Майнери біткоїна зіткнулися з парадоксальною кризою — сама монета дорога, але заробляти на її видобутку стало складніше, ніж будь-коли. Поки BTC тримається в діапазоні $60 000–$65 000, доходи компаній від обробки транзакцій несподівано впали до рівня 2019 року.
Цей фінансовий глухий кут спричинив масштабний тектонічний зсув, і майнери тепер консервують ферми, продають криптовалютні резерви та терміново переходять в індустрію штучного інтелекту.
Цю аномалію літа 2026 року чітко описав Чарльз Едвардс, засновник Capriole Investments. За його розрахунками, річна сума комісій за транзакції в мережі біткоїна впала до скромних $96–114 мільйонів.
Весь парадокс у тому, що в 2019 році, коли доходи від комісій були на тому ж рівні, біткоїн коштував лише $5 000. Сьогодні ціна монети в 13 разів вища, ринкова капіталізація мережі перевищує $1,2 трильйона, але майнери отримують ту саму суму грошей за обробку транзакцій.
Після нещодавнього халвінгу частка комісій у їхніх доходах впала нижче 10%. За поточної вартості видобутку близько $62 650, чиста маржа бізнесу скоротилася до критичних 5%. Простіше кажучи, видобуток на старому обладнанні став збитковим.
Прецедент Canaan
Однак замість банкрутства публічні майнінгові компанії знайшли золоту жилу у високопродуктивних обчисленнях (HPC) та ШІ, підписуючи багатомільярдні контракти один за одним з ІТ-гігантами, такими як Microsoft і Nvidia.
Для майнерів це ідеальний хедж: замість того, щоб покладатися на нестабільні доходи від біткоїна, які зменшуються кожні чотири роки, вони отримують фіксовані гарантовані доларові платежі від лідерів технологічного сектору.
Масштаб тиску на криптомайнінгову індустрію демонструє прецедент гіганта Canaan Inc. (CAN), який монетизує частину своїх резервів для запуску програми викупу акцій на $30 мільйонів. На балансі Canaan зараз 1 915 BTC і 3 952 ETH, що загалом коштує близько $130 мільйонів.
Це надзвичайний захід, і Canaan має час лише до січня 2027 року, щоб відновити довіру регуляторів та уникнути делістингу. Сигнали реалізації ліквідності та перекази BTC на адреси зберігання для покриття операційних витрат також надходять від інших важковаговиків, включаючи MARA та Riot.
Що буде з безпекою біткоїна?
Масове перепрофілювання обчислювальних потужностей на ШІ породжує очевидне питання для індустрії: хто в майбутньому захищатиме мережу біткоїна? Якщо комісії за транзакції не почнуть зростати, то з подальшим зменшенням винагороди за блок майнерам може стати просто невигідно підтримувати мережу.
Поки що паніки немає. Загальний хешрейт мережі залишається близьким до рекордних значень на рівні 837–900 EH/s, а вбудований механізм автоматичного регулювання складності біткоїна успішно захищає мережу від раптових відключень обладнання.
Тим не менш, тенденція зрозуміла: майнери перестають бути крипторомантиками і перетворюються на прагматичних постачальників електроенергії для революції ШІ.
