долларов завершила самый длинный недавний разрыв в накоплении, связанном с BHYP, о котором сообщал Arkham. Однако это движение не следует автоматически интерпретировать как покупку одним инвестором акций фонда на 10,5 миллиона долларов.
Биржевые криптопродукты создают и погашают акции через авторизованных участников. Траст может получать денежные средства или токены в рамках этого процесса, в зависимости от его операционной структуры. Поэтому его приобретения HYPE могут отражать чистое создание акций, управление ликвидностью или расчетную деятельность с участием нескольких инвесторов.
Данные блокчейна могут идентифицировать переводы между помеченными адресами. Они не всегда могут раскрыть коммерческую цель каждого перевода. Право собственности на адреса также может меняться, а внутренние перемещения на хранение могут напоминать покупки, если аналитики не идентифицируют адрес отправителя и маршрут транзакции.
Поэтому цифры Arkham следует рассматривать как сторонние оценки, а не как аудированные данные о потоках фонда. Сообщенная четырехдневная пауза относится к активности, связанной с кошельками, признанными Arkham. Это не доказывает, что фонд не получал заказов от инвесторов в течение этого периода.
Официальные документы подтверждают, что BHYP напрямую держит HYPE
Bitwise объявил о BHYP в мае как о продукте, зарегистрированном в США, предназначенном для хранения HYPE, а не деривативов, отслеживающих его цену. Фонд начал торговаться на NYSE Arca 15 мая после начала операций днем ранее.
В его регистрационных документах SEC указано, что траст в первую очередь стремится отражать стоимость своих активов в HYPE за вычетом операционных расходов и обязательств. Bitwise продает этот инструмент как ETF, в то время как его регуляторные документы описывают его как траст, созданный по законам штата Делавэр, выпускающий биржевые акции.
Эта структура дает клиентам брокерских компаний регулируемую экспозицию на HYPE без необходимости поддерживать криптовалютный кошелек или напрямую взаимодействовать с Hyperliquid. Инвесторы по-прежнему сталкиваются с ценовым риском токена, расходами фонда, потенциальными отклонениями от отслеживания и рисками, связанными с хранением криптоактивов.
Квартальный отчет BHYP называет Anchorage Digital Bank хранителем HYPE траста. В документе также подтверждается, что часть активов фонда может быть размещена в стейкинге для получения вознаграждений.
На сайте фонда Bitwise указана цель размещения 70% активов траста в стейкинге. Страница продукта BHYP сообщала о валовой ставке вознаграждения за стейкинг в 2,25% и чистой ставке в 1,18% в начале сентября. Эти ставки могут меняться и не являются гарантированной доходностью.
Рейтинг в $166 миллионов зависит от атрибуции кошельков
Описание Arkham BHYP как крупнейшего HYPE ETF в целом согласуется с высоким первоначальным спросом на фонд. Тем не менее, оценку в $166,3 миллиона не следует представлять как официальные активы под управлением, если Bitwise не опубликует эквивалентную цифру.
Отслеживаемая стоимость токена может отличаться от чистых активов фонда. Сообщаемая стоимость чистых активов ETF включает обязательства, денежные средства, начисленные сборы и другие статьи бухгалтерского учета. Долларовая стоимость идентифицированного кошелька также постоянно меняется в зависимости от рыночной цены HYPE.
Сравнение продуктов HYPE требует согласованных временных меток и методов оценки. Bitwise конкурирует с продуктами 21Shares и Grayscale, среди прочих. Grayscale подготовил фонд с тикером HYPG и предлагаемой комиссией 0,29%, согласно освещению расширяющегося рынка HYPE ETF.
BHYP привлек значительный спрос вскоре после запуска. Генеральный директор Bitwise Хантер Хорсли сообщил о примерно $19 миллионах ежедневных притоков в мае, когда фонд показал свой самый сильный результат на тот момент. Этот приток помог BHYP занять раннее лидерство среди продуктов HYPE, как сообщалось в crypto.news.
Продукты, связанные с HYPE, в совокупности превысили $100 миллионов зарегистрированных притоков в течение первых десяти торговых сессий. Ранний итог показал, что регулируемые фонды становятся измеримым источником спроса на токены, согласно связанному освещению институциональных покупок HYPE.
Покупки ETF отделены от выкупов Hyperliquid
Покупки BHYP составляют лишь одну часть структуры спроса на HYPE. Hyperliquid также управляет протокольным механизмом, который использует доход от торговых комиссий для приобретения HYPE через свой Assistance Fund.
Эти покупки не являются притоками в ETF. Они происходят из активности на торговой платформе Hyperliquid и продолжаются в соответствии с правилами распределения комиссий протокола. Их объединение с активностью BHYP завысило бы спрос со стороны инвестиционных продуктов.
Hyperliquid использовал более $1,16 миллиарда доходов от комиссий для покупок HYPE к концу мая, согласно отчетам о его автоматизированном механизме выкупа. Этот механизм связывает спрос на HYPE с доходом платформы, в то время как покупки ETF зависят от создания и погашения акций инвесторами.
Bitwise создал еще одну, меньшую связь между своим бизнесом и токеном. Менеджер обязался использовать 10% комиссий за управление BHYP для покупки и хранения HYPE на своем корпоративном балансе. Эти покупки принадлежат Bitwise, а не трасту ETF, что отличает их от активов, обеспечивающих акции BHYP. Обязательство по комиссиям за управление поэтому не должно учитываться как активы фонда.
Что могут подтвердить следующие раскрытия
Официальные данные Bitwise о холдингах, стоимости чистых активов и количестве акций в обращении дают наиболее ясный способ проверить оценку Arkham. Изменения в этих цифрах могут показать, соответствовало ли зарегистрированное накопление на кошельке созданию новых акций ETF.
Более поздние отчеты SEC предоставят аудированную или проверенную бухгалтерскую информацию, хотя квартальные отчеты поступают после транзакций, которые они охватывают. Ежедневные раскрытия фонда могут предоставить более актуальные цифры, но они могут использовать время оценки, отличающееся от расчетов Arkham в реальном времени на блокчейне.
Инвесторам также следует следить за пересмотрами меток адресов Arkham. Перевод хранения, перемещение стейкинга или недавно идентифицированный адрес могут изменить оценку платформы без отражения нового спроса со стороны инвесторов.
Представленные Arkham доказательства не устанавливают, что покупка на сумму 10,5 миллиона долларов вызвала конкретное движение цены HYPE. Цены на токены одновременно реагируют на более широкие условия крипторынка, позиционирование деривативов, выкупы протоколов и торговую активность. Любое утверждение, приписывающее конкретное изменение цены исключительно BHYP, оставалось бы спекулятивным.
