Meteora — це протокол інфраструктури ліквідності на Solana: набір ончейн-програм, якими постачальники ліквідності котирують ринки, а інші команди запускають токени; його токен називається MET. У статті йдеться про продукти, доступні зараз, роль MET, оточення проєкту та колективний позов у США, де Meteora та її колишній генеральний директор зазначені відповідачами.
Що таке Meteora?
Meteora — це набір програм, розгорнутих на Solana, а не власний блокчейн. Документація описує проєкт як компонований шар ліквідності для постачальників ліквідності, лаунчпадів і запусків токенів. Токен — MET, це SPL-токен на Solana, і офіційна сторінка токеноміки вказує його адресу мінту як METvsvVRapdj9cFLzq4Tr43xK4tAjQfwX76z3n6mWQL.
Назву Meteora мають три різні речі, і їх варто розрізняти. Протокол — це ончейн-програми. Meteora Comet Limited — компанія з Британських Віргінських островів, яка підготувала й подала білу книгу MET за MiCAR, версія 1.1, датовану жовтнем 2025 року, і саме вона зазначена контрагентом в умовах аірдропу MET. Ця біла книга називає материнською компанією Meteora Foundation, а єдиним директором — одну людину, Шона Джона Інґґса.
Станом на 14 серпня 2026 року карта продуктів на головній сторінці документації має три рівні. Основні продукти — DLMM, DAMM v2 і Dynamic Bonding Curve. Допоміжні — Presale Vault, Alpha Vault, Dynamic Fee Sharing і Zap. На рівні Legacy зібрані DAMM v1, Dynamic Vault і Stake2Earn, а дебютний токен Stake2Earn під назвою M3M3 — один із двох запусків, про які йдеться в описаній нижче судовій справі.
Яку проблему намагається розв'язати Meteora?
Звичайний пул зі сталим добутком розподіляє депозити по всіх цінах від нуля до нескінченності, тож більша частина капіталу лежить там, де пара ніколи не торгуватиметься. Команда, яка запускає токен, створює саме такий пул і приймає те, що з ним зроблять перші блоки: автоматизовані покупці можуть забрати найдешевшу пропозицію раніше за всіх, а комісія фіксована, тоді як волатильність — ні.
Заявлена відповідь Meteora — зробити сам пул програмованим: концентрована ліквідність у дискретних цінових діапазонах, розклади комісій, що змінюються з часом або разом із волатильністю, депозитні сховища, які працюють до відкриття публічних торгів, і бондинг-криві, що автоматично переходять у звичайний пул. Це формулювання самого проєкту, і воно описує варіанти налаштувань, а не гарантію того, як поведеться конкретний запуск.
Як працює Meteora
DLMM, тобто Dynamic Liquidity Market Maker, зберігає ліквідність у дискретних цінових бінах. Кожен бін тримає резерви за однією ціною, тож обмін, що вміщується в один бін, відбувається без прослизання, а параметр bin step задає відстань між сусідніми бінами. У кожен момент активним є один бін, і активна позиція рухається вгору чи вниз цією драбиною в міру витрачання резервів. Понад базову комісію програма додає складову, залежну від волатильності: нею керує акумулятор, що зростає під час руху між бінами й згасає у спокійному ринку.
DAMM v2 — це пул зі сталим добутком. Позиції представлені NFT, а не взаємозамінними LP-токенами, діапазон за бажанням можна звузити, а частину комісій можна реінвестувати в резерви. Основні налаштування зосереджені в шарі комісій: базова ставка, що лишається фіксованою або спадає за визначений період, варіант, який знижує комісію в міру зростання ціни в пулі, обмежувач, що підвищує комісію разом із розміром купівлі в обмеженому вікні запуску, і необов'язкова динамічна складова.
Dynamic Bonding Curve — програма запуску. Команда налаштовує криву щонайбільше з шістнадцяти сегментів, і щойно досягнуто порогу в котирувальному активі, пул автоматично переходить у пул DAMM v1 або DAMM v2. Навколо працюють допоміжні програми: Presale Vault проводить пресейли за фіксованою ціною, у порядку черги або пропорційно; Alpha Vault приймає депозити до запуску й купує з підключеного пулу в захищеному вікні перед активацією; Dynamic Fee Sharing ділить зібрані комісії між фіксованим списком отримувачів ончейн; а Zap об'єднує дії програм і обміни через Jupiter в одну транзакцію.
Що MET робить у системі Meteora
MET — це SPL-токен на Solana із загальною пропозицією 1 000 000 000. Офіційна сторінка токеноміки називає датою генерації токена 23 жовтня 2025 року, а обігову пропозицію на той момент — 480 000 000, тобто 48 відсотків від загального обсягу. Це не газовий токен: транзакції на Solana оплачуються в SOL, і офіційний FAQ зазначає, що для отримання MET потрібен був SOL на комісії.
