Цифровое подразделение Nomura Laser Digital заключило партнерство с Keyring Network для создания институциональных рынков с фиксированным доходом на инфраструктуре децентрализованных финансов, при этом первые продукты кредитования и заимствования подготовлены для Euler Finance.
Резюме
- Laser Digital и Keyring подготовили институциональные рынки кредитования с фиксированным доходом для развертывания на Euler Finance.
- Laser Digital будет выступать в качестве риск-губернатора, а Keyring возьмет на себя проверку доступа, параметры риска и дизайн ликвидации.
- Структура сочетает в себе разрешения, количественное моделирование рисков, киберстрахование и инструменты ончейн-расчетов.
- Дата запуска, объем привлеченного капитала, структура комиссий и участвующие заемщики и кредиторы не раскрыты.
Согласно объявлению от 2 сентября от Laser Digital и Keyring, партнерство объединит институциональные меры контроля рисков с разрешенной инфраструктурой DeFi для квалифицированных участников. Keyring предоставит технологию для отдельных рынков кредитования, а подразделение управления активами Laser Digital внесет вклад в стандарты управления, структурирование портфелей и рыночную практику.
Компании не раскрыли, какой объем капитала будет направлен на эти рынки, комиссии, связанные с ними, или дату запуска. Заемщики и кредиторы, участвующие в первых продуктах, также не названы.
Laser Digital установит институциональные стандарты риска
Роль Laser Digital будет сосредоточена на структуре рисков, регулирующей планируемые рынки. Keyring возьмет на себя проверку доступа, количественные параметры риска и дизайн систем ликвидации, при этом обязанности между компаниями будут определяться отдельно для каждого контракта в зависимости от актива, стратегии и профиля риска.
Эта структура расширяет работу Laser Digital с институциональными ончейн-продуктами. В августе дочерняя компания Nomura заключила партнерство с ZIGChain по созданию линейки продуктов, связанных с частным кредитованием на развивающихся рынках, PayFi, финансированием счетов, финансированием малого бизнеса и услугами стейблкоинов.
В рамках этой договоренности Laser Digital согласилась поддержать структурирование продуктов, управление и разработку структуры рисков для хранилищ ZIG Markets. ZIGChain заявила, что стремится привлечь как минимум 100 миллионов долларов в общей заблокированной стоимости в рамках планируемых продуктов, хотя размер инвестиций Laser Digital и сроки достижения цели не раскрывались.
Партнерство с Keyring в первую очередь сосредоточено на кредитовании и заимствовании с фиксированным доходом. Laser Digital и Keyring определили разрешения, риск эксплойтов, управление и расчеты как четыре ограничения, которые сдерживали институциональное участие в открытых рынках DeFi-кредитования.
Неограниченный доступ может создавать проблемы с соблюдением требований для учреждений, в то время как эксплойты смарт-контрактов и протоколов создают риски, которые могут быть трудно количественно оценить, заявили компании. Они назвали ограниченный институциональный надзор и различия между традиционными процессами клиринга и моделью мгновенных расчетов DeFi дополнительными препятствиями.
Их структура сочетает в себе разрешения с нулевым разглашением, количественное моделирование рисков, институциональные стандарты управления, киберстрахование и другие меры контроля рисков. Технология [un]wind от Keyring обеспечит компонент расчетов.
«Институциональный интерес к ончейн-продуктам с фиксированным доходом обусловлен реальными возможностями, но ограничения остаются», — сказал соучредитель и генеральный директор Laser Digital Джез Мохидин.
Мохидин сказал, что компании работают над активами, которые ведут себя больше как традиционные инструменты с фиксированным доходом, чем спекулятивные криптотокены, сохраняя при этом ончейн-расчеты.
Euler Finance разместит первые рынки
Первые рынки кредитования готовы к запуску на Euler Finance, по словам компаний, хотя дата развертывания не была предоставлена. Ожидается, что другие партнеры, продукты и стратегии будут добавлены поэтапно.
