Закон CLARITY столкнулся с новым препятствием в сроках после того, как лидеры республиканцев в Палате представителей отменили восемь дней голосования и запланировали отъезд палаты из Вашингтона на 17 сентября.
Резюме
- Палата представителей отменила сессии голосования на неделях 21 и 28 сентября.
- Сенат, как ожидается, проведет процедурное голосование по закону CLARITY 15 сентября.
- Любые изменения Сената потребуют дальнейших действий Палаты представителей, прежде чем законопроект сможет попасть к президенту Трампу.
- Трейдеры Polymarket оценивают вероятность принятия закона в 2026 году примерно в 17%.
Календарь Палаты представителей оставляет мало времени для закона CLARITY
Офис большинства в Палате представителей Тома Эммера уведомил членов-республиканцев, что руководство исключило недели 21 и 28 сентября из календаря голосований, сократив восемь ранее запланированных законодательных дней.
По пересмотренному графику представители вернутся после Дня труда на четыре дня голосования, прежде чем покинуть Вашингтон 17 сентября. Ожидается, что палата не возобновит регулярную законодательную работу до промежуточных выборов 3 ноября.
Лидеры Палаты представителей не упомянули закон CLARITY при объявлении об изменении календаря. Тем не менее, сокращенная сессия ограничивает время, доступное для завершения любого законопроекта, который Сенат изменит и вернет в Палату представителей.
Палата представителей приняла свою версию Закона о ясности рынка цифровых активов, известного как H.R. 3633, в 2025 году. Законодательство разделило бы надзор за рынком цифровых активов США между Комиссией по ценным бумагам и биржам и Комиссией по торговле товарными фьючерсами, одновременно создавая правила регистрации для криптовалютных торговых платформ.
Сенаторы с тех пор работали над собственным текстом, добавляя положения, которые не были частью меры, одобренной Палатой представителей. Если Сенат примет измененный законопроект, Палата представителей должна принять изменения, или обе палаты должны согласовать общую версию.
Любой согласованный текст затем потребует одобрения обеих палат, прежде чем он может быть отправлен президенту Дональду Трампу. Поскольку члены Палаты представителей должны уехать через два дня после ожидаемого процедурного голосования в Сенате, завершение всех этапов в сентябре оставило бы законодателям мало возможностей для задержек.
Голосование в Сенате начнет дебаты, а не примет законопроект
Ожидается, что лидеры Сената проведут голосование по закрытию прений 15 сентября по ходатайству о переходе к рассмотрению закона CLARITY. Голосование потребует поддержки как минимум 60 сенаторов и позволит палате начать официальное рассмотрение законодательства.
Преодоление процедуры закрытия прений не будет означать окончательного принятия Сенатом. Сенаторы все еще могут обсуждать текст, предлагать поправки и проводить дополнительные процедурные голосования перед голосованием по полной мере.
Как ранее сообщал crypto.news, генеральный директор Института политики Solana Миллер Уайтхаус-Левин оценил шансы законопроекта стать законом до промежуточных выборов в 10%. Он сослался на ограниченное количество законодательных дней и нерешенные переговоры между сенаторами.
Сенаторы-республиканцы не могут достичь порога в 60 голосов без поддержки демократов. Переговоры охватывали президентскую криптоэтику, требования по борьбе с отмыванием денег, полномочия штатов по обеспечению соблюдения, децентрализованные финансы и обработку вознаграждений за стейблкоины.
Несколько демократов добивались ограничений, касающихся финансовых интересов, принадлежащих выборным должностным лицам и их семьям. Reuters сообщило в августе, что другие законодатели хотели более строгих положений по обеспечению соблюдения и дополнительных гарантий от рисков незаконных финансовых операций.
Поскольку Палата представителей покидает Вашингтон вскоре после голосования по закрытию прений, любой длительный процесс внесения поправок в Сенате может отложить следующий этап до выборов. Палата представителей может вернуться в чрезвычайном порядке, или лидеры могут снова изменить календарь, но такой план не был объявлен.