Те, що токен нібито робить, узято переважно з білої книги за MiCAR, і формулювання там навмисно вузькі. Документ описує MET як актив доступу й координації, який власники можуть використовувати для отримання доступу або пріоритету в запусках токенів і кампаніях протоколу, і прямо зазначає, що MET «не надає прав власності, управління чи участі в прибутку і не може бути погашений емітентом». Функцію стейкінгу, яка нараховувала б непередавані бали участі, описано як «таку, що підлягає подальшій активації», тобто це план, а не робочий механізм. Спалювання на рівні протоколу немає; єдине командне спалювання, зафіксоване на сторінці токеноміки, — 2 261 990 MET 25 жовтня 2025 року.
Розподіл відбувся у два сезони аірдропу, кожен із жорстким дедлайном. Пункт 2.1 умов першого аірдропу встановлює період отримання з 23 жовтня 2025 року до дати завершення 23 квітня 2026 року, тобто через шість місяців після початку, і зазначає, що незатребувані токени після цього отримати не можна. Документація тут суперечить сама собі: сторінка FAQ про генерацію токена й досі стверджує, що вікно закрилося 23 січня 2026 року, тож дату слід вважати неврегульованою. Умови другого сезону, востаннє оновлені 20 липня 2026 року, задають період отримання з 21 липня 2026 року до 21 жовтня 2026 року. Таблиця токеноміки віддає команді 18 відсотків, а резерву Meteora — 34 відсотки, обидва з місячним клифом і 72 місяцями розблокування до 23 жовтня 2031 року.
Екосистема Meteora та поточне впровадження
Майже кожне твердження про впровадження тут належить самому проєкту. Головна сторінка документації називає Meteora «динамічною інфраструктурою ліквідності, на якій працюють найуспішніші запуски токенів і найбільша спільнота постачальників ліквідності на Solana» — це маркетинговий текст без жодної перевіреної цифри. Перевірити можна те, що проєкт публікує: SDK на TypeScript і Rust, безкоштовні публічні REST API, інструмент командного рядка, готові файли навичок для агентів і MCP-сервер документації.
Найщільніша інтеграція — з Jupiter. На сторінках пулів Meteora показано JupShield і Jupiter Organic Score як сигнали ризику токена, обміни можуть іти через Jupiter Terminal, а 3 відсотки пропозиції MET дісталися стейкерам JUP, яких також автоматично записали на позицію Liquidity Distributor NFT. Обидва проєкти мають спільного співзасновника, публічно відомого лише під псевдонімом Meow. Офіційний FAQ зазначає, що початкова ліквідність MET була в пулі Meteora DAMM v2, тобто токен стартував на майданчику самого протоколу.
Там, де йдеться про цифри, проєкт публікує адреси гаманців, а не дашборди. Сторінка токеноміки називає операційний гаманець, екосистемний гаманець, використаний для аірдропу, і два заблоковані гаманці сховищ, кожен із посиланням на оглядач Solana. Це водночас і причина читати мережу самостійно: та сама сторінка відправляє читача по поточну обігову пропозицію до агрегатора котирувань, а це дані з других рук.
Чим Meteora відрізняється від інших конструкцій AMM
Перша відмінність — у тому, як представлено концентровану ліквідність. DLMM дискретизує цінову вісь на біни, і все всередині біна торгується за однією ціною, тож обмін, що вміщується в бін, не має прослизання. Конструкції на тіках призначають ціну неперервно вздовж кривої в межах діапазону. Обидва підходи різняться поведінкою округлення і тим, як змінюється склад позиції, поки ціна проходить діапазон.
Друга — наскільки велика частина ланцюжка запуску живе всередині протоколу. Багато автоматичних маркетмейкерів закінчуються пулом. Meteora вміщує в один стек бондинг-криву, автоматичний перехід у пул, депозитні сховища перед запуском і програму розподілу комісій, тож команда, яка запускає, керує формою кривої, розкладом комісій, обмежувачем, режимом збору комісій, налаштуваннями блокування та вестингу і білими списками. Це інша, а не краща поверхня довіри, і ці параметри задає той, хто проводить запуск, а не той, хто купує.
Ризики та обмеження
Найбільший пункт цього списку — судова справа, і вона не завершена. Meteora та її колишній генеральний директор Бенджамін Чоу є серед відповідачів у справі Hurlock v. Kelsier Labs, LLC, номер 1:25-cv-03891-JLR в Окружному суді США Південного округу Нью-Йорка; це передбачуваний колективний позов від імені покупців токенів M3M3 і LIBRA. Позовну заяву подано 19 квітня 2025 року, а змінену позовну заяву — 29 липня 2025 року. Інші відповідачі — Kelsier Labs LLC, що діє як Kelsier Ventures, а також Гейден Марк Девіс, Гідеон Девіс і Чарльз Томас Девіс.
