Оригінал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор｜jk
За останні два роки, коли наратив TGE добіг кінця, крипто поступово змістилося в бік комплаєнсу, і платежі стейблкоїнами явно набрали обертів.
До 2023 року, коли люди говорили про стейблкоїни, це переважно стосувалося торгівлі, on/off-ramp та он-чейн активів; але тепер вони дедалі більше входять у конкретніші сценарії, такі як транскордонні інкасації та платежі, корпоративні розрахунки та повсякденні платежі. Водночас група компаній, які будують платіжний бізнес навколо стейблкоїнів, також почала поступово розширюватися від окремих U-карток або інструментів on/off-ramp до більш повних платіжних систем, таких як рахунки, еквайринг, розрахунки та випуск карток.
DogPay — одна з них.
Якщо ви не знаєте DogPay, це провідна компанія на азійському ринку платіжних рішень на стейблкоїнах: вона надає Web3-компаніям і транскордонним торговцям послуги еквайрингу стейблкоїнів, корпоративних рахунків, Card та CaaS/BaaS, з бізнес-мережею, що охоплює понад 140 країн і регіонів, підключеною до основних розрахункових мереж, таких як SWIFT, ACH, SEPA та FPS, і обслуговує понад тисячу корпоративних клієнтів. Від рахунків і еквайрингу до випуску карток і розрахунків DogPay будує глобальну платіжну інфраструктуру, яка з'єднує стейблкоїни з традиційною фінансовою системою.
Але за ліцензіями та даними, чому клієнтам потрібен постачальник платіжних послуг? Як саме сума грошей проходить через цю систему? Порівняно з традиційними рішеннями, що саме економить крипто-платіжне рішення?
Odaily Planet Daily знайшла можливість поговорити віч-на-віч із співзасновником DogPay Пітером про сферу комплаєнсних платежів.
Нижче наведено повний текст інтерв'ю:
Odaily: Я вважаю, що більшість читачів мають загальне уявлення про платежі стейблкоїнами. Чи могли б ви навести кілька реальних клієнтських кейсів, щоб пояснити, чому клієнтам потрібне ваше рішення?
Пітер: Є один приклад, яким відносно зручно поділитися, він називається MUFY. Це продуктова компанія епохи ШІ, яка керує платформою емоційного супроводу на основі ШІ: платформа задає сюжетний фон для кожного персонажа, і користувачі можуть спілкуватися з цими персонажами.
У процесі виходу на глобальний ринок і залучення користувачів по всьому світу ця команда зіткнулася з дуже високим порогом для отримання платежів, і їм було важко самостійно створити відповідний продукт. Ми надали їм продукт еквайрингу стейблкоїнів, і користувачі платформи можуть безпосередньо завершувати платежі за допомогою платіжного рішення Dogpay на стейблкоїнах; чи це підписки, чи поповнення для придбання кредитів, цей продукт обробляє все.
Крім того, наш продукт еквайрингу має вбудовану систему KYT (Know Your Transaction), тому кошти, які отримують підприємства, є дуже чистими: кошти, що не пройшли KYT, не можуть бути зараховані, що еквівалентно забезпеченню підприємствам шару ізоляції ризиків.
Odaily: Отже, MUFY — це традиційна ШІ-компанія, а не Web3-компанія, правильно?
Пітер: Правильно. Більшість наших клієнтів — не Web3-компанії, а підприємства, які займаються реальною торгівлею товарами або торгівлею послугами.
Наприклад, деякі клієнти в торгівлі товарами отримують оплату за товари безпосередньо в стейблкоїнах з Південної Америки або Африки. Вони можуть обміняти стейблкоїни на фіатну валюту в Dogpay і потім внести їх на свій корпоративний рахунок. Це тому, що ми безпосередньо надаємо підприємствам корпоративні банківські рахунки, і інкасація, обмін та зарахування можуть бути завершені на одній платформі.
