Coinbase розширив свій кредитний продукт на базі Morpho для відповідних бразильських клієнтів, пропонуючи ринкові прибутки на USDC без фіксованого періоду блокування.
Підсумок
- Бразильські користувачі можуть розподіляти USDC у Morpho через вкладку «Кредитування» у застосунку Coinbase.
- Депозити надходять до перевіреного сховища, яким керує Steakhouse Financial, зі ставками, що визначаються попитом на кредити.
- Coinbase заявив, що користувачі можуть вивести свої USDC та накопичені винагороди у будь-який час.
- Продукт залучив майже 500 мільйонів доларів депозитів з моменту першого запуску в США.
Coinbase надає кредитування USDC бразильським користувачам
Coinbase повідомив у оголошенні від 9 вересня, що його продукт DeFi Earn стане доступним для відповідних клієнтів у Бразилії протягом найближчих днів.
Користувачі можуть отримати доступ до послуги через вкладку «Кредитування» у застосунку Coinbase, де вони обирають, скільки USDC розподілити. Потім Coinbase переказує стейблкоїни в мережу Morpho, децентралізованого кредитного протоколу, який з'єднує кредиторів із позичальниками.
Депозитні USDC надходять у сховище, яким керує Steakhouse Financial. За словами Coinbase, сховище пройшло аудит, а Steakhouse керує розподілом коштів між доступними кредитними ринками.
Позичальники надають криптоактиви як заставу та сплачують відсотки за доступ до USDC, наданих кредиторами. Відсотки, які вони сплачують, генерують прибуток, що розподіляється між вкладниками, створюючи двосторонній кредитний ринок без фіксованої ставки, встановленої Coinbase.
На відміну від строкового депозиту, продукт не вимагає від користувачів зобов'язувати свої кошти на певний період. Coinbase заявив, що клієнти можуть вивести свої USDC та накопичені винагороди у будь-який час, хоча доступ до коштів на ончейн-кредитному ринку може залежати від наявної ліквідності.
Прибутки змінюватимуться залежно від попиту та пропозиції на Morpho, а не залишатимуться на гарантованому рівні. Коли попит на кредити USDC зростає відносно наявної пропозиції, кредитна ставка може збільшитися; додаткові депозити або зниження активності запозичень можуть її зменшити.
Учасники Coinbase One можуть отримати додаткове підвищення ставки там, де ця перевага доступна. Компанія не повідомила, яку ставку отримають бразильські клієнти на момент запуску, або чи буде підвищення застосовуватися до кожного відповідного облікового запису Coinbase One у країні.
Morpho спрямовує депозити через перевірене сховище
Запуск у Бразилії розширює кредитну модель, яку Coinbase вперше представив на інших ринках у вересні 2025 року. Як раніше повідомляло crypto.news, оригінальний продукт спрямовував USDC у сховища Morpho на Base, мережі рівня 2 від Coinbase на базі Ethereum.
Згідно з налаштуванням, описаним на той час, Coinbase створював гаманець із смарт-контрактом для користувача-учасника та спрямовував депозитні USDC у сховища, якими керує Steakhouse. Клієнти отримували доступ через застосунок біржі, тоді як кредитні транзакції відбувалися через ончейн-інфраструктуру Morpho.
Ставки сягали до 10,8% річних на момент запуску послуги, але цей показник був змінним і не представляв фіксований прибуток. Тепер Coinbase повідомляє, що продукт накопичив майже 500 мільйонів доларів загальної пропозиції та нещодавно пропонував ставки до 7,4% річних.
Таким чином, поточний прибуток може відрізнятися від обох показників, оскільки позичальники входять або виходять з ринків Morpho. Регулярна програма Coinbase USDC Rewards залишається окремою від ончейн-кредитного продукту, тобто ці дві послуги використовують різні методи для здійснення платежів клієнтам.
Coinbase також розширив своє меню кредитування в застосунку в червні, додавши сховище USDC на базі Ethena. Morpho забезпечує кредитну інфраструктуру для цього продукту, а Steakhouse також контролює розподіл коштів у його сховищах.
