Coinbase додав понад 290 ринків безстрокових контрактів до застосунку Base через Hyperliquid, надаючи відповідним користувачам доступ до кредитного плеча до 50 разів.
Підсумок
- Понад 290 ринків безстрокових контрактів доступні через застосунок Base.
- Hyperliquid виконує угоди, поки користувачі залишаються у своїх наявних гаманцях.
- Кредитне плече досягає 50x на підтримуваних ринках, що підвищує ризик ліквідації.
- Користувачі у Сполучених Штатах, Великій Британії та Канаді не можуть отримати доступ до продукту.
Згідно зі звітом від 19 серпня, Coinbase повідомив, що інтеграція охоплює Bitcoin, Ethereum та контракти, прив'язані до акцій і товарів, хоча ліміт кредитного плеча варіюється залежно від ринку.
Coinbase інтегрує торгівлю Hyperliquid у застосунок Base
Замість того, щоб запускати окремий майданчик для деривативів у застосунку Base, Coinbase направляє замовлення на безстрокові контракти до Hyperliquid для виконання. Користувачі можуть відкривати та керувати позиціями, не виходячи зі своїх наявних гаманців, за словами компанії.
Керівник інженерного відділу Coinbase Чінтан Туракія назвав Hyperliquid одним із найпродуктивніших ончейн-протоколів для торгівлі безстроковими контрактами, вказавши на його ліквідність та швидкість виконання як причини інтеграції.
«Оскільки ми підтримуємо кілька блокчейнів та екосистем, ця інтеграція дозволяє нашим користувачам скористатися його глибокою ліквідністю та швидкістю, не виходячи зі свого наявного гаманця», — заявив Туракія.
Така домовленість зберігає торговий інтерфейс у застосунку Base, покладаючись на інфраструктуру Hyperliquid для обробки замовлень. Coinbase не розкрив, чи отримує він частку торгових комісій, чи платить Hyperliquid за виконання замовлень, чи застосовує додаткові збори до угод, розміщених через застосунок.
Безстрокові контракти дозволяють трейдерам відкривати довгі або короткі позиції на актив без купівлі базового інструменту. На відміну від ф'ючерсів з датою виконання, ці контракти не мають фіксованого терміну дії, а платежі фінансування між довгими та короткими трейдерами допомагають утримувати їхні ціни близько до еталонного ринку.
Поряд із Bitcoin та Ethereum, доступні ринки включають контракти, прив'язані до акцій та товарів. Coinbase не надав повного списку підтримуваних ринків у своєму оголошенні, і кредитне плече може бути нижчим за рекламований максимум 50x залежно від активу.
Продукти, прив'язані до акцій, забезпечують цінову експозицію через деривативи, а не через володіння акціями компаній. Тому трейдери не отримують права голосу, дивіденди чи інші права, зазвичай пов'язані з базовими акціями.
У червневому звіті про до-IPO безстрокові контракти розглядалися контракти Coinbase, прив'язані до приватних компаній, включаючи SpaceX, OpenAI та Anthropic. Такі продукти покладаються на сконструйовані еталонні ціни, оскільки приватні компанії не мають акцій, що постійно торгуються на публічних ринках.
Кредитне плече до 50x підвищує ризик ліквідації
Використання кредитного плеча 50x дозволяє трейдеру контролювати позицію, вартість якої у 50 разів перевищує капітал, внесений як маржа. Така ж структура може посилити збитки, оскільки відносно невеликі зміни ціни здатні вичерпати кошти, що підтримують позицію.
Coinbase заявив, що позиції можуть бути ліквідовані, коли збитки перевищують відповідний поріг підтримки. Система виконання Hyperliquid може закрити позицію, якщо у трейдера більше не вистачає застави для її утримання, хоча точний рівень ліквідації залежить від ринку, розміру позиції та обраного кредитного плеча.
Туракія заявив, що безстрокові контракти становлять близько 75% поточного обсягу торгівлі криптовалютами, назвавши цей продукт найбільш запитуваним доповненням серед активних користувачів застосунку Base.
«Перпи — це там, де обсяг: приблизно 75% усієї криптоторгівлі сьогодні — це перпи, а не спот», — сказав він.