Web2+Web3 рішення Dogpay, джерело: офіційний сайт
Odaily: Як сума коштів проходить шлях від фіатного рахунку до стейблкоїнів, а потім стає коштами, якими може розпоряджатися підприємство? Наприклад, якщо користувач у якійсь малій країні здійснює платіж, як ці гроші крок за кроком потрапляють на рахунок підприємства?
Peter: По-перше, для надання такого типу фінансових послуг потрібна ліцензія. Наразі ми отримали ліцензії в Гонконзі, Сполучених Штатах і Канаді, а також подаємо заявку на європейську ліцензію. Маючи ліцензії, ми можемо співпрацювати з банками та відкривати великі банківські рахунки.
Це можна зрозуміти так: після отримання ліцензії банк надає нам можливість відкривати рахунки, і ми є еквівалентом цифрового банку; відкриття рахунків клієнтами повністю здійснюється через нас. Зокрема, у межах цього великого рахунку ми відкриваємо для кожного клієнта окремий VA (віртуальний) рахунок. Водночас платформа також надає клієнтам точку входу для відкриття корпоративних банківських рахунків, а також криптогаманці.
Після того як підприємство проходить KYB і KYC та відкриває рахунок у Dogpay, воно може безпосередньо використовувати цю систему. Наприклад: підприємство з материкового Китаю експортує партію мотоциклів до Нігерії та отримує оплату за товар у стейблкоїнах. Ця торгівля справді відбулася, тому підприємство може використати торговий контракт, щоб переказати стейблкоїни на свій корпоративний крипторахунок у нас, а платформа потім безпосередньо обмінює їх на долари США, які надходять на корпоративний рахунок, відкритий ним у Dogpay.
Наразі наші можливості щодо рахунків охоплюють рахунки в США в JP Morgan, а також рахунки в таких банках, як OCBC і DBS. Після того як клієнт відкриває рахунок, оплата за товар надходить і обмінюється на долари США; цей крок ми називаємо off-ramp. Після того як кошти обмінюються на банківський рахунок, вони є повністю комплаєнтним доходом і можуть безпосередньо використовуватися для щоденної діяльності підприємства. Вище описано загальний процес цього ланцюжка.
Процес on-ramp від фіатної валюти до криптовалюти є зворотним. Оскільки ми надаємо повністю комплаєнтний банківський рахунок, беручи як приклад рахунок у JP Morgan, після того як клієнт має цей рахунок, він може здійснювати як внутрішні перекази в доларах США, так і транскордонні грошові перекази через SWIFT, тому канали надходження та вибуття коштів є безперешкодними.
Стягнення платежів на корпоративному боці Dogpay, джерело: офіційний вебсайт
Odaily: Порівняно з традиційними фінансами, на яких етапах цей процес зменшує втрати та підвищує ефективність?
Peter: Традиційна торгівля товарами має притаманний їй ризик: окрім кількох основних фіатних валют, обмінні курси переважної більшості валют країн світу сильно коливаються. Тому коли клієнти стягують фіатну валюту на місцевому рівні, вони змушені стикатися з ризиком зміни обмінного курсу, а розрахунковий цикл також занадто довгий; це основні больові точки. Традиційні перекази SWIFT займають щонайменше тиждень.
Зі стягненням платежів у стейблкоїнах кошти безпосередньо надходять на крипторахунок підприємства, а потім обмінюються на долари США, що зазвичай можна завершити того ж дня або навіть протягом кількох годин. Для підприємств цикл стягнення платежів скорочується, ефективність значно підвищується, а також уникаються втрати на обміні та інші втрати.
Крім того, обсяг стейблкоїнів у торгових розрахунках стає дедалі більшим. Коли ми обрали цей напрям для започаткування бізнесу, це також було тому, що ми очікували, що масштаб розрахунків у торгівлі товарами та торгівлі послугами зростатиме дуже швидко.
Odaily: Який продукт Dogpay наразі використовує найбільше? Це U-card, банківські рахунки чи такі послуги, як Card as a Service і Bank as a Service?
Peter: Це різні типи продуктів. Card as a Service і Bank as a Service відкривають наші базові можливості для інших компаній, які хочуть займатися платежами в стейблкоїнах.
