Bitcoin за останній місяць зріс приблизно на 22%, але аналітик Nansen Ніколай Сондергаард попередив, що слабкі спотові потоки, розділені позиції китів та виведення з ETF ще не підтвердили новий бичачий ринок.
Підсумок
- Bitcoin залишається нижче свого семиденного середнього, незважаючи на збереження позитивних денних та тижневих тенденцій.
- Nansen відстежив близько 3700 BTC чистого притоку на біржі від позначених суб'єктів за останній тиждень.
- Великі кити Hyperliquid залишаються значно у коротких позиціях, оскільки відкритий інтерес падає, а продажі тейкера продовжуються.
- Bitcoin має утримати $77 400–$77 650 перед черговим тестом рівня опору $80 000.
Відновлення Bitcoin на 22% не має спотового підтвердження
Старший аналітик Nansen Ніколай Сондергаард повідомив crypto.news, що ринкова структура Bitcoin покращилася після його місячного відновлення на 22%, хоча кілька потокових індикаторів завадили йому оголосити про початок підтвердженої бичачої фази.
Позитивні денні та тижневі тенденції свідчать про те, що Bitcoin пройшов найслабшу частину свого попереднього спаду, за словами аналітика. Останніші дані дають менш переконливу картину: BTC торгується нижче свого семиденного середнього, тоді як короткостроковий імпульс залишається слабким.
«Відновлення реальне, але спотові потоки ще не підтвердили бичачий ринок», — сказав Сондергаард.
Позначені суб'єкти, відстежувані Nansen, відправили чистих 3700 BTC на біржі протягом останнього тижня. Оскільки депозити на біржі можуть передувати продажам, аналітик включив це зростання до факторів, що обмежують його впевненість у ралі, хоча перекази на торгові платформи не завжди призводять до негайного продажу.
Спотові біржові фонди Bitcoin, зареєстровані в США, також зафіксували близько $236 млн виведення в останніх даних, на які посилається Сондергаард. Цей розворот стався після періоду сильнішої інституційної активності в серпні, коли попит на ETF підтримав зростання Bitcoin з рівня нижче $65 000 до понад $80 000.
Як раніше повідомлялося crypto.news, Bitcoin зріс приблизно на 24% у серпні, показавши найсильніший результат за місяць з 2017 року. Американські спотові ETF залучили $1,92 млрд під час свого найсильнішого тижневого періоду з жовтня 2025 року, тоді як ліквідації коротких позицій на $6,55 млрд накопичилися за два тижні.
Пізніший відтік не стирає попередні покупки, але Сондергаард сказав, що ринку все ще потрібен стабільний спотовий попит, перш ніж відновлення можна буде кваліфікувати як тривалий розворот циклу.
«Ця комбінація свідчить про те, що відновлення все ще не має послідовного спотового підтвердження», — сказав він, посилаючись на виведення з ETF, депозити на біржі та слабший короткостроковий імпульс.
Позиції китів залишають Bitcoin відкритим в обох напрямках
Великі трейдери Bitcoin не зайняли однозначної позиції під час відновлення, згідно з даними Nansen. Кити, відстежувані на моніторингових адресах фірми, залишаються трохи чистими довгими, тоді як акаунти, що торгують великими умовними сумами на Hyperliquid, тримають значний короткий експозицію.
Ставки фінансування залишаються позитивними, але помірними, що вказує на те, що трейдери, які тримають довгі позиції у безстрокових ф'ючерсах, платять шортам, не досягаючи підвищених рівнів, зазвичай пов'язаних із переповненою торгівлею. Водночас зниження відкритого інтересу показує, що загальний деривативний експозиція скоротився, тоді як дані тейкер-потоків вказують на продовження ринкових продажів.
За словами Сондергаарда, ця комбінація створює умови для відскоку через закриття коротких позицій, оскільки імпульс на нижчих таймфреймах уже увійшов у зону перепроданості. Зростання ціни може змусити ведмежих трейдерів закривати позиції, купуючи Bitcoin, що додасть палива зростанню навіть без негайного збільшення спотових покупок.
Такий рух не обов'язково підтвердить прорив, додав він, оскільки покупки, спричинені кредитним плечем, можуть зникнути після закриття коротких позицій.
Довгі трейдери стикаються з окремим ризиком, якщо Bitcoin втратить $76 400, який аналітик визначив як важливий рівень підтримки. Прорив нижче нього може тиснути на позиції з кредитним плечем і послабити сценарій локального дна.
