Председатель SEC Пол Аткинс заявил, что Закон о CLARITY может пройти через Сенат в течение двух недель, поскольку законодатели готовятся к ключевому процедурному голосованию 15 сентября.
Резюме
- Сенат назначил на 15 сентября голосование по закрытию прений по Закону о CLARITY.
- Аткинс ожидает, что законодатели продвинут законопроект и в конечном итоге отправят его президенту Дональду Трампу.
- SEC готовит отдельные правила для криптовалют, которые могут действовать как с законодательством, так и без него.
- Трейдеры Kalshi оценивают вероятность принятия закона в 2026 году в 49%.
Аткинс ожидает продвижения Закона о CLARITY в течение двух недель
Председатель SEC Пол Аткинс заявил в своем сообщении, что надеется, что Сенат продвинет Закон о CLARITY в течение следующих двух недель, дав отложенному законопроекту о структуре крипторынка еще один шанс попасть на стол президента Дональда Трампа.
Говоря о работе агентства над правилами для цифровых активов, Аткинс заявил, что SEC готовит структуру, которая может действовать наряду с законодательством. Предложение включает исключения для определенных видов сбора средств и других крипто-деятельностей, при этом агентство собирает публичные комментарии перед принятием окончательных правил.
Аткинс заявил, что SEC может использовать свои существующие полномочия в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах, если Конгресс не завершит работу над законопроектом. Однако законодательство обеспечило бы более прочную правовую основу, поскольку будущей комиссии было бы труднее отменить правила, основанные на акте Конгресса.
«Наша цель — добиться их принятия и внедрения в отрасли», — сказал Аткинс.
Председатель SEC добавил, что «что нам действительно нужно, так это законодательная основа», представляя действия Конгресса как более надежный путь для установления правил для криптовалют в США.
Комментарии Аткинса прозвучали перед запланированным голосованием по закрытию прений 15 сентября. Согласно официальному расписанию Сената, ходатайство, касающееся H.R. 3633, будет рассмотрено в 14:15 по восточному времени.
Голосование по закрытию прений не является окончательным голосованием по законопроекту. Вместо этого сенаторы решат, следует ли прекратить процедурную задержку и перейти к дебатам, поправкам и окончательному принятию. Для принятия ходатайства требуется 60 голосов, что требует поддержки обеих партий в почти разделенной палате.
Лидер большинства в Сенате Джон Тьюн подал ходатайство о закрытии прений по ходатайству о продолжении работы до того, как законодатели покинули Вашингтон на августовские каникулы. Неспособность получить 60 голосов помешает палате перейти непосредственно к окончательному голосованию в соответствии с текущим графиком.
Закон о CLARITY сталкивается с узкими сроками в Конгрессе
Вопросы о перспективах законопроекта продолжаются, несмотря на оценку Аткинса в две недели, поскольку Конгресс приближается к периоду, когда промежуточные выборы могут занять большую часть календаря Сената.
Генеральный директор SALT Джон Дарси заявил, что по-прежнему сомневается, что законодатели завершат работу над этим законом в этом году.
«Лично я несколько пессимистичен в отношении принятия Закона о CLARITY», — сказал Дарси, ссылаясь на политический график перед промежуточными выборами.
Трейдеры Kalshi оценили вероятность принятия закона в 2026 году в 49%, что делает рынок прогнозов почти разделенным. Контракт отражает ожидания трейдеров, а не независимую оценку юридических или политических перспектив законопроекта.
Более ранние задержки уже сузили доступное окно. Палата представителей приняла законопроект голосованием 294-134 в июле 2025 года, а Банковский комитет Сената продвинул свою версию 15-9 в мае 2026 года. Два демократа присоединились к 13 республиканцам комитета, согласно официальным записям комитета.
Как ранее сообщалось crypto.news, республиканцы контролируют 53 места в Сенате, но не могут в одиночку достичь порога для прекращения дебатов. Противодействие или неопределенность среди нескольких сенаторов-республиканцев потребуют от лидеров партии заручиться большим количеством голосов демократов, чем два, полученные на этапе Банковского комитета.
Путь законопроекта стал более трудным в августе, когда сенаторы покинули Вашингтон, не проведя голосование в зале. Вместо этого лидеры Сената поставили процедурное предложение в календарь сентября, сохранив законопроект в силе, но оставив мало места для очередной задержки.
