Біржовий фонд Bitwise на Hyperliquid відновив накопичення HYPE 4 вересня після чотирьох днів без відстежуваних покупок.
Підсумок
- Arkham відстежив гаманці, пов'язані з Bitwise, які придбали приблизно 10,5 мільйона доларів у HYPE після чотирьох днів бездіяльності.
- Відстежувані покупки HYPE фондом BHYP досягли 166,3 мільйона доларів з моменту запуску, згідно з атрибуцією адрес Arkham.
- П'ятничне розподілення було найбільшою відстежуваною покупкою фонду з моменту придбання 23,2 мільйона доларів 27 серпня.
- Bitwise запустив BHYP на NYSE Arca у травні, забезпечуючи прямий доступ до токена HYPE.
- Траст використовує Anchorage Digital Bank для зберігання та планує ставити 70% своїх активів.
Гаманці, пов'язані з фондом, придбали приблизно 10,5 мільйона доларів у токені, згідно з платформою блокчейн-аналітики Arkham.
Це розподілення було найбільшою відстежуваною покупкою BHYP з моменту транзакції на 23,2 мільйона доларів 27 серпня, повідомив Arkham 6 вересня. Платформа оцінює, що адреси, пов'язані з Bitwise, накопичили приблизно 166,3 мільйона доларів у HYPE з моменту запуску продукту.
Arkham описав BHYP як «найбільший HYPE ETF». Цей рейтинг ґрунтується на адресах, ідентифікованих його аналітиками, та ринковій вартості токенів, віднесених до кожного продукту. Bitwise не опублікував відповідного оголошення, що підтверджує цифру в 166,3 мільйона доларів.
Bitwise HYPE ETF відновив покупки після чотирьох неактивних днів
Транзакція на 10,5 мільйона доларів завершила найдовший нещодавній розрив у накопиченні, пов'язаному з BHYP, за даними Arkham. Однак цей рух не слід автоматично інтерпретувати як покупку одним інвестором акцій фонду на 10,5 мільйона доларів.
Біржові криптопродукти створюють та погашають акції через уповноважених учасників. Траст може отримувати грошові кошти або токени в рамках цього процесу, залежно від його операційної структури. Тому його придбання HYPE можуть відображати чисте створення акцій, управління ліквідністю або розрахункову діяльність за участю кількох інвесторів.
Дані блокчейну можуть ідентифікувати перекази між позначеними адресами. Вони не завжди можуть розкрити комерційну мету кожного переказу. Право власності на адреси також може змінюватися, а внутрішні переміщення на зберіганні можуть виглядати як покупки, якщо аналітики не ідентифікують адресу відправника та маршрут транзакції.
Тому цифри Arkham слід розглядати як сторонні оцінки, а не як перевірені дані про потоки коштів. Повідомлена чотириденна пауза стосується активності, пов'язаної з гаманцями, визнаними Arkham. Це не доводить, що фонд не отримував замовлень від інвесторів протягом цього періоду.
Офіційні документи підтверджують, що BHYP безпосередньо володіє HYPE
Bitwise оголосив про BHYP у травні як продукт, зареєстрований у США, призначений для утримання HYPE, а не деривативів, що відстежують його ціну. Фонд почав торгувати на NYSE Arca 15 травня після початку операцій днем раніше.
Його реєстраційні документи SEC зазначають, що траст в першу чергу прагне відображати вартість своїх активів у HYPE, за вирахуванням операційних витрат та зобов'язань. Bitwise позиціонує цей інструмент як ETF, тоді як його регуляторні документи описують його як траст, створений за законодавством Делаверу, що випускає акції, які торгуються на біржі.
Ця структура надає клієнтам брокерських послуг регульований доступ до HYPE без необхідності підтримувати криптогаманець або взаємодіяти безпосередньо з Hyperliquid. Інвестори все ще стикаються з ціновим ризиком токена, витратами фонду, потенційними відмінностями у відстеженні та ризиками, пов'язаними зі зберіганням криптоактивів.
Квартальний звіт BHYP називає Anchorage Digital Bank зберігачем HYPE трасту. У документі також підтверджується, що частина активів фонду може бути застейкана для отримання винагород.
