Автор: Гу Юй, RootData
Останнім часом, оскільки такі проєкти, як BitMEX і Bitmart, оголосили про закриття, мертві проєкти знову стали центром ринкових дискусій. Наразі Список мертвих криптопроєктів 2026 року від RootData включає понад 100 проєктів.
Масове виключення низькоякісних проєктів і крайній песимізм часто розглядаються як ознаки дна ведмежого ринку. У цей момент, де саме ми перебуваємо в циклі історії криптоіндустрії? А як щодо таких показників, як кількість нових проєктів, нових токенів і дані про фінансування?
На основі цих питань RootData відсортував багатовимірні ексклюзивні дані на платформі та створив 5 графіків, щоб допомогти всім краще зрозуміти поточний стан розвитку криптоіндустрії та її місце в загальному історичному циклі.
1. Кількість нових проєктів
Кількість нових проєктів є одним із найважливіших показників для оцінки активності крипторинку, відображаючи ентузіазм підприємців щодо перспектив і можливостей крипторинку.
Цей графік в основному базується на статистиці часу реєстрації акаунтів X понад 20 000 проєктів, зібраних RootData, що може досить точно відображати час створення нових проєктів і виходу на ринок, аж до місяця.
З цього графіка видно, що піковий період кількості новостворених криптопроєктів припав на вересень 2021 року – січень 2022 року, коли щомісяця з'являлося понад 300 нових проєктів. У цей час ціна BTC досягла історичного максимуму в $69 000. З тих пір кількість нових проєктів загалом продовжувала знижуватися, з невеликими відскоками в березні 2023 року, березні 2024 року та січні 2025 року.
Після цього кількість нових проєктів різко впала. З початку цього року щомісячна кількість нових проєктів не перевищувала 80, наближаючись до рівня до серпня 2020 року. Цікаво, що ціна BTC у цей час порівнянна з ціною на кінець 2021 року, коли кількість нових проєктів була на піку.
2. Дані про фінансування проєктів
За останні роки фінансування криптовалютного первинного ринку демонструє чіткі характеристики пікового спаду та структурної перебудови.
З 2021 по початок 2022 року ринок був надзвичайно активним: квартальні обсяги фінансування неодноразово перевищували 10 мільярдів доларів, досягаючи піку майже в 13 мільярдів доларів. Кількість фінансових подій також зросла до історичного максимуму в 592, причому як масштаби, так і частота притоку капіталу досягли циклічних піків.
У міру падіння цін на основні криптовалюти та переходу ринку до ведмежої фази, обсяги інвестицій та фінансування впали до найнижчого рівня за майже п'ять років у 2023 році та залишалися низькими. Однак кількість фінансових подій швидко зросла в березні 2024 року, що свідчить про спробу вловити потенційні можливості через диверсифікаційну стратегію «розкинутої сітки» з обмеженими коштами. Але ця стратегія в кінцевому підсумку не змогла уникнути поганої віддачі від інвестицій.
За останній рік тенденції кількості фінансових подій та обсягів фінансування поступово розходяться. Хоча кількість фінансових подій продовжувала знижуватися в останні роки, обсяг фінансування значно зріс з кінця 2024 року, головним чином завдяки великомасштабному фінансуванню провідних проєктів, таких як Binance, Polymarket та Dunamu.
Наразі кількість фінансувань на крипторинку скорочується третій рік поспіль, що є найдовшим спадом в історії галузі. Навіть новий максимум ціни BTC у 2025 році не зміг змінити цю тенденцію, що відображає перехід капіталу до надзвичайно обережної логіки розподілу, прискорюючи концентрацію в найкращих треках та проєктах з високою визначеністю та високими бар'єрами, а не широкі ставки на нові проєкти. Ефект Матвія на ринку посилюється.
III. Кількість злиттів та поглинань
На відміну від значного скорочення на ринку криптоінвестицій та фінансування, кількість злиттів та поглинань у криптоіндустрії залишається на історичному максимумі, переживаючи структурний зсув від поодиноких спроб до повномасштабного вибуху.
Між 2013 та 2020 роками кількість угод злиття та поглинання в криптоіндустрії тривалий час залишалася однозначною. Вперше перевищила 10 у 2021 році, досягла 11 у 2022 році, а потім прискорилася. 2025 рік став знаковим вододілом: загалом протягом року було здійснено 267 угод злиття та поглинання, що на понад 50% більше порівняно з попереднім роком.
Входячи в 2026 рік, незважаючи на ведмежі спотові ціни на крипторинку, активність злиттів та поглинань, навпаки, зросла всупереч тенденції. У першому півріччі відбулося 75 транзакцій на загальну суму понад 90 мільярдів доларів, що в 26 разів більше порівняно з аналогічним періодом минулого року.
Типові випадки включають придбання Mastercard платіжної інфраструктури BVNK за 1,8 мільярда доларів, а також придбання Blockworks платформи даних Messari за ціною, значно нижчою від попередньої оцінки (знижка понад 90%), що чітко вказує на те, що полювання за вигідними активами та позиціонування в інфраструктурі стали основними стратегіями.
