Сообщество Polkadot открыло голосование по управлению нативной децентрализованной стейблкоин-монетой dotUSD, с предложением сделать актив, привязанный к доллару, основным инструментом стабильной стоимости сети и в конечном итоге обеспечить его в основном DOT.
Резюме
- Polkadot OpenGov голосует по предложению создать dotUSD как нативную децентрализованную стейблкоин-монету сети.
- План предусматривает первоначальную ликвидность в размере 5 миллионов долларов в DOT и USDT для пула DOT и dotUSD.
- dotUSD изначально будет выпускаться против USDT, прежде чем вторая фаза введет обеспеченные DOT хранилища, ликвидации и погашения.
- Полная система позволит пользователям блокировать DOT для выпуска dotUSD, используя ончейн-механизмы для поддержания привязки к доллару.
Согласно OpenGov Referendum 1944, предлагаемая стейблкоин-монета будет принадлежать протоколу и работать автономно через ончейн-логику, без централизованного эмитента. Предложение было составлено при участии строителей, разработчиков и других участников экосистемы Polkadot.
На момент написания предложение находится на стадии принятия решения. Его реализация создаст dotUSD как новый актив, признает его стейблкоином Polkadot и создаст пул ликвидности DOT/dotUSD на Polkadot Asset Hub.
Архивный снимок Polkassembly показал 2,4 миллиона DOT, проголосовавших за, и 59 900 DOT против, что эквивалентно 97,5% «За» и 2,5% «Против» на тот момент голосования. Архив предупредил, что цифры были заморожены, пока референдум еще продолжался, и могут не отражать окончательный ончейн-результат.
Polkadot предлагает поэтапный запуск dotUSD
Согласно плану, dotUSD изначально будет работать иначе, чем полная система, обеспеченная DOT, которую envisionируют его разработчики.
Первая фаза уже построена на блокчейне и позволит пользователям выпускать dotUSD один к одному против USDT, с ограничением на эмиссию. Поскольку на этом этапе резервное обеспечение будет предоставлять USDT, системе не потребуется оракул, залоговые хранилища или инфраструктура ликвидации.
Предложение направлено на использование активов казначейства Polkadot для создания пула DOT/dotUSD на децентрализованной бирже Hub. Версия, представленная с референдумом, выделяла 2,5 миллиона долларов в USDT для выпуска dotUSD и еще 2,5 миллиона долларов в DOT для пула, что давало 5 миллионов долларов первоначальной ликвидности.
Более поздняя версия, отображаемая на Subsquare, указывает 1,5 миллиона долларов в USDT и 1,5 миллиона долларов в DOT для первоначального пула, сокращая предлагаемое выделение до 3 миллионов долларов.
dotUSD будет обозначен как «достаточный актив», что позволит аккаунту держать стейблкоин без необходимости поддерживать баланс DOT. Управление установит параметры для модуля стабильности привязки, включая максимальное количество dotUSD, которое может быть выпущено изначально.
Вторая фаза приблизит dotUSD к задуманному дизайну, введя обеспеченные DOT залоговые хранилища, оракул, пул стабильности, ликвидации и механизм погашения. Предложение описывает dotUSD как переобеспеченную стейблкоин-монету, чья архитектура во многом заимствована из системы BOLD от Liquity v2.
Планы по стейблкоину, обеспеченному DOT, рассматривались более года. Как ранее сообщал crypto.news в июле 2025 года, соучредитель Polkadot Гэвин Вуд раскрыл работу над полностью децентрализованной стейблкоин-монетой во время Web3 Summit и заявил, что готовится предложение казначейству для начальной ликвидности.
Как будет работать система dotUSD, обеспеченная DOT?
После внедрения второй фазы пользователи будут вносить DOT в хранилища и занимать dotUSD на сумму меньше, чем предоставленное ими обеспечение.