На веб-сайті фонду Bitwise зазначено ціль застейкати 70% активів трасту. Сторінка продукту BHYP повідомляла про 2,25% валової ставки винагороди за стейкінг та 1,18% чистої ставки на початку вересня. Ці ставки можуть змінюватися і не є гарантією прибутку.
Рейтинг у $166 мільйонів залежить від атрибуції гаманця
Опис Arkham, що BHYP є найбільшим HYPE ETF, загалом узгоджується з високим попитом на фонд на ранньому етапі. Тим не менш, оцінку в $166,3 мільйона не слід подавати як офіційні активи під управлінням, поки Bitwise не опублікує еквівалентну цифру.
Відстежувана вартість токена може відрізнятися від чистих активів фонду. Заявлена чиста вартість активів ETF включає зобов'язання, грошові кошти, нараховані комісії та інші бухгалтерські статті. Доларова вартість ідентифікованого гаманця також постійно змінюється разом із ринковою ціною HYPE.
Порівняння між продуктами HYPE вимагає узгоджених часових міток та методів оцінки. Bitwise конкурує з продуктами 21Shares та Grayscale, серед інших. Grayscale підготував фонд з тікером HYPG та запропонованою комісією 0,29%, згідно з висвітленням ринку HYPE ETF, що розширюється.
BHYP привернув значний попит невдовзі після запуску. Генеральний директор Bitwise Хантер Горслі повідомив про приблизно $19 мільйонів щоденних надходжень протягом травня, коли фонд зафіксував свою найсильнішу сесію на той час. Цей приплив допоміг BHYP вийти в лідери серед продуктів HYPE, як повідомляв crypto.news.
Продукти, пов'язані з HYPE, сукупно перевищили $100 мільйонів заявлених надходжень протягом перших десяти торгових сесій. Ранній загальний показник показав, що регульовані фонди стають помітним джерелом попиту на токени, згідно з відповідним висвітленням інституційних покупок HYPE.
Покупки ETF відокремлені від викупів Hyperliquid
Покупки BHYP становлять лише одну частину структури попиту на HYPE. Hyperliquid також використовує протокольний механізм, який використовує доходи від торгових комісій для придбання HYPE через свій Assistance Fund.
Ці покупки не є надходженнями в ETF. Вони походять від активності на торговій платформі Hyperliquid і продовжуються відповідно до правил розподілу комісій протоколу. Поєднання їх з діяльністю BHYP перебільшило б попит з боку інвестиційних продуктів.
Hyperliquid використав понад $1,16 мільярда доходів від комісій для покупок HYPE до кінця травня, згідно з повідомленнями про його автоматизований механізм викупу. Цей механізм пов'язує попит на HYPE з доходами платформи, тоді як купівля ETF залежить від створення та погашення інвесторами.
Bitwise створив ще один, менший зв'язок між своїм бізнесом і токеном. Менеджер зобов'язався використовувати 10% комісій за управління BHYP для придбання та утримання HYPE на своєму корпоративному балансі. Ці покупки належать Bitwise, а не трасту ETF, тому вони відрізняються від активів, що забезпечують акції BHYP. Зобов'язання щодо комісій за управління тому не слід зараховувати до активів фонду.
Що можуть підтвердити наступні розкриття
Офіційні активи Bitwise, чиста вартість активів та кількість випущених акцій дають найчіткіший спосіб перевірити оцінку Arkham. Зміни в цих показниках можуть показати, чи відповідало заявлене накопичення гаманця створенню нових акцій ETF.
Пізніші звіти SEC нададуть перевірену або проаналізовану бухгалтерську інформацію, хоча квартальні звіти надходять після транзакцій, які вони охоплюють. Щоденні розкриття фонду можуть надавати більш актуальні цифри, але вони можуть використовувати час оцінки, який відрізняється від розрахунків Arkham у реальному часі на блокчейні.
Інвестори також повинні стежити за змінами в мітках адрес Arkham. Переказ на зберігання, рух стейкінгу або нововиявлена адреса можуть змінити оцінку платформи без відображення нового попиту інвесторів.
Жодних доказів, наданих Arkham, не встановлює, що покупка на суму 10,5 мільйона доларів спричинила конкретний рух ціни HYPE. Ціни токенів реагують одночасно на ширші умови крипторинку, позиціонування деривативів, викупи протоколу та торговельну активність. Будь-яке твердження, що приписує конкретний рух ціни лише BHYP, залишалося б спекулятивним.