Це твердження позивачів, і жоден суд їх не встановив. Позивачі стверджують у позовній заяві, що до відкриття M3M3 для публіки в грудні 2024 року токен було заморожено, поки близько 150 інсайдерських гаманців, профінансованих Kelsier, отримали понад 95 відсотків пропозиції за низькими цінами; що той самий підхід повторили з LIBRA у лютому 2025 року через односторонні пули DLMM із маніпульованими ціновими кривими, вивівши в покупців понад 57 мільйонів доларів США за кілька годин; і що відповідачі зберігали нерозкриті права на оновлення програм Meteora через мультипідписний гаманець. Заявлені вимоги охоплюють шахрайство за загальним правом, змову з метою шахрайства, порушення закону RICO за розділом 18 Кодексу США, параграфи 1962(c) і (d), порушення статей 349 і 350 Загального закону про підприємництво штату Нью-Йорк та безпідставне збагачення. Юристи позивачів 30 березня 2026 року й далі зазначали справу як активну, і остаточного рішення немає.
Одне проміжне рішення часто читають хибно. На засіданні 19 серпня 2025 року суддя Дженніфер Л. Рошон скасувала винесений раніше без участі відповідачів тимчасовий заборонний припис і відмовила в попередній забороні, розблокувавши близько 57,6 мільйона доларів США в USDC на гаманцях, пов'язаних із Девісом і Чоу; вона написала, що грошове відшкодування доступне для компенсації групі, і заявила, що скептично оцінює перспективи позивачів. Справу вона не закрила. Відповідачі подали клопотання про відхилення позову 29 вересня і 31 жовтня 2025 року, і станом на 14 серпня 2026 року ми не знайшли публічного запису про рішення щодо них. Розблокування активів не дорівнює завершенню справи.
Чоу пішов у відставку в лютому 2025 року — про це оголосив співзасновник під псевдонімом Meow, — і він заперечує порушення. У власній заяві він сказав, що ні він, ні команда Meteora не скомпрометували запуск $LIBRA витоком інформації і не купували, не отримували та не керували жодними токенами, водночас визнавши, що рекомендував Kelsier іншим проєктам як розгортача токенів. Особи команди — окреме обмеження: крім Чоу, люди, які керують Meteora, публічно не названі, співзасновник, що говорить від імені проєкту, користується псевдонімом, а єдина названа в білій книзі особа — єдиний директор компанії-емітента.
Решта ризиків звичайні, але не малі. Пули не потребують дозволу, тож будь-хто може розмістити будь-що, і власна сторінка безпеки проєкту радить користувачам перевіряти токени в Rugcheck, JupShield і Organic Score та стежити за правом заморожування. Концентровані позиції перестають заробляти, коли ціна виходить із діапазону, а їхній склад змінюється в міру проходження бінів. Аудити є для всіх десяти програм і виконані Zenith, Offside Labs, OtterSec, Sherlock та Sec3, але кожен звіт покриває названу версію програми, а не те, що розгорнуто сьогодні; розділ про аудит у самій білій книзі повідомляє про успішний аудит, не називаючи ні аудитора, ні дати, ні звіту. Два офіційні документи розходяться і в токеноміці: біла книга каже про 470 000 000 MET в обігу на момент генерації токена і про клиф у дванадцять місяців із 60 місяцями розблокування, а документація — про 480 000 000 і клиф в один місяць із 72 місяцями.
Як самостійно перевірити Meteora і MET
Починайте з офіційного домену, набраного власноруч в адресному рядку, а не з результату пошуку чи посилання в повідомленні. Використовуйте meteora.ag і docs.meteora.ag як джерело для всіх інших посилань, зокрема соцмереж, бо доказом є лише напрямок від офіційного домену назовні. Порівнюйте будь-який домен посимвольно і зупиніться, якщо сторінка, відкрита з реклами чи повідомлення, просить під'єднати гаманець, щоб щось отримати, перенести або підтвердити. Офіційний FAQ сам зазначає, що адреса мінту публікується лише офіційними каналами.
Далі зафіксуйте токен. Офіційна сторінка токеноміки подає адресу контракту MET на Solana як METvsvVRapdj9cFLzq4Tr43xK4tAjQfwX76z3n6mWQL. Вставте її в оглядач блоків Solana і перевірте мінт, кількість десяткових знаків, кількість власників і дату створення, а також перевірте мережу: MET — це SPL-токен Solana, тож усе з тим самим тікером в іншій мережі є іншим активом. Пропозицію та розблокування читайте в мережі, а не в агрегатора, зокрема й там, де офіційна сторінка сама вас туди відправляє.
