На фондовом рынке США возник резкий ценовой разрыв: спотовые ETF на XRP растут вдвое быстрее, чем сам токен. В то время как токен показывает внутридневной рост на 7–8%, акции некоторых регулируемых фондов взлетают на 16–17%.
Аналитик CryptoQuant "Xaif_Crypto" первым обратил внимание на эту аномалию. Согласно его посту, все семь спотовых ETF на XRP в США завершили торговую сессию в плюсе, зафиксировав промежуточный объем торгов в размере 19,7 миллиона долларов.
На спотовых биржах XRP в то время торговался около 1,44 доллара, что на 7,04% выше за последние 24 часа, что подтверждает прорыв из локального нисходящего канала и отскок от августовского минимума в 1,00 доллара.
Однако динамика инструментов, торгуемых на NYSE и Nasdaq, разошлась. Крупные фонды от Bitwise (XRP: +8,47%) и Franklin Templeton (XRPZ: +8,36%) движутся в соответствии со спотовым рынком. В то же время продукты с меньшими чистыми активами резко оторвались от него: акции Grayscale (XXRP) выросли на 17,10%, XRPT прибавил 16,78%, а UXRP поднялся на 17,01%.
Это расхождение, создавшее необычный дисбаланс, вероятно, связано с локальным искажением спроса и предложения в биржевых книгах заявок США. Резкое движение базового актива могло спровоцировать краткосрочный дефицит продавцов в менее ликвидных фондах.
В результате рыночные ордера начали толкать цены акций ETF вверх, создавая существенную премию к стоимости чистых активов (NAV) и позволяя фондам обогнать дневной рост токена примерно на 100%.
Парадокс дня: фонды растут, а инвесторы выводят деньги
В то время как книги заявок переходят в зону премии, данные SoSoValue показывают другую сторону картины: этот скачок цен происходит без какого-либо притока нового капитала. Сектор даже закрыл предыдущую сессию в минусе, зафиксировав чистый отток в размере 7,20 миллиона долларов. Вся сумма поступила от фиксации прибыли крупными инвесторами и была сосредоточена в одном фонде — Bitwise. Все остальные эмитенты зафиксировали нулевые потоки.
Другими словами, это не приток свежего капитала, а агрессивная внутренняя переоценка акций ETF при общем дневном объеме торгов в 27,22 миллиона долларов.
Американские ETF на XRP в настоящее время держат 1,42 миллиарда долларов, что эквивалентно 1,67% от общей рыночной капитализации токена, в то время как совокупный чистый приток с момента их запуска превысил 1,68 миллиарда долларов.
На фоне развивающейся тенденции на спотовом рынке американские биржи фактически перехватили инициативу. Ситуация, когда производный финансовый продукт начинает быстрее влиять на краткосрочную динамику цен, чем сам базовый актив, может стать новой реальностью для рынка.
