Aave запустив свої перші зовнішньо керовані кредитні ринки на V4 через партнерство з інституційною DeFi-платформою Sentora, дозволяючи користувачам позичати три стейблкоїни під заставу вибраних криптоактивів на Ethereum.
Резюме
- Aave V4 запустив свої перші зовнішньо керовані кредитні ринки, причому Sentora керує трьома новими ринками на Ethereum.
- Користувачі можуть позичати RLUSD та OUSD під заставу USDe, PRIME, mWIN та PST, тоді як ринок Bluechip підтримує позики RLUSD, PYUSD та OUSD під заставу kBTC.
- Sentora керує вимогами до застави, процентними ставками та параметрами ліквідації, тоді як Aave DAO зберігає право власності на базові контракти.
- Зміни, що підвищують ризик, підлягають 48-годинному таймлоку, а нові заставні активи повинні пройти перевірку управління Aave перед лістингом.
Згідно з офіційним оголошенням Aave, Sentora керує трьома ринками, які підтримують позики Ripple RLUSD, PayPal PYUSD та Origin OUSD, причому кожен ринок працює за власними вимогами до застави та засобами контролю ризиків.
Запуск впроваджує зовнішнє кураторство ринків у Aave V4, дозволяючи незалежним менеджерам ризиків керувати спеціалізованими кредитними ринками, використовуючи інфраструктуру протоколу, залишаючись при цьому під дією запобіжних заходів, встановлених управлінням Aave.
Sentora відповідає за управління ринками та встановлення їхніх параметрів ризику, включаючи те, які активи позичальники можуть використовувати як заставу. Aave DAO зберігає право власності на базові контракти та нагляд за змінами, які можуть наразити кредиторів на додаткові ризики.
Користувачі можуть отримати доступ до трьох ринків через Aave Pro, інтерфейс платформи для її курованих кредитних продуктів.
Sentora приносить три кредитні ринки до Aave V4
Усі три ринки працюють через спеціалізований хаб ліквідності Sentora на Ethereum, який зберігає активи, доступні для позики, та постачає ліквідність окремим кредитним ринкам.
Ринок RLUSD Yield дозволяє користувачам позичати RLUSD під чотири заставні активи, що включають USDe, PRIME, mWIN та PST. Ринок OUSD Yield від Sentora приймає ту саму заставу, але дозволяє користувачам позичати OUSD замість цього.
Третій ринок, під назвою Bluechip, підтримує позики RLUSD, PYUSD та OUSD під заставу kBTC, активу, забезпеченого біткоїном.
Кожен ринок має окремі умови позики, незважаючи на те, що отримує ліквідність з одного й того ж хабу. Sentora керує налаштуваннями застави, кривими процентних ставок, оракулами цін та параметрами ліквідації, які визначають, як працюють позики.
У своїй дослідницькій статті про Aave V4 від 22 жовтня Sentora описала запуск як перше схвалене управлінням розгортання Hub and Spoke, яке керується зовнішнім куратором на Ethereum.
Опублікована компанією архітектурна діаграма визначає інший ринок, PYUSD Yield, як запланований, хоча його заставні активи не були підтверджені. Наразі як активні вказані лише три оголошені ринки.
Sentora раніше працювала над кредитуванням стейблкоїнів через інші DeFi-протоколи. У серпні crypto.news повідомляв, що компанія схвалила FXRP як заставу у своєму кредитному сховищі RLUSD на Morpho, дозволяючи власникам XRP позичати стейблкоїн, використовуючи мостове представлення їхніх токенів.
Як Aave V4 розділяє ліквідність та кредитні ризики
Aave V4 використовує архітектуру Hub and Spoke, яка відокремлює місце зберігання кредитної ліквідності від окремих ринків, де користувачі вносять заставу та позичають активи.
Хаби ліквідності зберігають доступні кошти та ведуть облік наданих активів. Окремі Спиці підключаються до цих Хабів і визначають, які активи позичальники можуть використовувати, скільки вони можуть позичити та коли їхні позиції стають придатними для ліквідації.
Згідно з технічним поясненням Sentora, кожна Спиця отримує ліміти позичання та надання від свого підключеного Хабу. Ці ліміти контролюють, скільки ліквідності ринок може залучити або внести, тоді як аварійні засоби контролю можуть обмежувати активність за потреби.
Окремі позиції позичання обліковуються окремо в кожній Спиці. Таким чином користувач може підтримувати позиції на різних ринках без об'єднання його застави та боргу в одну позицію.
Архітектура вже підтримувала інші спеціалізовані кредитні продукти. У вересні Aave запровадила ринок акцій на Base, який приймає сім токенізованих акцій Coinbase як заставу для позик у USDC, з початковим лімітом позичання у 21 мільйон доларів.
Згодом Aave Labs повідомила, що депозити V4 перевищили 1 мільярд доларів протягом вересня, разом із 310 мільйонами доларів активних позик.
Витрати на позичання в рамках V4 частково залежать від того, скільки доступної ліквідності активу було використано. Вище використання зазвичай підвищує ставки позичання та відсотки, доступні постачальникам.
Aave V4 підтримує додаткову премію за ризик на основі якості застави, що означає, що позичальники, які використовують ризикованіші активи, можуть стикатися з вищими відсотковими нарахуваннями.
Aave DAO зберігає контроль над ринковими запобіжниками
Хоча Sentora керує своїми кредитними ринками незалежно, домовленість не надає компанії необмеженого контролю над базовими контрактами Aave.
Управління Aave зберігає право власності на контракти та встановлює запобіжники, які застосовуються до зовнішньо керованих Хабів.
Будь-яка зміна, що підвищує ринковий ризик, повинна пройти 48-годинне блокування часу перед набуттям чинності. Нові активи вимагають перегляду управлінням перед тим, як їх можна буде додати до ринків.
Sentora заявила, що її інституційна DeFi-платформа розподілила понад 2 мільярди доларів через ончейн-стратегії та включає понад 1000 моделей ризику в кожну стратегію.
Її система Sentora Risk Radar надає економічну аналітику ризиків на рівні блоків для понад 40 DeFi-протоколів у більш ніж 12 блокчейн-мережах. Покриття тепер включає Aave V4, починаючи з керованого Sentora Хабу та його кредитних ринків.
Тим часом Aave отримала пропозицію від Babylon Labs щодо підтримки позичання стейблкоїнів під заставу нативного Bitcoin, що зберігається у сховищах на блокчейні Bitcoin. Пропозиція від 14 жовтня залишається предметом схвалення управлінням, остаточного налаштування ризиків та перевірок безпеки перед розгортанням.