Оценки на рынках предсказаний в течение года сильно различались. Трейдеры Polymarket давали 82% шансов на принятие в феврале, но к началу августа этот показатель упал примерно до 16% после того, как Сенат отложил заседание, не приняв мер по законопроекту, согласно более ранним оценкам принятия.
Более свежий показатель Kalshi в 49% указывает на иную оценку среди пользователей этой платформы. Ни один из контрактов не определяет, как проголосуют сенаторы, и цены могут меняться по мере продолжения переговоров.
Законопроект разделит полномочия SEC и CFTC
Закон CLARITY установит федеральные правила для определения того, когда цифровой актив подпадает под юрисдикцию SEC или Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Он также создаст требования к регистрации для криптовалютных компаний и применит обязательства по борьбе с отмыванием денег к охватываемым предприятиям.
В соответствии с предлагаемой структурой SEC сохранит полномочия в отношении цифровых активов, рассматриваемых как ценные бумаги и инвестиционные контракты. CFTC получит полномочия в отношении соответствующих цифровых товаров и частей спотового рынка, которые в настоящее время находятся за пределами ее традиционного мандата на деривативы.
Для американских инвесторов и криптовалютных компаний это разделение повлияет на то, какой регулятор будет контролировать торговлю токенами, раскрытие информации, регистрацию бирж и защиту клиентов. Эта структура также может дать компаниям определенный процесс для демонстрации того, когда блокчейн-сеть достигла условий, необходимых для перевода токена из-под надзора за ценными бумагами в режим товара.
Текущая законодательная база разделяет цифровые активы на категории, включая товары, активы инвестиционных контрактов и платежные стейблкоины. Она также содержит стандарты, касающиеся разделения активов клиентов, раскрытия конфликтов интересов и соблюдения требований торговыми платформами.
Остается несколько нерешенных споров. Сенаторы обсуждали, следует ли разрешать компаниям выплачивать вознаграждения или проценты держателям стейблкоинов, как законопроект должен защищать разработчиков децентрализованных финансов и должны ли федеральные этические правила распространяться на государственных должностных лиц, владеющих криптовалютой или имеющих деловые интересы.
Пересмотренный проект Банковского комитета Сената разрешал вознаграждения, связанные с активностью клиентов, но ограничивал пассивный доход, выплачиваемый исключительно за хранение стейблкоина. В той же версии не содержалось этических формулировок, которых добивались некоторые законодатели, согласно обзору майского проекта.
Банковские группы и криптовалютные компании заняли разные позиции по положениям о стейблкоинах. Некоторые банки утверждают, что продукты со стейблкоинами, приносящие вознаграждение, могут отвлечь депозиты от регулируемых кредиторов, в то время как криптофирмы заявляют, что вознаграждения, основанные на активности, должны оставаться доступными.
SEC готовит нормативный запасной вариант
Наряду с переговорами в Конгрессе SEC продолжает работу над правилами, которые не зависят от принятия закона CLARITY. Аткинс заявил, что комиссия может добиваться исключений и других мер, используя полномочия, уже доступные в соответствии с законодательством о ценных бумагах.
SEC предложила Регламент по криптоактивам 18 августа, включая освобождение для стартапов в размере 5 миллионов долларов, освобождение для сбора средств в размере 75 миллионов долларов и безопасную гавань, которая может позволить определенным токенам выйти из статуса ценных бумаг после выполнения определенных условий, согласно сравнению обеих структур.
Правила агентства не будут иметь такой же постоянности, как законодательство. Последующая команда руководства SEC может изменить или отменить их в рамках другого процесса нормотворчества, поэтому Аткинс призвал к поддержке Конгресса.
CFTC готовит свой собственный ответ на возможный провал законодательства. Председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что агентство продолжит разработку правил крипторынка независимо от исхода CLARITY Act, включая работу в рамках существующих полномочий комиссии.
В SEC отдельное освобождение от токенизации также может вернуться в течение нескольких недель. Предложение позволило бы одобренным платформам тестировать продукты на основе блокчейна в качестве ценных бумаг при ограниченном освобождении от существующих требований, хотя юридические вопросы о полномочиях комиссии ранее откладывали эту меру.
Агентство также предложило обновить правила для трансфер-агентов, написанные до того, как стали возможны записи о владении акциями на основе блокчейна. Планируемые изменения касались бы кибербезопасности, операционных гарантий и использования распределенных реестров для ведения записей о праве собственности и обработки переводов ценных бумаг.