Водночас криптогіганти, такі як Coinbase, Kraken і Moonpay, прагнуть посилити свій контроль над висхідними та низхідними ланками галузевого ланцюга через злиття та поглинання, заповнюючи прогалини в ключових компетенціях; традиційні інтернет- та фінансові компанії прискорюють свій вхід, набуваючи ключові компетенції через злиття та поглинання, щоб отримати домінуючі позиції на все більшому крипторинку.
Загалом, крипто-злиття та поглинання еволюціонують від циклічної діяльності до інституціоналізованої хвилі консолідації. Оскільки глобальна регуляторна база поступово стає чіткішою, майбутня криптоіндустрія може бути домінована кількома гігантами, які володіють ліцензіями та інфраструктурою, і процес консолідації продовжуватиме поглиблюватися.
IV. Кількість нових токенів
Кількість нових токенів є одним із найважливіших показників, що відображають активність вторинного крипторинку. Більшість команд проєктів схильні випускати токени, коли ринок відновлюється і ситуація покращується, і це тісно пов'язано з популярністю нових наративів.
Розглядаючи весь історичний цикл, кількість нових токенів пережила два невеликі піки у 2018 та 2021 роках, але справжній історичний пік розпочався у березні 2024 року і встановив рекорд у січні 2025 року, досягнувши 145 нових токенів, що далеко від піків інших графіків.
Це в основному пов'язано з мемним бумом та наративом AI-агентів з 2024 року. У січні 2024 року pump.fun запустився на головній мережі Solana, значно знизивши технічний поріг для звичайних користувачів для випуску токенів. Приблизно у березні 2024 року мемний бум офіційно спалахнув: такі монети, як BONK, WIF та BOME, досягли стократного зростання, і на ринку сформувався наратив "увага - це цінність": все, що може привернути увагу, може бути токенізоване.
До кінця 2024 року такі проєкти, як Truth Terminal та ai16z, сприяли популярності наративу AI-агентів. Virtuals Protocol дозволив користувачам швидко створювати, токенізувати та торгувати AI-агентами, і за останні роки було створено понад 10 000 проєктів AI-агентів.
Основою є технологічна демократизація платформ для запуску токенів, паливом - мемна культура, а бум AI-агентів є потужним прискорювачем на пізньому етапі. Ці фактори разом призвели до нового максимуму кількості нових токенів на крипторинку у січні 2025 року.
Однак у цьому циклі велика кількість токенів має надзвичайно короткий життєвий цикл, більшість з них швидко падають до нуля, що призводить до серйозного розмивання ліквідності ринку, затримуючи або фрагментуючи традиційний «альткоїн-сезон».
5. Кількість інвесторів первинного ринку
Згідно з даними RootData, майже 7000 проєктів, венчурних фондів або приватних осіб взяли участь у раундах фінансування на первинному ринку, з них 2617 венчурних фондів та майже 3000 приватних осіб.
Хоча цей показник тісно пов'язаний із ситуацією на крипто-первинному ринку, на відміну від тенденцій у сумі фінансування та кількості, цей графік не зазнав різкого спаду з 2021 року. Натомість він досяг піку у квітні 2024 року, коли сукупна кількість інвесторів-учасників перевищила 900, встановивши історичний рекорд.
Це головним чином пов'язано зі змінами у складі інвесторських груп. У 21-22 роках основними учасниками крипто-ринку фінансування були венчурні фонди. Багато венчурних фондів другого та третього ешелону активно інвестували у фінансування альткоїн-проєктів, здійснюючи в середньому понад 20 інвестицій на місяць. Аналогічно, у раундах фінансування багатьох проєктів часто перераховували 20-40 назв венчурних фондів, щоб показати їхню популярність.
Однак під час ведмежого ринку 22-23 років багато венчурних фондів були усунені ринком, а бізнес-ангели, переважно підприємці та KOL, стали одними з найактивніших суб'єктів на первинному ринку. У PR-матеріалах про фінансування багатьох проєктів почали перераховувати десятки імен бізнес-ангелів, причому рекорд перевищував 100.
Але оскільки кількість фінансувань продовжує зменшуватися, а прибутковість інвесторів є надто низькою, бізнес-ангели зараз зникають зі списків інвесторів більшості проєктів. Цього місяця список інвесторів з інвестиційними записами налічує лише близько 100, що є новим мінімумом з липня 2020 року.
6. Кількість нових екосистемних проєктів
Нові екосистемні проєкти на різних Layer1/2 вже давно є головним джерелом нових проєктів у криптоіндустрії. Багато Layer1/2 проводять різноманітні хакатони, інкубаційні програми тощо, щоб підвищити активність своєї екосистеми.
Протягом тривалого часу Ethereum та його Layer2 домінували за кількістю нових проєктів, займаючи перші чотири місця у 2022 році. Однак з 2024 року Solana стала основним місцем для нових проєктів на тлі хвилі DeFi та мемів. Тим часом Hyperliquid, Arc та Robinhood Chain стали одними з небагатьох нових Layer1/2, які з'явилися в списку за останні роки, ще більше стиснувши ринковий простір Ethereum.
За перші сім місяців цього року кількість нових екосистемних проєктів на різних Layer1/2, зафіксованих RootData, майже різко скоротилася. Наразі топ-8 Layer1/2: Solana (59), Robinhood Chain (42), Ethereum (36), Base (30), Hyperliquid (19), BNB Chain, Arbitrum, Polygon, Arc та Sui.