Червневий продукт використовує інший профіль застави, ніж Prime USDC сховище Coinbase. Його опція з високою прибутковістю включає ринки, пов'язані з активами Ethena, тоді як Prime сховище зосереджено на таких заставах, як cbBTC, cbETH та обгорнутий стейкінг Ether.
Різні структури застави можуть піддавати кредиторів різним умовам ліквідності та смарт-контрактів. Coinbase не повідомляв, що бразильський запуск включає опцію, пов'язану з Ethena, і в його оголошенні від 9 вересня описується доступ до існуючої послуги DeFi Earn на базі Morpho.
Coinbase відокремлює кредитування від стандартних винагород USDC
Coinbase представляє розширення в Бразилії як ще одне використання балансів USDC поряд зі стейкінгом та своєю регулярною програмою винагород за стейблкоїни. Регіональний керуючий директор з Америки Фабіо Плейн заявив, що продукт є частиною зусиль біржі, щоб "змусити активи користувачів працювати на них більше".
Плейн також пов'язав запуск зі стратегією Coinbase Everything Exchange, в рамках якої компанія додає фінансові продукти на єдину платформу. У своїй заяві він назвав стейкінг та USDC Rewards іншими послугами, які клієнти можуть використовувати для отримання прибутку від підтримуваних активів.
Опція кредитування має механіку, яка відрізняється від простого зберігання USDC на біржовому рахунку. Депозити переводяться в ончейн-сховище, а доступний дохід надходить від позичальників, а не від ставки, встановленої заздалегідь Coinbase.
Доступ через основний додаток усуває необхідність для клієнтів підключати окремий гаманець до Morpho або вручну обирати ринки кредитування. Однак ончейн-виконання означає, що кошти все одно взаємодіють зі смарт-контрактами та пулами кредитування, навіть якщо Coinbase обробляє процес, орієнтований на користувача.
Для американських клієнтів Coinbase представила таку ж загальну модель з доступом у більшості штатів, але виключила Нью-Йорк, коли продукт вперше запустили у 2025 році. Розгортання в Бразилії не змінює право на участь у США або умови, доступні американським користувачам, хоча воно розширює географічне охоплення продукту, вперше протестованого на ринку США.
Бразилія додає нагляд за криптовалютами, оскільки використання стейблкоїнів зростає
Coinbase додає продукт, оскільки бразильська влада вводить більше контролю за криптовалютним бізнесом. У червні центральний банк країни додав вимоги щодо незалежного аудиту до процесу авторизації та поновлення ліцензій для постачальників послуг з віртуальними активами.
Обов'язкові перевірки охоплюють заходи протидії відмиванню грошей, відокремлення активів клієнтів, внутрішній контроль ризиків та програми відповідності для співробітників. Аудитори також повинні бути зареєстровані в бразильському регуляторі цінних паперів, Comissão de Valores Mobiliários.
Бразилія створила свою першу структуру для віртуальних активів у 2022 році, перш ніж у 2023 році призначила центральний банк головним наглядовим органом за постачальниками криптопослуг. Існуючим фірмам пізніше дали час до жовтня 2026 року, щоб відповідати структурі, що охоплює ліцензування, зберігання, управління та нагляд за стейблкоїнами.
Оцінка Chainalysis, наведена в червневому звіті, оцінює обсяг криптовалютних транзакцій у Бразилії приблизно в 318 мільярдів доларів протягом 2024 та 2025 років. Стейблкоїни становлять значну частину цієї активності, причому голова центрального банку Габріель Галіполо заявив, що токени, прив'язані до долара, представляли близько 90% зареєстрованих криптопотоків країни.
Нещодавня комерційна діяльність також вийшла за межі торгівлі. Серпневий звіт про бразильські платежі у стейблкоїнах показав, що постачальники розробляють послуги для фінансових установ, платформ транскордонної торгівлі та компаній з цифровими активами, оскільки регулятори посилили перевірку міжнародних переказів.
Центральний банк Бразилії обмежив використання віртуальних активів у регульованих електронних каналах обміну валюти згідно з Резолюцією BCB № 561. Це правило не забороняє приватну торгівлю криптовалютами або перекази стейблкоїнів через біржі та гаманці, але регульовані постачальники електронних фінансових послуг повинні використовувати операції з обміну валюти або рахунки нерезидентів у реалах при розрахунках з іноземними контрагентами.
