Повідомлений відтік у розмірі 3,58 мільйона доларів з Bitwise XRP ETF привернув увагу 6 серпня після того, як акаунти в соціальних мережах описали цей крок як незвичайний продаж з боку керуючої компанії.
Підсумок
- За повідомленнями, Bitwise XRP ETF зафіксував чистий відтік у розмірі 3,58 мільйона доларів під час торгової сесії в середу в США.
- Офіційні дані Bitwise показали 293,9 мільйона XRP, які утримувалися трастом до 4 серпня 2026 року.
- Відтік ETF відображає погашення акцій акціонерами і не свідчить про дискреційне ведмеже рішення з боку Bitwise.
- Траст може розподіляти XRP у натуральній формі або продавати токени для виконання запитів на погашення готівкою.
- XRP торгувався близько 1,07 долара, залишаючись приблизно на 70% нижче свого рекордного максимуму в 3,65 долара в липні 2025 року.
Наявні докази підтверджують вужчий висновок: за повідомленнями, фонд зазнав чистого погашення під час американської сесії 5 серпня.
Жодні публічні деталі транзакцій не показують, що Bitwise прийняв дискреційне ринкове рішення проти XRP. Ця відмінність має значення, оскільки фонд є трастом, який утримує XRP для акціонерів. Bitwise Investment Advisers виступає спонсором продукту, тоді як авторизовані фінансові фірми обробляють запити на створення та погашення акцій відповідно до операційних документів трасту.
Відтік Bitwise XRP ETF є погашенням акцій акціонерами
Bitwise XRP ETF створює та погашає акції блоками по 10 000 через авторизованих учасників. Таким чином, чистий відтік вказує на те, що було погашено більше акцій фонду, ніж створено. Сам по собі він не розкриває, чому інвестори зменшили свої позиції, або не показує, що Bitwise змінив свою думку щодо XRP.
Траст може врегулювати погашення двома способами. При погашенні в натуральній формі він передає відповідну кількість XRP авторизованому учаснику або його призначеній особі. При погашенні готівкою спонсор організовує продаж необхідної кількості XRP і надсилає грошові кошти. Таким чином, погашення може включати продаж XRP, але це залишається частиною механізму фонду, а не власною торгівлею Bitwise.
Більше того, офіційна сторінка Bitwise показала 293,93 мільйона XRP у трасті станом на 4 серпня, що становить 314,39 мільйона доларів. Вона також вказувала 26,31 мільйона акцій в обігу, чисті активи близько 314,37 мільйона доларів і вартість чистих активів на акцію 11,95 долара. На момент перевірки сторінка не оновлювалася до даних за 5 серпня.
Такий час не дозволяє публічній сторінці з активами підтвердити повідомлене зменшення на 3,58 мільйона доларів. Пост, що стоїть за цим твердженням, також не надав хеш транзакції, адресу гаманця або ідентифіковану контрагентську сторону. Називання звіту «даними ончейн» не встановлює, чи був XRP проданий за готівку, переданий у натуральній формі чи відображений через зміну акцій фонду.
Погашення вже є частиною операцій фонду
У квартальному звіті фонду за 31 березня показано, що погашення відбувалися й раніше, не доводячи зміни тези Bitwise щодо XRP. Протягом першого кварталу траст продав близько 9,73 мільйона XRP для погашення акцій і передав ще 2,69 мільйона XRP через погашення в натуральній формі. Він все одно завершив березень із 194,90 мільйона XRP, порівняно з 131,22 мільйона на кінець року.
До 4 серпня загальна сума офіційних активів зросла до 293,93 мільйона XRP. Це зростання ставить повідомлений щоденний відтік у 3,58 мільйона доларів у ширший контекст. Як раніше повідомлялося в попередньому огляді потоків коштів, Bitwise заявив, що його американські та європейські продукти XRP залучили понад 200 мільйонів доларів протягом 2026 року до кінця червня.
Твердження про те, що Bitwise здійснив «ведмежий» продаж XRP, залишається недоведеним.
Одиничне погашення може відображати ребалансування портфеля, потреби в ліквідності, арбітраж або рішення клієнта щодо ризику. Воно не ідентифікує бенефіціарного інвестора, що стоїть за замовленням. Воно також не показує, чи очікують керівники Bitwise падіння XRP.
Слабкість XRP тримає у фокусі потоки ETF
XRP торгувався близько $1.07 6 серпня, при цьому CoinGecko визначає його 24-годинний діапазон між $1.05 та $1.08. Токен залишався приблизно на 70% нижче свого рекорду липня 2025 року у $3.65, тоді як його ринкова капіталізація становила близько $67 мільярдів.
Продукт Bitwise також поглинув падіння. Його офіційна сторінка показала дохідність NAV з початку року у мінус 41.70% станом на 30 липня. NAV фонду впав на 0.76% 4 серпня, тоді як його ринкова ціна знизилася на 0.91%. Ці цифри допомагають пояснити, чому погашення привертають увагу, але вони не доводять, що одноденний потік вплинув на ціну XRP.
У пов'язаному висвітленні інституційного попиту, американські спотові XRP-фонди зафіксували $25.8 мільйона сукупних притоків 11 травня, включаючи $7.6 мільйона для Bitwise. Більш нещодавній ринковий аналіз також задокументував слабші потоки ETF та згасання активності китів, коли XRP наближався до зони підтримки $1.
Що далі для фонду Bitwise XRP
Наступне підтвердження має надійти з щоденних даних про активи Bitwise. Зміни в XRP, що утримуються, кількості акцій в обігу та чистих активах можуть показати, чи звіт від 5 серпня представляв завершене погашення. Пізніше квартальне подання до SEC надасть більше деталей про XRP, продані за гроші, XRP, передані в натурі, та акції, погашені протягом звітного періоду.
До того, як ці записи стануть доступними, обґрунтованим описом є заявлений відтік ETF у розмірі $3.58 мільйона. Описувати це як те, що Bitwise стає ведмежим, виходить за межі доказів. Ринок також повинен відокремлювати роль спонсора фонду від рішень про погашення, ініційованих через уповноважених учасників та їхніх клієнтів.