Предложение приводит пример: 300 DOT по цене 5 долларов каждый дают 1500 долларов обеспечения. Пользователь может выпустить до 1000 долларов dotUSD против этой позиции, что соответствует коэффициенту обеспечения 150%. Если стоимость DOT упадет достаточно, чтобы нарушить требуемый коэффициент обеспечения, хранилище станет подлежащим ликвидации.
Заемщики будут устанавливать процентные ставки, которые они платят по своим позициям. Более низкие ставки поместят хранилище раньше в очередь погашения, в то время как заемщики, готовые платить более высокие ставки, смогут снизить вероятность того, что их обеспечение будет выбрано для погашения.
Два арбитражных маршрута предназначены для поддержания dotUSD вблизи $1. Когда стейблкоин торгуется выше своего паритета, пользователи могут заблокировать DOT, отчеканить dotUSD и продать его по более высокой рыночной цене, увеличивая предложение. Если dotUSD падает ниже $1, трейдеры могут купить его со скидкой и погасить через протокол за DOT на сумму $1.
Планируется ограниченный буфер стейблкоина наряду с системой погашения DOT. Существующие стейблкоины будут обеспечивать эту часть dotUSD и оставаться погашаемыми по $1, предоставляя еще один маршрут для поддержания паритета без продажи DOT, используемого в качестве залога.
Ликвидации сначала будут поглощаться пулом стабильности, финансируемым за счет dotUSD, внесенного участниками. В обмен на предоставление капитала участники пула стабильности будут получать ликвидированные DOT со скидкой, в то время как соответствующие dotUSD сжигаются для погашения непогашенного долга. Если средства пула заканчиваются, залог и долг будут пропорционально перераспределены между оставшимися хранилищами.
dotUSD вписывается в новую экономическую модель Polkadot
Предложение о стейблкоине появилось после того, как Polkadot изменил экономику DOT, включая введение фиксированного максимального предложения.
DAO одобрило ограничение в 2,1 миллиарда DOT в сентябре 2025 года, заменив предыдущую модель сети с неограниченной эмиссией. Последующее обновление токеномики представило Dynamic Allocation Pool (DAP), который получает вновь выпущенные DOT и другие доходы сети для распределения через управление.
Когда новая структура токеномики вступила в фазу реализации в марте, эмиссия DOT была снижена на 53,6%, а вновь отчеканенные токены, комиссии за транзакции и слэши были направлены в DAP. Управление может выделять эти средства на вознаграждения за стейкинг, расходы казначейства и другие сетевые бюджеты.
Референдум 1944 предлагает использовать dotUSD на следующем этапе этой системы. В рамках второй фазы DAP валидаторы и номинаторы, как ожидается, будут получать вознаграждение в стабильных активах, в то время как Казначейство будет получать комбинацию стейблкоинов и DOT. В предложении говорится, что dotUSD позволит выражать эти обязательства в долларах и рассчитываться через актив, нативный для Polkadot.
Polkadot уже поддерживает внешние долларовые токены. USDC стал доступен на Polkadot Asset Hub в сентябре 2023 года, что позволяет стейблкоину перемещаться на парачейны через систему кросс-консенсусных сообщений сети.
Предложение dotUSD утверждает, что reliance на внешние стейблкоины оставляет приложения Polkadot и операции казначейства зависимыми от внешних эмитентов и их управления. Предлагаемая полная версия вместо этого будет использовать DOT в качестве основного залога, оставаясь при этом управляемой через Polkadot.
Polkadot Community Foundation заявила, что ее роль является административной, и что она не будет выпускать, контролировать или хранить dotUSD, DOT или USDT в рамках предложения. Она не будет управлять стейблкоином или предоставлять ликвидность, при этом dotUSD предназначен для функционирования через ончейн-логику без эмитента.
Реализация преимиджа референдума зависит от обновления системных цепочек Polkadot до версии 2.5 в рамках отдельного предложения по управлению, Референдума 1942.
