Бітвізівський Solana staking ETF отримав схвалення від великого банку на те, щоб клієнти могли позичати до 25% вартості своїх акцій, додаючи функцію кредитування до криптофонду, що котирується в США.
Підсумок
- Великий банк схвалив BSOL як заставу за кредитом з максимальним LTV 25%.
- Позичальники можуть отримати до $25 за кожні $100 закладених акцій BSOL.
- BSOL утримував 8,18 млн SOL вартістю $622 млн станом на 9 серпня.
- Bitwise повідомив про чисту ставку винагороди за стейкінг 5,84%, при цьому 99% активів було застейкано.
Співзасновник і генеральний директор Bitwise Хантер Горслі розкрив це схвалення в дописі на X від 11 серпня, зазначивши, що неназваний банк дозволить своїм клієнтам позичати під заставу акцій Bitwise Solana Staking ETF з максимальним співвідношенням кредиту до вартості застави 25%.
Горслі привітав рішення банку як ще один крок в інтеграції криптовалюти з усталеними фінансовими послугами. У його дописі не було названо кредитора або зазначено, коли стала доступною ця кредитна послуга.
У розкритті також не було вказано відсоткову ставку, мінімальний розмір кредиту, період погашення та вимоги до рахунку. Ні Bitwise, ні банк не опублікували деталей щодо того, чи застосовується ця послуга до роздрібних брокерських клієнтів, клієнтів приватного банкінгу чи окремих рахунків з управління капіталом.
Кредити BSOL обмежені 25% вартості застави
Відповідно до розкритої межі, клієнт, який закладає $100 000 у BSOL, може позичити не більше $25 000. Акції ETF слугуватимуть заставою за кредитом, залишаючись під впливом змін вартості Solana.
LTV 25% залишає банку $75 вартості застави понад кожні $25, позичені на початку транзакції. Неопублікована угода кредитора визначатиме, що станеться, якщо BSOL впаде, включаючи те, чи повинен клієнт додати заставу, погасити частину балансу або зіткнутися з продажем закладених акцій.
Горслі не сказав, чи схвалив банк BSOL на всій своїй кредитній платформі, чи лише після перегляду портфеля окремого клієнта. Він також не розкрив, чи інші фонди Bitwise підпадають під цю ж політику.
Кредит забезпечений біржовими акціями, а не SOL, що зберігаються в приватному гаманці. Акціонери BSOL не контролюють базові токени або їхні приватні ключі, тоді як банк може оцінювати котирувані акції за їхньою ринковою ціною та застосовувати свої існуючі процедури кредитування під заставу цінних паперів.
На відміну від продажу, позика під заставу акцій дозволяє схваленому клієнту отримати готівку без негайного позбавлення від позиції. Згідно з Податковою службою США, надходження від позики зазвичай не вважаються доходом, оскільки позичальники повинні їх повернути, хоча подальший продаж застави може створити оподатковувану операцію.
Bitwise Solana ETF поєднує експозицію на SOL зі стейкінгом
Запущений на NYSE Arca в жовтні 2025 року, BSOL надає американським інвесторам прямий доступ до SOL через публічно торгуваний продукт. Bitwise також стейкає майже всі токени фонду, щоб винагороди за стейкінг збільшували активи, що підтримують його акції.
Як повідомляв crypto.news, BSOL зафіксував $69,45 млн чистого притоку в перший день торгів. Фонд вийшов на ринок з комісією за управління 0,20% та структурою, призначеною для відстеження вартості SOL разом із винагородами, що генеруються через мережу Solana.
Під час запуску Горслі описав дві основні особливості продукту в заяві Bitwise:
«Інвестори люблять потенціал зростання, і інвестори люблять винагороди за стейкінг. BSOL забезпечує недорогий доступ до обох».
Офіційні дані фонду Bitwise показали, що BSOL утримував 8 184 971,62 SOL з ринковою вартістю $622,02 млн станом на 9 серпня. Кожна акція представляла приблизно 0,136735 SOL, тоді як активи фонду повністю складалися з токена.
