Коротко
- Американські спот-біткоїн-ETF зафіксували чистий відтік другий день поспіль у п'ятницю, перервавши семиденну серію притоків, згідно з даними Farside Investors.
- Фонди втратили $465 мільйонів за два дні, що становить майже половину від приблизно $1 мільярда, які вони залучили під час серії притоків, причому основну частину продажів забезпечив IBIT від BlackRock.
- Аналітики пов'язують розворот із макроекономічною нестабільністю, зокрема напруженістю між США та Іраном, нафтою вище $100 та можливим підвищенням ставки ФРС.
Американські спот-біткоїн-ETF зафіксували чистий відтік другий день поспіль у п'ятницю, перервавши семиденну серію притоків, згідно з даними Farside Investors.
У п'ятницю фонди втратили $240 мільйонів після $225 мільйонів днем раніше, стерши майже половину з приблизно $1 мільярда, які вони залучили протягом попередньої семиденної серії притоків. Притоки досягли піку в $227 мільйонів 20 липня, у найбільший день серії, перш ніж попит згас. IBIT від BlackRock став головним чинником розвороту, забезпечивши трохи менше $415 мільйонів дводенного відтоку. Незважаючи на це, ETF все одно завершили минулий тиждень із позитивним результатом, збільшившись майже на $34 мільйони, оскільки відтоки лише частково компенсували три сильні сесії притоків.
Тиждень ризику
Тім Сан, старший дослідник HashKey, сказав Decrypt, що швидкий розворот показав, що інституції здійснюють «тактичні, поетапні розподіли поблизу тимчасового цінового дна», що відображає «відсутність міцної основи» для сталого зростання, а не впевнені покупки. Надмірна роль IBIT мала значення, за його словами: оскільки це великий, ліквідний фонд, який інституції зазвичай використовують для збільшення експозиції або хеджування, значні відтоки там свідчать про те, що вони «активно скорочують свою короткострокову експозицію на біткоїн».
Сан пов'язав цей крок із погіршенням макроекономічних умов, включаючи відновлення напруженості між США та Іраном, що підвищує ціни на нафту та інфляційні очікування, а також ринки облігацій оцінюють вищу ймовірність підвищення ставки ФРС пізніше цього року. Відкат не обмежився криптовалютами, додав він: американські фонди акцій зафіксували чистий відтік другий тиждень поспіль, а фонди облігацій перервали серію притоків, що, за його словами, вказує на «ширше скорочення розподілу активів». Дані підтверджують дві речі, за словами Сана: що ралі біткоїна «не має міцної основи», і що капітал «залишається в стані підвищеної готовності» до макроекономічних ризиків. Якщо очікування підвищення ставки продовжать зростати, попередив він, біткоїн «може зіткнутися з подальшим відтоком капіталу та тиском на ціну вниз».
Біткоїн зараз торгується на рівні $65 300, що на 1,9% вище за тиждень, згідно з даними CoinGecko. На ринку прогнозів Myriad, який належить материнській компанії Decrypt Dastan, користувачі зараз оцінюють у 37% ймовірність того, що наступний крок BTC приведе його до $84 000, порівняно з мінімумом у 20% на початку місяця.
Керівник досліджень Grayscale, Зах Пандл, у своїй записці минулого тижня стверджував, що дно біткоїна "можливо, вже позаду", якщо ФРС утримається від подальшого підвищення ставок, відкидаючи теорію "чотирирічного циклу", яка вказує на глибший мінімум у вересні чи жовтні. Наступне рішення ФРС щодо ставки відбудеться 29 липня, що стане найближчою перевіркою цього погляду, при цьому інструмент CME FedWatch наразі оцінює ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у 34%.
В очікуванні відскоку
Стівен Вундке, директор зі стратегії та доходів Algoz Technologies, погодився, що тенденція "розвернулася минулого тижня", оскільки президент Трамп сигналізував про відновлення дій проти Ірану, а атаки хуситів поблизу Червоного моря підштовхнули нафту вище $100, відродивши побоювання щодо інфляції та ставок і змусивши інвесторів повертатися до готівки.
Він був більш оптимістичним щодо подальшого. Більшість інвесторів бачать поточні ціни "близько до дна циклу", сказав Вундке, і "загальне відчуття — оптимізм". Оскільки пауза в ударах США по Ірану триває третій день, якщо бойові дії "згаснуть", він очікує, що нафта стабілізується близько $80, побоювання щодо інфляції вщухнуть, а приплив коштів у ETF — і ціни — знову стабільно зростатимуть. Серпень зазвичай є "нудним місяцем для криптовалют", застеріг він, тому інвесторам не варто "очікувати феєрверків", але він стверджує, що індустрія закладає основу для ривка до кінця року, в ідеалі — на тлі переговорного миру на Близькому Сході.
