Трамп давит на ФРС после прироста рабочих мест на 162 000

Президент США Дональд Трамп возобновил требование о снижении процентных ставок и пригрозил прекратить торговлю со странами с дефицитом после того, как работодатели добавили 162 000 рабочих мест в августе.

Рост числа рабочих мест в США превысил прогнозы

Бюро статистики труда США сообщило в пятницу, что число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 162 000 в августе, в то время как уровень безработицы остался на уровне 4,1%. Экономисты, опрошенные Reuters, ожидали, что экономика добавит около 56 000 рабочих мест.

Августовский рост также значительно превысил среднемесячный прирост в 31 000, зафиксированный за предыдущие 12 месяцев. Число безработных почти не изменилось и составило 7 миллионов, в то время как уровень участия в рабочей силе немного вырос до 61,6%.

Пересмотры данных еще больше укрепили отчет. BLS повысило июньский прирост с 20 000 до 31 000 и изменило июльскую оценку с потери 23 000 рабочих мест на прирост в 21 000. Таким образом, совокупный рост занятости за два месяца оказался на 55 000 выше, чем сообщалось первоначально.

Предприятия общественного питания и питейные заведения обеспечили 59 000 новых рабочих мест в августе по сравнению с их среднемесячным показателем за 12 месяцев в 12 000. Местные органы образования добавили 42 000 рабочих мест, а занятость в обрабатывающей промышленности выросла на 16 000.

Информационные компании сократили 23 000 позиций, включая потери среди поставщиков вычислительной инфраструктуры, издателей и вещателей. Занятость в здравоохранении увеличилась на 13 000, но этот прирост был ниже среднемесячного показателя в 32 000 за последний год.

Почасовая оплата выросла на 0,3% по сравнению с июлем и на 3,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, согласно BLS. Средняя рабочая неделя увеличилась на 0,1 часа до 34,4 часов.

Последние цифры частично обратили вспять слабость, наблюдавшуюся в предыдущем отчете о занятости. В августе crypto.news сообщило, что число рабочих мест сократилось на первоначально оцененные 23 000 в июле, что привело к росту биткоина выше $65 000, поскольку трейдеры снизили ожидания очередного повышения ставки.

Трамп увязал требования по ставкам с торговлей США

После августовского отчета Трамп использовал пост в Truth Social, чтобы утверждать, что сила экономики США должна позволить Федеральной резервной системе снизить стоимость заимствований.

«Снизьте процентные ставки, потому что США — гораздо более надежный заемщик, чем совсем недавно!» — написал Трамп.

Президент также заявил, что США должны иметь «самую низкую ставку среди всех стран мира, как в „старые добрые времена“». Его требование противоречит реакции на рынке процентных ставок, где более сильные данные по занятости усилили ожидания того, что ФРС может повысить ставку на заседании 15–16 сентября.

Затем Трамп связал денежно-кредитную политику со своей торговой повесткой, пригрозив действиями против стран, которые продают США больше товаров и услуг, чем покупают у них.

«СНИЗЬТЕ СТАВКУ, ИЛИ Я ПРЕКРАЩУ ТОРГОВЛЮ СО СТРАНАМИ, С КОТОРЫМИ У НАС ДЕФИЦИТ», — написал Трамп, согласно Reuters.

В другой части поста Трамп утверждал, что высокие процентные ставки ставят страну в «очень несправедливое невыгодное положение». Он также призвал чиновников ФРС «наконец стать патриотами» и заявил, что более дешевые заимствования послужат США лучше, чем тарифы.

Федеральная резервная система устанавливает процентные ставки независимо через Федеральный комитет по открытым рынкам. Его решения основаны на занятости и стабильности цен, а не на прямых указаниях Белого дома.

Торговая угроза Трампа не указывала затронутые страны, сроки или правовой механизм, который могла бы использовать его администрация. Reuters сообщило только, что он прекратит торговлю со странами, с которыми у США дефицит, если ФРС не снизит ставки.