Наведу два приклади. У нас є в'єтнамський клієнт, який займається бізнесом платежів, пов'язаних із зовнішньою торгівлею, на місцевому рівні, але не має можливості самостійно відкрити рахунок у доларах США, тому ми надали йому цю можливість. Також є бразильський клієнт, який займається платежами на місцевому рівні, але не може випускати U-картки. Вони хотіли випускати картки, тому ми надали їм можливість Card as a Service, що дозволило їм випускати картки в доларах США на місцевому рівні.
Зростання клієнтської бази для обох типів послуг було дуже сильним. Але за обсягами OTC все ще залишається найбільшим, Dogpay обробляє близько 500 мільйонів доларів коштів щомісяця.
Odaily: За такого великого обсягу трафіку, яку конкретну роботу Dogpay виконує за лаштунками?
Peter: Це переважно поділяється на дві частини. Почну з криптовалютної частини.
По-перше, переважна більшість підприємств не мають можливостей управління коштами, а також здатності проводити KYT, тобто гарантувати, що кошти є чистими. Тому їм потрібен платформний продукт, який допоможе їм уникнути ризику отримання забрудненої криптовалюти.
По-друге, це еквайринговий бізнес. Еквайринг вимагає генерації одноразового QR-коду для кожного користувача на вказану суму для оплати, а також включає низку завдань, таких як збір коштів. Ми вже повністю розробили всю систему для цього, тому клієнти можуть використовувати її одразу після інтеграції, без необхідності знову вивчати криптознання. Контроль ризиків, збір коштів та інші етапи також включені до цієї системи.
Тепер щодо частини фіатних банківських рахунків. Якби клієнтам доводилося самостійно звертатися до JP Morgan, Standard Chartered або банків у Південній Кореї для відкриття рахунків, процес займав би багато часу, а кваліфікаційні пороги були б дуже високими. Ми вже завершили реєстрацію в цих ліцензованих регіонах, і при допомозі клієнтам у відкритті рахунків зазвичай потрібно лише два дні, щоб отримати схвалення рахунку. KYC та KYB також виконуються на нашій стороні.
Odaily: Іншими словами, ви виконуєте комплаєнс-частину від імені своїх клієнтів.
Peter: Так. Ми забезпечуємо комплаєнс і будуємо інфраструктуру, тому для клієнтів це працює за принципом plug-and-play.
Odaily: Звідки, на вашу думку, походить реальна конкурентоспроможність ринку криптокарток, або U-карток? Чим це відрізняється від традиційних карток Visa?
Peter: Сторонні люди можуть думати, що ми є конкурентами, кидаючи виклик Visa або Mastercard. Але насправді це не так. За останні шість місяців і Visa, і Mastercard активно інтегрували стейблкоїни.
Цей процес можна поділити на два етапи. Раніше, протягом певного часу, карткові організації використовували модель, за якої стейблкоїни були прив'язані до долара США: банки-емітенти все ще розраховувалися з Visa в доларах США, але картки дозволяли приймати депозити в доларах США. Останнім часом деякі картки вже підтримують пряме поповнення стейблкоїнами, і коли розрахунок завершується на стороні Visa, також використовуються стейблкоїни.
Тож чи це традиційні карткові організації, чи пізніші фінтех-сервісні компанії, їхнє ставлення до стейблкоїнових U-карток по суті є співбудівництвом. Тому що зі стейблкоїнами більше людей можуть відкривати різні доларові картки, замість того щоб бути виключеними з обслуговування.
Наприклад: є банки-емітенти в Сполучених Штатах, банки-емітенти в Гонконзі, а також у Сінгапурі. Раніше через обмеження сфери діяльності користувачеві з Південної Америки було дуже важко відкрити картку, випущену в Сінгапурі. Тепер, зі стейблкоїнами, користувачі можуть більш вільно обирати картки з різних регіонів випуску відповідно до своїх фактичних потреб. Тож загалом це процес співбудівництва та розширення охоплення послугами.