Потім оцініть документи. Кожен звіт про аудит варто фіксувати за програмою, версією та датою і читати з матеріалів самої аудиторської компанії, якщо вони є; PDF, доступний лише з репозиторію проєкту, — слабший доказ. Далі читайте білу книгу за MiCAR разом із документацією, а не обирайте між ними. Там, де вони розходяться — у пропозиції на момент генерації токена, у тривалості клифу й вестингу, у першому дедлайні отримання, — записуйте обидва варіанти і лишайте питання відкритим.
Нарешті, перевірте судову справу самостійно, а не за заголовком про неї. Номер справи — 1:25-cv-03891-JLR у Південному окрузі Нью-Йорка, а первинним джерелом є матеріали справи. Тримайте перед очима три розрізнення: твердження в позовній заяві не є встановленим фактом; проміжне рішення щодо заборонного припису не є рішенням по суті; а справа, яка й далі значиться активною, не завершена.
Висновок
Meteora — це інфраструктура ліквідності Solana, побудована навколо DLMM, DAMM v2 і Dynamic Bonding Curve, плюс чотири допоміжні програми і три, віднесені до Legacy. MET — це SPL-токен, який власна біла книга проєкту називає активом доступу й координації без прав власності, управління та участі в прибутку. Протокол і його колишній генеральний директор є відповідачами в колективному позові у США з вимогами за законом RICO, остаточного рішення в якому немає, а розблокування близько 57,6 мільйона доларів США в серпні 2025 року було проміжним рішенням, а не кінцем справи. Візьміть адресу контракту з офіційної сторінки токеноміки, підтвердьте її в оглядачі блоків Solana і занотуйте кожне місце, де два офіційні документи розходяться.
Пов'язані ринкові сторінки
Сторінки Bitbase для токенів, згаданих у цій статті:
- MET: Переглянути ціну · Ринок безстрокових контрактів
Схожі матеріали
Інші матеріали Bitbase на цю тему:
- Стейкінг у Solana та економіка валідаторів
- Комісії та продуктивність Solana
- Запуски мемкоїнів на Solana та ризики токенів
Застереження: Ця стаття є освітнім матеріалом Bitbase Academy і надається лише для інформації. Вона пояснює, чим займається проєкт і яку роль його токен відіграє в цій системі; вона не є інвестиційною, торговою, податковою чи фінансовою порадою і не є рекомендацією чи схваленням будь-якого проєкту або токена. Bitbase не проводила належної перевірки описаного тут проєкту, і згадка не означає, що Bitbase лістингує або підтримує цей актив. Криптоактиви несуть значний ризик, зокрема цінову волатильність, низьку ліквідність, збої смартконтрактів, регуляторну невизначеність і можливу повну втрату вартості. Команда цього проєкту не розкрила своєї особи публічно. Написано станом на серпень 2026 року; статус проєкту, токеноміка, команда та контракти можуть змінитися будь-коли. Перевіряйте все самостійно — через офіційні канали, адресу контракту та оглядач блоків — і остерігайтеся сайтів-підробок і фішингових посилань.
Джерела
[1] Meteora, official documentation home (core, helper and legacy product tiers) docs.meteora.ag
[2] MET Tokenomics, official documentation (mint address, TGE date, supply, burns, vesting, transparency wallets) docs.meteora.ag
[3] MET Airdrop Terms and Conditions, season 1 (clause 2.1 claim period 23 October 2025 to 23 April 2026) docs.meteora.ag
[4] MET Airdrop Terms and Conditions, season 2 (last updated 20 July 2026, claim period 21 July to 21 October 2026) docs.meteora.ag
[5] Meteora TGE FAQ, official documentation (claim mechanics, initial DAMM v2 liquidity, conflicting claim deadline) docs.meteora.ag
[6] Meteora audit report index, official documentation (ten program families, Zenith, Offside Labs, OtterSec, Sherlock, Sec3) docs.meteora.ag
[7] MET Token MiCAR White Paper, version 1.1, October 2025, prepared and filed by Meteora Comet Limited static.meteora.ag
[8] Burwick Law, Hurlock v. Kelsier case page dated 30 March 2026 (case number, amended complaint, RICO claims, active case) burwick.law
[9] crypto.news, 21 August 2025, court unfreezes 57.6 million USDC and declines to dismiss the case crypto.news
[10] The Block, 18 February 2025, Ben Chow resigns and denies wrongdoing theblock.co
[11] Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://docs.meteora.ag/llms.txt > Use th docs.meteora.ag
[12] Documentation Index > Fetch the complete documenta docs.meteora.ag