Июльское объявление о тарифах, охватывающее 60 торговых партнеров США, ранее опустило биткоин ниже $65 000, поскольку доходность казначейских облигаций выросла, а длинные позиции с кредитным плечом поглотили большую часть связанных с этим ликвидаций на рынке криптовалют.

Биткоин упал ниже $80 000

Первая реакция биткоина на пятничную торговую сессию была положительной: актив достиг внутридневного максимума около $82 262. Продажи усилились после публикации данных по занятости, опустив BTC с примерно $81 600 до примерно $79 800 в течение нескольких минут.

Разворот стер более $2 000 с цены биткоина и вернул актив ниже порога в $80 000. Это движение последовало за резким августовским ралли, в ходе которого BTC вырос примерно на 25%, а американские спотовые биржевые инвестиционные фонды на биткоин получили чистый приток в размере $3,52 млрд за 16 из 21 торговой сессии.

Данные CoinGlass, приведенные в оригинальном отчете, показали, что за четыре часа вокруг публикации данных по занятости было ликвидировано примерно $251 млн в длинных позициях с кредитным плечом. На длинные позиции пришлось около $216 млн, в то время как ликвидации коротких позиций составили $35,14 млн.

Брет Кенуэлл, инвестиционный аналитик eToro по США, заявил Reuters, что инвесторы могут интерпретировать данные по занятости через призму «хорошие новости — это плохие новости», что может оказать давление на акции и недавно восстанавливающиеся криптоактивы, такие как биткоин.

Кенуэлл сказал, что ФРС рассматривает рынок труда как близкий к полной занятости, оставляя инфляцию в качестве основной проблемы для политики. При таком прочтении сильный найм снижает необходимость поддержки экономики более дешевым кредитом.

Анализ политики ФРС от 3 сентября показал, что биткоин вошел в публикацию данных по занятости с ожиданиями по ставкам, которые уже создавали риск для его августовского роста. CME FedWatch ранее на неделе оценивал вероятность повышения ставки на четверть пункта в сентябре в 66%, в то время как цены на нефть выше $90 и устойчивая инфляция продолжали оказывать давление на политиков.

Более высокие ставки в США могут повлиять на американских криптоинвесторов, повышая доходность государственных облигаций и других процентных активов. Кенуэлл объяснил эту связь конкуренцией за капитал, когда инвесторы могут получать более высокую доходность без риска, связанного с ценой биткоина.

Ожидания по ставке ФРС выросли после данных по занятости

Фьючерсы на федеральные фонды оценивали вероятность повышения процентной ставки на сентябрьском заседании в 61% после данных по занятости, по сравнению с 52% до этого, сообщает Reuters. В отдельном рыночном отчете Reuters вероятность после публикации оценивалась примерно в 59%.

Более сильный показатель заменил вероятность в 54%, указанную в оригинальном отчете, которая, по-видимому, была зафиксирована в другой момент сессии. Вероятности изменения процентных ставок могут меняться в течение дня по мере корректировки позиций трейдерами.

Доходность казначейских облигаций США выросла после публикации: чувствительная к политике двухлетняя доходность выросла на пять базисных пунктов до 4,38%. Доходность десятилетних облигаций выросла на один базисный пункт до 4,776%, в то время как индекс доллара вырос на 0,2%, а золото упало на 1,2%.

Citigroup отреагировал, перенеся свой прогноз по следующему снижению ставки ФРС с конца 2026 года на июнь 2027 года. Банк теперь ожидает три снижения на четверть пункта в июне, сентябре и декабре 2027 года, отказавшись от своих более ранних прогнозов снижения в октябре и декабре 2026 года и январе 2027 года.

Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер за день до этого заявил, что следующий отчет по инфляции будет иметь значительный вес в его сентябрьском решении. Его комментарии помогли снизить вероятность повышения до 38% на Polymarket, согласно более раннему освещению ФРС.

BLS опубликует индекс цен производителей за август 10 сентября и индекс потребительских цен 11 сентября. Федеральный комитет по открытым рынкам начнет свое двухдневное заседание 15 сентября и объявит о своем решении по процентной ставке 16 сентября.