Для Visa, вона побудувала дуже зрілу глобальну розрахункову мережу за ці роки. Чи це офлайн POS-термінали, чи онлайн-сервіси підписки, ці стандарти були встановлені Visa, і цю частину не потрібно перевертати. Поява стейблкоїнів полягає в тому, щоб ці продукти могли використовувати більше людей.
Тому ніхто не намагається перевернути систему Visa. Звички користувачів, чи це фізичні картки, віртуальні картки, чи Apple Pay та Google Pay, не потребують змін, і їм не потрібно нічого переучувати. Просто на етапі розрахунку було додано стейблкоїни як опцію.
Odaily: Порівняно з іншими конкурентами, що займаються платежами та U-картками, яка найбільша конкурентна перевага та захисний рів Dogpay?
Peter: Я вважаю, що найбільша перевага — це можливості каналів. Усі бізнеси можна розглядати як бізнеси ланцюга поставок, і ключ полягає в тому, на якій ланці ланцюга поставок ви перебуваєте.
Візьмемо картки як приклад. Згори донизу цей ланцюг виглядає так: карткові організації, члени карткових організацій, банки-емітенти; нижче банків-емітентів є карткові платформи, а нижче карткових платформ — різні дистриб'ютори white-label. За останні два роки ми бачили, як багато брендових карток поступово зникали. Причина в тому, що вони використовували спільні BIN, перебували нижче в галузевому ланцюгу і мали відносно слабку переговорну силу та стійкість до ризиків.
Однак Dogpay працює на рівні банку-емітента і може випускати незалежні BIN, щоб допомагати клієнтам випускати потрібні їм картки. Ми не використовуємо спільні BIN; натомість ми можемо подати заявку на окремий BIN для кожного клієнта.
Логіка щодо можливостей банківських рахунків та сама: оскільки наш обсяг коштів продовжує зростати, а наші ліцензійні можливості продовжують покращуватися, ми можемо постійно отримувати підтримку від дедалі більшої кількості банків. Наразі ми вже маємо банки в Гонконзі, Сінгапурі, Сполучених Штатах і Південній Кореї. Щойно європейську ліцензію буде схвалено, європейські банки також, як очікується, будуть підключені один за одним. Ми постійно отримуємо кращі ліцензії, завдяки чому отримуємо якісніші банківські ресурси, а потім відкриваємо ці можливості клієнтам. Позиція, яку займаєш у ланцюжку постачання, визначає, наскільки високо може піднятися компанія.
Цю позицію нелегко здобути. Самі ліцензії дорогі, заявки вимагають тривалого циклу, а деякі ліцензії також важко підтримувати в довгостроковій перспективі.
KYB для підприємств Dogpay, джерело: офіційний сайт
Друга перевага полягає в тому, що ми краще розуміємо реальні потреби клієнтів. Більшість клієнтів Dogpay — це не Web3-компанії, як могли б припустити сторонні, а традиційні підприємства, зокрема ті, що займаються зовнішньою торгівлею, ті, що виводять послуги та застосунки на закордонні ринки, і компанії, що займаються закордонним маркетингом. Бізнес-процеси та продуктові потреби таких клієнтів досить складні, і завдяки довгостроковому обслуговуванню ми розробили набір стандартизованих рішень.
Натомість потреби Web3-компаній зазвичай відносно прості — або залучення коштів, або випуск карток, наприклад white-label карток. Різні групи клієнтів означають різну глибину розуміння клієнтів, і ця глибина розуміння визначає продуктову структуру компанії та темпи розвитку.
Odaily: Ви щойно згадали ліцензії. Чи могли б ви детально розповісти, у яких юрисдикціях ви наразі маєте ліцензії? Яка цінність цих ліцензій і які пороги для їх отримання?
Peter: Наразі ми маємо ліцензію MSO та ліцензію TCSP у Гонконзі (TCSP — це трастова ліцензія), а також ліцензію на грошове кредитування; ми маємо ліцензії MSB у Сполучених Штатах і Канаді; європейська ліцензія ще в процесі подання заявки, і цього року ми також плануємо подати заявку на сінгапурську ліцензію MPI.