Euler уже поддерживает рынки кредитования, построенные вокруг институциональных и токенизированных активов. В мае VBILL от VanEck был запущен на Euler, что позволяет инвесторам использовать токенизированный фонд казначейских облигаций США управляющей компании в качестве залога для ончейн-заимствований.
Интеграция последовала за добавлением Euler протокола DS от Securitize, который позволяет токенизированным ценным бумагам взаимодействовать с кредитными рынками, сохраняя при этом право инвесторов и ограничения на передачу. RedStone поставляет данные о ценах для VBILL на Euler.
Аналогичный институциональный актив достиг протокола в мае 2025 года, когда sBUIDL, токен, обеспеченный 1:1 фондом BUIDL от BlackRock и выпущенный Securitize, вошел в кредитные рынки Euler. Развертывание Avalanche было курировано Re7 Labs и позволило держателям sBUIDL использовать актив в качестве залога для заимствования USDC и AUSD.
Модульная структура Euler позволяет создателям рынков настраивать требования к залогу, параметры ликвидации и права доступа для отдельных кредитных рынков. Институциональные управляющие, включая K3 Capital, MEV Capital и Re7 Capital, ранее управляли хранилищами на протоколе.
Данные DefiLlama в настоящее время показывают, что общая заблокированная стоимость Euler V2 составляет приблизительно 377,5 миллиона долларов. Monad составляет почти 248,9 миллиона долларов, за ним следует Ethereum с 92,7 миллиона долларов и Base с 21,4 миллиона долларов. Протокол принес примерно 1,63 миллиона долларов комиссионных за последние 30 дней и около 51 840 долларов дохода протокола за тот же период.
Текущая структура Euler последовала за его восстановлением после крупного инцидента безопасности в марте 2023 года, когда эксплойт вывел из протокола около 197 миллионов долларов. Большая часть украденных активов впоследствии была возвращена, и Euler позже перестроил свою кредитную архитектуру вокруг системы V2.
Nomura расширила институциональные операции Laser Digital
Laser Digital была основана Nomura в 2022 году, когда японская финансовая группа создала специализированный бизнес по цифровым активам, охватывающий торговлю, управление активами, инвестиции и блокчейн-финансовые продукты.
С тех пор его институциональные операции расширились на нескольких рынках. Crypto.news ранее сообщал, что Laser Digital получила регистрацию в Японии в августе в качестве поставщика услуг по обмену криптоактивами, став первым новым зарегистрированным участником в стране за примерно четыре года.
Японская дочерняя компания планирует начать с предоставления ликвидности отечественным поставщикам виртуальных активов, прежде чем рассматривать услуги по торговле цифровыми активами для институциональных инвесторов. Laser Digital не предоставила дату запуска институционального торгового бизнеса.
Nomura и Laser Digital в ходе опроса 2026 года обнаружили, что 79% респондентов планируют инвестировать в криптоактивы в течение трех лет. За пределами Японии Laser Digital уже управляет продуктами по управлению активами и имеет полную лицензию на криптобизнес в Дубае.
Keyring привносит другую часть инфраструктуры в новый проект с фиксированным доходом. Сеть управляет уровнем доступа с разрешениями, предназначенным для проверки пользователей перед их взаимодействием с DeFi-приложениями, используя технологию нулевого разглашения для ограничения объема идентифицирующей информации, раскрываемой в цепочке.
Алекс Макфарлейн, основатель и генеральный директор Keyring Network, описал ставки и кредит как взаимосвязанные части рынка с фиксированным доходом и сказал, что токенизированные активы быстро расширились, не охватив значительную часть доступного рынка.
«Несмотря на многолетний экспоненциальный рост токенизированных активов, мы еще не коснулись поверхности», — сказал Макфарлейн.
Компании заявили, что индивидуальные обязанности в рамках партнерства будут устанавливаться контракт за контрактом, в то время как первые рынки Euler будут сопровождаться другими продуктами, партнерами и стратегиями в поэтапных развертываниях.