Coinbase не вказав джерело даних або період вимірювання для показника 75%. Оцінки обсягу торгівлі можуть відрізнятися залежно від того, чи включає розрахунок централізовані біржі, децентралізовані протоколи, ф'ючерси з датою виконання, опціони та біржі, які не публікують незалежно перевірені дані.
Hyperliquid перетворився на один із найбільших ончейн-майданчиків для безстрокових контрактів. Травневий огляд протоколу посилався на галузеві трекери, які показали, що він обробив більший місячний обсяг безстрокових контрактів, ніж кілька конкуруючих децентралізованих платформ разом узятих.
Для користувачів Base App інтеграція усуває необхідність відкривати окремий інтерфейс Hyperliquid перед входом у позицію. Однак Coinbase не повідомила, чи пропонуватиме Base App усі типи ордерів Hyperliquid або надаватиме ті ж торгові інструменти, що доступні через рідну платформу Hyperliquid.
Користувачі зі США залишаються заблокованими для безстрокових контрактів у Base App
Coinbase заявив, що новий безстроковий продукт недоступний у Сполучених Штатах, Великій Британії, Канаді та інших юрисдикціях, які обмежують маржинальні криптовалютні деривативи.
Тому американські клієнти не можуть використовувати інтеграцію Base App для торгівлі безстроковими контрактами Hyperliquid. Coinbase пропонує окремі ф'ючерсні продукти в Сполучених Штатах через Coinbase Financial Markets, ф'ючерсного комісійного торговця, зареєстрованого в Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами та члена Національної ф'ючерсної асоціації.
Згідно з розкриттям ризиків Coinbase, його регульована ф'ючерсна служба США може ліквідувати позиції, якщо маржинальне співвідношення клієнта досягає 100%. Компанія також попереджає, що маржинальні ф'ючерси можуть призвести до збитків, що перевищують спочатку внесену суму.
Кошти, розміщені на ф'ючерсному рахунку Coinbase Financial Markets у США, підпадають під правила захисту клієнтів CFTC, включаючи вимоги щодо сегрегації. Coinbase заявляє, що звичайні спотові залишки, які зберігаються Coinbase Inc., не отримують такого ж захисту.
Безстрокові контракти Hyperliquid у Base App відокремлені від регульованої ф'ючерсної служби США. Coinbase не оголосив графік отримання доступу для американців до нової інтеграції або не визначив регульовану в США установу, яка б пропонувала ці контракти.
Географічні обмеження також виключають користувачів з Великої Британії з продукту, навіть незважаючи на те, що Coinbase нещодавно розширив інші послуги в країні. У серпні біржа почала надавати доступ до майже 4000 американських акцій для відповідних британських клієнтів, з торгівлею, доступною 24 години на добу в будні дні.
Base App повернув фокус на фінансові продукти
Інтеграція Hyperliquid відбулася після зміни пріоритетів продукту Base App, після того як попередній фокус на соціальних стрічках, творцях і токенах творців не приніс зростання користувачів, якого очікували розробники.
Як повідомляв crypto.news у липні, творець Base Джессі Поллак сказав, що мережа відставала в ринках прогнозів і безстрокових ф'ючерсах, зосередившись на соціальних продуктах.
Поллак написав, що попит на соціальні функції "повністю розпався" і назвав підхід, орієнтований на творців, "помилковою ставкою". Згодом він відійшов від керівництва Base App, щоб зосередитися на розробці блокчейну Base, тоді як Coinbase повернув собі контроль над застосунком.
Торгівля, платежі, стейблкоїни та AI-агенти відтоді відіграють більш помітну роль у розвитку застосунку. Coinbase також впроваджує модель "Everything Exchange", яка поєднує крипторинки з акціями, деривативами, ринками прогнозів та іншими фінансовими продуктами.
У липні висвітлення ринків прогнозів показало, що Coinbase описав цю категорію як один із своїх найшвидше зростаючих продуктів. Матеріали для акціонерів за перший квартал 2026 року показали, що роздрібні деривативи перевищили 200 мільйонів доларів річного доходу, тоді як обсяг деривативів за попередні 12 місяців зріс на 169% у річному обчисленні.
Base вже пропонував безстрокову торгівлю через Avantis і ринки прогнозів через Limitless, але Поллак визнав у липні, що обидва продукти відстають від більших конкурентів. Дані Dune Analytics, наведені на той час, показали, що Limitless становив близько 0,5% місячного умовного обсягу ринку прогнозів.