Odaily: Чи важко отримати ці ліцензії? Усі кажуть, що вони дуже цінні. Де основні пороги?
Peter: Складність полягає в тому, що ліцензовані установи повинні особливо дбати про свою репутацію, тому регулятори висувають відповідно вищі вимоги до заявників. На етапі подання заявки регулятори проводять суворішу перевірку минулої ділової історії компанії, включаючи всіх клієнтів, яких вона обслуговувала.
Після отримання ліцензії та входження в регуляторну систему вимоги не послаблюються. Потрібно відповідати вищим стандартам протидії відмиванню грошей і регуляторним вимогам, і обслуговування кожного клієнта має здійснюватися суворо відповідно до цих стандартів.
Тому ліцензовані компанії часто рухаються відносно повільніше. Але в повільності є переваги: кожен бізнес може витримати перевірку, і фундамент компанії будується міцніше.
Odaily: Чи є якісь дані, які ви можете розкрити наразі, наприклад масштаб клієнтів, дані про дохід або хоча б діапазони?
Peter: Наразі ми обробляємо близько 500 мільйонів доларів коштів щомісяця. Щодо корпоративних клієнтів, ми нещодавно перевищили 1000, і зараз маємо понад 1000 корпоративних клієнтів.
Odaily: Чи надаєте ви різні рішення для різних регіонів і різних типів клієнтів (високочастотних, низькочастотних, великих сум, малих сум)?
Peter: У нас багато продуктів: випуск карток, можливості банківських рахунків, OTC і картки для безпосереднього використання підприємствами, серед іншого. Ми називаємо це «гнучкою комбінацією».
Клієнти можуть вибрати лише одну з послуг, наприклад, просто відкрити рахунок, або лише отримувати платежі, або лише здійснювати грошові перекази; вони також можуть вільно комбінувати їх відповідно до власних бізнес-потреб, наприклад, додати еквайринг, випуск карток або використання карток до рахунку. Ви можете розуміти нас як постачальника повної інфраструктури для руху коштів підприємств.
Нещодавно ми також додали можливості AI-роутера. Ми виявили, що окрім отримання та здійснення платежів, підприємства мають великий обсяг витрат, які потрібно контролювати, і витрати на використання ШІ є одними з них. І наше судження полягає в тому, що починаючи з цього року небагато компаній все ще наголошуватимуть: «Я інтегрував ШІ», так само як сьогодні жодна компанія не наголошуватиме спеціально: «Я підключений до інтернету» — ШІ став свого роду інфраструктурою. Тому ми запустили продукт-роутер, який маршрутизує та централізовано підключає провідні великі моделі, а потім надає їх клієнтам для використання.
Щодо використання, клієнти можуть створити корпоративний обліковий запис на платформі, а потім розподілити квоти між різними співробітниками. Використання кожного співробітника є контрольованим, і підприємства керують усім централізовано через бекенд-акаунт, при цьому всі витрати чітко видно з першого погляду.
Логіка цього продукту насправді дуже схожа на наші корпоративні картки. Після того як підприємство відкриває в нас обліковий запис, воно може випустити картки витрат для всіх співробітників. Раніше витрати співробітників на відрядження та щоденні витрати часто мали проходити через процеси відшкодування, що було обтяжливо; тепер наш дизайн полягає в тому, щоб безпосередньо розподіляти квоту кожному співробітнику, який потім витрачає за карткою, і можна заздалегідь встановити, для яких продуктів картку можна використовувати, а для яких — ні. Таким чином підприємствам більше не потрібно проходити складні процеси затвердження.
Загалом, ми інтегруємо отримання платежів підприємствами, витрати та інші ланки разом, щоб сформувати повний набір корпоративної інфраструктури.
Odaily: Які транскордонні платіжні сценарії, на вашу думку, найбільше підходять для стейблкоїнів? А які менше підходять?