Bitcoin нещодавно торгувався близько $76 500 після відступу з рівнів вище $81 000. Нещодавня ринкова оцінка визначила $76 350 як найближчу зону підтримки, з глибшими рівнями спаду близько $74 500 та $72 000, якщо продавці повернуть контроль.
Хоча обидва аналізи розміщують підтримку в подібній області, тест Сьондергаарда також залежить від типу попиту, що стоїть за будь-яким відскоком. Nansen розглядав би сильніший спотовий обсяг інакше, ніж зростання, спричинене переважно безстроковими ф'ючерсами та примусовим закриттям позицій.
Тест біткоїна на рівні $80 000 вимагає сильнішого попиту на ETF
Для того, щоб відновлення стало більш стійким, біткоїн повинен спочатку повернути собі та утримати діапазон $77 400–$77 650, згідно з Сьондергаардом. Успішний рух через цю область поверне рівень $80 000 у фокус після кількох невдалих спроб утриматися вище нього.
Сильніший спотовий обсяг та покращення потоків ETF забезпечили б підтвердження, якого шукає аналітик. Фінансування також мало б залишатися помірним, оскільки відкритий інтерес поступово зростає, що є комбінацією, яка показала б, що трейдери додають експозицію без створення негайного дисбалансу кредитного плеча.
«Якщо це станеться, поки фінансування залишається помірним, а відкритий інтерес зростає поступово, я б розглядав відновлення як більш стійке і очікував би ширшої участі в криптовалютах».
Повторне відхилення на рівні $80 000 дало б інший сигнал, якщо надходження на біржі залишалися підвищеними, а експозиція за деривативами відновлювалася без нового спотового попиту. За такого сценарію Сьондергаард вважав би ралі все більш залежним від кредитного плеча та вразливим до ще однієї корекції.
Strategy зайняла більш агресивну позицію, незважаючи на невирішені ринкові сигнали. Компанія придбала 4 603 BTC за $369,7 млн у період з 24 по 30 серпня, завершивши паузу тривалістю понад два місяці.
Згідно з поданням від 31 серпня до Комісії з цінних паперів і бірж США, Strategy заплатила в середньому $80 318 за монету, включаючи комісії. Ця транзакція збільшила її запаси до 845 050 BTC, придбаних за $63,73 млрд за середньою ціною $75 412.
Strategy профінансувала покупку через свою програму продажу звичайних акцій на ринку, продавши понад 4,5 млн акцій MSTR за $602,8 млн чистого надходження. З решти капіталу компанія використала $151,8 млн на викуп привілейованих акцій STRC, виділила $50,7 млн на дивіденди STRC та додала $30 млн до необмежених доларових грошових коштів.
Головний виконавчий директор Фонг Ле заявив, що вартість фінансування, а не лише торгова ціна біткоїна, визначає рішення компанії про покупку. Виступаючи, коли біткоїн наближався до $80 000, Ле описав ринок як «досить сильний бичачий ринок» і сказав, що Strategy має намір продовжувати купувати незалежно від ціни.
Робочі місця в США та дохідність казначейських облігацій додають ще одне випробування
Макроекономічні умови також обмежили впевненість Nansen: дохідність 10-річних казначейських облігацій США торгується близько 4,80%, оскільки зростання цін на нафту та інфляційні побоювання підштовхнули дохідність облігацій вгору.
Вища реальна дохідність збільшує прибуток, доступний від державного боргу з поправкою на інфляцію, що може знизити попит на активи, які не приносять доходу. Сьондергаард назвав середовище дохідності одним із обмежень, з якими стикається біткоїн, поряд із пропозицією стейблкоїнів, яку Nansen оцінив приблизно в $310 млрд із невеликим нещодавнім зростанням.
Очікування щодо політики Федеральної резервної системи змістилися в бік ще одного підвищення ставки після промови голови Кевіна Уорша в Джексон-Хоул. Після його зауважень біткоїн впав з вище $80 000 до приблизно $79 200, тоді як трейдери на ринках прогнозів підвищили оціночну ймовірність підвищення у 2026 році до 68%, згідно з попереднім ринковим звітом.
Свіжі дані про зайнятість відтоді ускладнили прогноз. ADP повідомило, що приватні роботодавці США додали 38 000 робочих місць у серпні, що нижче прогнозів економістів і менше, ніж переглянуті 46 000 у липні. Виробництво втратило 17 000 позицій, тоді як професійні та бізнес-послуги скоротили 16 000.
Бюро статистики праці планує опублікувати офіційний звіт про зайнятість за серпень 4 вересня о 8:30 ранку за східним часом, включаючи дані про кількість робочих місць у несільськогосподарському секторі, безробіття та зростання заробітної плати.