Вознаграждения за стейблкоины остаются ключевым спором в Сенате
Вознаграждения за стейблкоины стали одним из основных пунктов разногласий между банками и криптовалютными компаниями во время переговоров в Сенате.
Текст Сената запретил бы выплаты, основанные исключительно на хранении клиентом остатка платежного стейблкоина, при этом разрешая определенные вознаграждения, связанные с транзакциями или другой деятельностью. Банки утверждали, что стимулы, основанные на активности, могут позволить криптоплатформам предлагать доходность, аналогичную банковской, без соблюдения тех же требований к капиталу, ликвидности и регулированию, что и застрахованные депозитные учреждения.
Криптовалютные компании выступили против ограничений, которые помешали бы биржам и другим поставщикам услуг делиться доходом с пользователями. Представители отрасли также утверждали, что строгий запрет может снизить конкуренцию в цифровых платежах, обеспеченных долларом.
Спор последовал за принятием GENIUS Act, который установил федеральные правила для эмитентов платежных стейблкоинов. Его реализация оставила законодателям и регуляторам вопрос о том, как сторонние платформы могут рекламировать или распространять вознаграждения, связанные со стейблкоинами.
Оценка Уайтхауса-Левина в августе появилась, когда трейдеры Polymarket оценивали вероятность принятия закона в 2026 году примерно в 20%, при этом на контракт было поставлено более 7,2 миллиона долларов. С тех пор рынок упал примерно до 17%, согласно платформе прогнозов, хотя ее цены отражают позиции трейдеров, а не официальный законодательный прогноз.
Отдельный контракт Polymarket оценивает шансы демократов на победу в Палате представителей примерно в 90%, а их шансы на захват Сената - примерно в 52%. Вероятности на рынках прогнозов могут меняться по мере того, как трейдеры реагируют на опросы, события в ходе кампаний и действия Конгресса.
Если законопроект останется незавершенным к концу текущего созыва Конгресса, законодателям придется начать процесс заново в следующем созыве. Сессия «хромой утки» после выборов может предоставить еще одну возможность, но результат промежуточных выборов может повлиять на то, выделят ли лидеры партий время для рассмотрения этой меры.
SEC продолжает отдельное нормотворчество в сфере криптовалют
Председатель SEC Пол Аткинс сохраняет оптимизм в отношении процесса в Сенате, несмотря на ограниченный календарь. В недавнем публичном заявлении Аткинс выразил надежду, что палата продвинет законодательство в течение двух недель.
Как сообщалось 2 сентября, Аткинс назвал законопроект частью усилий по установлению законодательных правил для криптовалютного рынка США. Однако Конгрессу все равно придется выполнить каждый процедурный шаг, прежде чем Трамп сможет подписать его.
SEC также начала работу над правилами, которые не зависят от принятия CLARITY Act. В августе агентство предложило Regulation Crypto Assets - рамочный документ из 402 страниц, охватывающий предложения токенов и квалифицируемые инвестиционные контракты.
Предложенная структура SEC включает два освобождения от регистрации. Одно позволит соответствующим эмитентам привлекать до 5 миллионов долларов в течение 12 месяцев, а другое разрешит предложения на сумму до 75 миллионов долларов при дополнительных требованиях к раскрытию информации и защите инвесторов.
Regulation Crypto Assets также предлагает «безопасную гавань», в рамках которой соответствующие токены могут перестать рассматриваться как инвестиционные контракты после выполнения условий децентрализации и раскрытия информации. Поскольку предложение остается открытым для публичных комментариев и возможных изменений, оно не создало окончательного освобождения для эмитентов.
Комиссия отдельно готовит руководство, известное как Innovation Exemption для токенизированных ценных бумаг. Аткинс заявил, что эта мера может дать компаниям регулируемый путь для тестирования блокчейн-финансовых продуктов, хотя токенизированные акции и облигации останутся под действием федеральных законов о ценных бумагах.