Peter: Тут є кілька рівнів причин, тож дозвольте мені сказати трохи більше.
Коли стейблкоїни були вперше випущені, їхній обсяг був дуже малим, а ліквідність обмеженою, тому вони могли вирішувати лише дуже обмежені проблеми, переважно зосереджені в DeFi та торгівлі. Але після GENIUS Act, включаючи нові законопроєкти, які будуть представлені далі, масштаб стейблкоїнів продовжуватиме зростати. Після зростання масштабу виникнуть ефекти переливу: раніше через недостатню ліквідність вони могли залишатися лише в межах криптокола; щойно обсяг емісії стане великим, вони зможуть охопити багато сценаріїв, включаючи торгівлю, ігрові платежі, підписки на продукти і навіть повсякденне життя. Це неминуча тенденція розвитку.
Тож теоретично ми вважаємо, що всі сценарії можуть використовувати стейблкоїни для розрахунків. Просто раніше через недостатній обсяг емісії лише невелика частина клієнтів усвідомила це першою; з часом це стане дуже широко використовуваною валютою.
Ще одна перевага полягає в тому, що ми зараз досліджуємо агентні платежі. Стейблкоїни — це програмована валюта у світі. Агентні платежі охоплюють багато аспектів, наприклад оплату за фактичним використанням, включаючи надмікроскопічну тарифікацію, і я вірю, що всі незабаром побачать цей тип продуктів, тобто деякі нові бізнес-моделі.
Минулі бізнес-моделі мали покладатися на картки для оплати, тому деякі покладалися на підписки, а деякі були електронною комерцією з фіатними платежами. Але після появи агентних платежів те, що всі зараз обговорюють, — це протокол x402, і деякі компанії також випробовують логіку MPP (machine payments platform). Після появи цього типу інфраструктури в майбутньому виникнуть деякі нові бізнес-моделі, такі як надмала тарифікація за фактичним використанням, і агенти також зможуть генерувати дохід, а не лише споживати великі моделі та генерувати витрати. У майбутньому агенти також зможуть заробляти гроші для людей.
Ми дуже сподіваємося побачити цей тип бізнес-моделі, і це також причина, чому ми заздалегідь інтегрували відповідні можливості та спершу побудували інфраструктуру. Коли цей тип нових клієнтів з'явиться в майбутньому, вони також зможуть безпосередньо викликати її одним кліком на нашій платформі для дослідження.
Odaily: Під час підприємницького процесу, особливо під час створення Dogpay, чи були якісь найцікавіші або найскладніші історії?
Peter: Якщо говорити про труднощі, то насправді ми рухалися відносно повільно. Уся команда наполягає на тому, щоб керувати цією компанією за логікою, орієнтованою на відповідність вимогам, тому загальний темп є дещо повільнішим, і ми практично не займалися PR назовні.
Але озираючись назад, найскладніші часи насправді не були такими вже поганими. Саме тому, що ми були повільними, наше зростання було відносно стабільним, і ми не зіткнулися з особливо великими перешкодами — це правда.
Протягом цього «повільного» періоду ми також бачили, як багато фінтех-компаній, які одночасно випускали картки, одна за одною зіткнулися з проблемами: деякі вже збанкрутували, деякі зазнали інцидентів безпеки, а деякі зазнали краху через порушення бізнес-правил і відкликання коштів. У фінансових послугах те, що ви фактично продаєте, — це довіра. Наші клієнти також сподіваються, що ми будемо більш стабільними: ви можете бути повільнішими, і ваші ціни можуть бути вищими, але ви повинні надавати достатньо стабільні послуги.
Щодо ціни, ми справді не маємо переваги, але ми також ніколи не брали участі в цінових війнах. Ми чітко розуміємо, що за багатьма низькими цінами на ринку компанії використовують субсидії для обміну на клієнтів. Ми не віримо, що інтернет-підхід застосовний до галузі фінансових послуг, тобто покладання на субсидії для обміну на групи клієнтів, оскільки такі субсидії самі по собі є нестійкими.
