Alphabet розкрила частку в SpaceX Ілона Маска на суму 94,1 мільярда доларів більш ніж через десятиліття після того, як Google приєдналася до раунду фінансування ракетної компанії на 1 мільярд доларів.
Підсумок
- Alphabet розкрила частку в SpaceX на суму 94,1 мільярда доларів, що становить приблизно 6% компанії.
- Google вперше підтримала SpaceX через раунд фінансування на 1 мільярд доларів разом з Fidelity у 2015 році.
- Акції SpaceX залишаються нижчими за ціну IPO у 135 доларів, що зменшує паперові прибутки Alphabet.
У звіті 10-Q за другий квартал Alphabet зазначено, що материнська компанія Google володіє приблизно 6% нещодавно зареєстрованої компанії, що дає найчіткішу публічну оцінку інвестиції, яку раніше оцінювали за допомогою оцінок приватного ринку.
У розкритті інформації частка розділена на приблизно 80 мільярдів доларів акцій з короткостроковими обмеженнями на продаж та ще 14,1 мільярда доларів, що підлягають довшим обмеженням до третього кварталу 2027 року.
Google почала формувати свою позицію у січні 2015 року, коли приєдналася до Fidelity Investments у раунді фінансування SpaceX на 1 мільярд доларів. Ці два інвестори отримали спільну частку трохи менше 10%, а фінансування підтримувало роботу з космічних перевезень, багаторазових ракет та виробництва супутників.
На той час угода оцінювала SpaceX приблизно в 12 мільярдів доларів. Згідно з повідомленнями, внесок Google становив від 500 до 900 мільйонів доларів, а оцінки свідчать, що компанія спочатку контролювала близько 7,5% SpaceX. Її частка власності пізніше зменшилася, оскільки ракетобудівник випускав додаткові акції під час наступних раундів фінансування.
Хоча це розмивання зменшило частку Google у компанії, зростання оцінки SpaceX значно підвищило доларову вартість частки. SpaceX використовувала подальше фінансування для розширення своєї супутникової мережі Starlink, розробки системи запуску Starship та збільшення операцій з багаторазовими ракетами.
Велика зміна відбулася у лютому 2026 року, коли SpaceX придбала компанію Маска зі штучного інтелекту xAI. crypto.news повідомляв раніше, що ця операція оцінила SpaceX у 1 трильйон доларів, а xAI у 250 мільярдів доларів, створивши об'єднаний бізнес вартістю 1,25 трильйона доларів до лістингу на фондовій біржі.
За структурою угоди xAI стала повністю дочірньою компанією SpaceX, зберігаючи певну юридичну відокремленість від материнської компанії. Така домовленість дозволила інвесторам відкласти податки на приріст капіталу та зменшила ризик того, що борги або юридичні суперечки xAI безпосередньо вплинуть на SpaceX.
Обмеження SpaceX ускладнюють вихід Alphabet
SpaceX встановила ціну свого первинного публічного розміщення на рівні 135 доларів за акцію перед початком торгів на Nasdaq під тікером SPCX 12 червня. Компанія продала приблизно 555,6 мільйона акцій і планувала залучити близько 75 мільярдів доларів, що дало їй початкову оцінку приблизно в 1,75 трильйона доларів, згідно зі зміненими пропозиційними документами.
Alphabet та інші ранні акціонери не могли одразу продати більшу частину своїх часток після дебюту. Обмеження, розкриті у квартальному звіті Alphabet, залишають компанію під впливом змін ринкової ціни SPCX до закінчення відповідних періодів блокування.
Тим не менш, лістинг дозволив Alphabet замінити консервативні оцінки приватної компанії на вартість, засновану на публічно торгуваних акціях. До IPO повідомлення оцінювали ефективну частку Alphabet приблизно в 5% після років раундів фінансування та коригувань, пов'язаних з угодою з xAI. Останній звіт ставить частку ближче до 6%.
Alphabet також зафіксувала 98 мільярдів доларів іншого доходу протягом другого кварталу, який компанія пояснила переважно нереалізованими прибутками від інвестицій в акції. Хоча Alphabet не вказала, скільки надійшло від кожної частки, компанія володіє частками в SpaceX, Anthropic та Databricks.
Її інвестиція в Anthropic також значно зросла в ціні. Anthropic оголосила у травні, що залучила 65 мільярдів доларів при оцінці після інвестицій у 965 мільярдів доларів, тоді як попередні звіти оцінювали частку Google у цій компанії зі штучного інтелекту приблизно в 14%. Будь-який внесок від Anthropic або Databricks означає, що весь прибуток у 98 мільярдів доларів не може бути приписаний лише SpaceX.
Падіння SPCX зменшує паперовий прибуток
Публічні показники SpaceX погіршилися після лістингу в червні. SPCX впав до $112,88 23 липня, що приблизно на 16% нижче ціни IPO у $135, незважаючи на результати Tesla за другий квартал та ще одну заплановану спробу запуску Starship.
Падіння сталося після різкого зростання після лістингу, яке підняло акції SpaceX вище $225. Виходячи з ринкової ціни 23 липня, оцінка компанії впала приблизно до $1,52 трильйона. Таким чином, розкрита частка Alphabet залишається під впливом подальших паперових прибутків або збитків, поки її акції заблоковані.
Інша публічна компанія Маска додала ще одне джерело уваги інвесторів. Tesla повідомила, що зберегла свій резерв у 11 509 біткоїнів без змін протягом другого кварталу, зафіксувавши збиток у розмірі $112 мільйонів після оподаткування на цифрові активи. При ціні біткоїна близько $65 840 після публікації звіту Tesla, резерв коштував приблизно $758 мільйонів.
Однак для Alphabet подання SpaceX встановило тверду публічну цифру для однієї з її найдовших приватних інвестицій. Позиція, сформована через раунд фінансування 2015 року, тепер коштує $94,1 мільярда на папері, навіть після того, як SPCX стер свої ранні прибутки після IPO.