BSOL повідомив про вартість чистих активів у розмірі 10,39 долара США на акцію та ринкову ціну 10,41 долара США на ту саму дату. Різниця у два центи розмістила акції трохи вище за заявлену вартість їхніх базових активів.
Стейкінг покривав 99% SOL-активів фонду, порівняно з цільовим показником Bitwise у 100%. Валовий річний показник винагороди за стейкінг у середньому становив 6,21% за попередні 90 днів, тоді як чистий показник після сплати комісій, пов'язаних зі стейкінгом, становив 5,84%, згідно з даними, опублікованими фондом.
Bitwise зазначає, що винагороди за стейкінг можуть змінюватися і не відображають інвестиційну ефективність BSOL. Зміна ринкової ціни SOL може переважити токени, отримані від стейкінгу, що наражає акціонерів на значні збитки, навіть коли фонд продовжує отримувати винагороди.
BSOL залучив капітал, незважаючи на падіння Solana у першому півріччі
BSOL залучив 267,1 мільйона доларів США чистих підписок протягом першого півріччя 2026 року, згідно з його квартальним звітом від 7 серпня, поданим до Комісії з цінних паперів і бірж США. Випуск акцій збільшив SOL-активи фонду з приблизно 5,15 мільйона токенів на кінець 2025 року до приблизно 8,05 мільйона до 30 червня.
Падіння цін на SOL все ж зменшило чисті активи BSOL з 641,3 мільйона доларів США до 592,3 мільйона доларів США за шестимісячний період. Його вартість чистих активів на акцію впала з 16,37 долара США до 10,01 долара США, що призвело до від'ємної прибутковості NAV у розмірі 38,85% за півріччя.
У звіті зафіксовано 19,2 мільйона доларів США валових винагород за стейкінг та приблизно 17,7 мільйона доларів США чистого інвестиційного доходу після витрат. Збитки портфеля досягли приблизно 333,8 мільйона доларів США, включаючи 262,9 мільйона доларів США нереалізованого знецінення та 70,9 мільйона доларів США реалізованих збитків.
Раніше висвітлення попиту на ETF показало, що BSOL контролював приблизно 81% активів, накопичених американськими спотовими фондами Solana до середини травня. Сукупні активи продуктів, випущених Bitwise, Fidelity та Grayscale, досягли приблизно 1,06 мільярда доларів США, хоча SOL продовжував падати протягом цього періоду.
BSOL вже перетнув позначку у 500 мільйонів доларів США активів протягом перших 18 торгових днів, згідно з Bitwise. Його перше зафіксоване щоденне виведення коштів відбулося 15 грудня, коли інвестори вивели 4,6 мільйона доларів США після серії надходжень, які розпочалися з дебюту фонду в жовтні.
Американські інвестори отримують ще одне використання для біржових криптофондів
Для американських інвесторів схвалення банку додає BSOL до цінних паперів, які принаймні один кредитор приймає для забезпечених позик. Ця політика не означає, що SEC або інший федеральний регулятор схвалив BSOL спеціально для позик, і у дописі Горслі не було визначено жодного регуляторного рішення, пов'язаного з діями банку.
BSOL структурований як біржовий продукт відповідно до Закону про цінні папери 1933 року. Розкриття інформації Bitwise зазначає, що він не є інвестиційною компанією, зареєстрованою відповідно до Закону про інвестиційні компанії 1940 року, що позбавляє акціонерів деяких захистів, які застосовуються до звичайних зареєстрованих ETF та взаємних фондів.
Фонд використовує Coinbase Custody Trust Company для зберігання своїх SOL, згідно з його звітом до SEC. Bitwise Onchain Solutions, підтримувана технологією Helius, займається стейкінгом, тоді як BNY Mellon надає послуги зберігання готівки та трансфер-агента.
