Фонд Compound запустив ринок кредитування USDC із співвідношенням позики до вартості до 87% у рамках свого плану на 52 мільйони доларів для залучення інституційного капіталу.
Підсумок
- Ринок підтримує ETH, wstETH, WBTC та cbBTC як заставу для запозичення USDC.
- Співвідношення позики до вартості коливаються від 81% для застави в Bitcoin до 87% для ETH.
- Compound повідомив, що DeFi Saver, K3, KPK та Yearn приєдналися до перепідписаного запуску.
- Делегат Compound поставив під сумнів, чи зберігає DAO остаточний контроль над ринком.
Фонд Compound заявив в оголошенні від 9 вересня, що його Інституційний ринок працює на Compound v3 і відокремлює вибрані застави в кредитний пул, розроблений з урахуванням конкретних умов ліквідності та ризику.
Позичальники можуть використовувати Ether (ETH), обгорнутий стейкінг Ether, Wrapped Bitcoin або Coinbase Wrapped BTC для доступу до USDC. Ринок надає ETH співвідношення позики до вартості 87%, тоді як wstETH має співвідношення 85%. WBTC та cbBTC мають співвідношення 81% кожен.
Кожен заставний актив має ліміт запозичення у 10 мільйонів доларів. Коефіцієнти ліквідації коливаються від 86% для WBTC та cbBTC до 93% для ETH, тоді як штрафи починаються з 5% для ETH і зростають до 10% для обох активів, забезпечених Bitcoin.
Compound просував продукт як ринок лише для інституційних клієнтів у своєму оголошенні. Однак його офіційна сторінка ринку зазначає, що позичати може будь-хто, тоді як схвалення застосовується до постачальників, які прагнуть додаткових стимулів.
Ринок Compound поєднує вищі LTV з вузьким списком застав
Обмеживши ринок чотирма ліквідними заставними активами, Compound заявив, що може пропонувати умови на основі їхніх індивідуальних профілів ризику та ліквідності, а не застосовувати один набір умов до великої групи токенів.
Інституції часто керують більшими позиціями та дотримуються внутрішніх контролів ризику, які відрізняються від тих, що використовують роздрібні користувачі, за словами фонду. Compound заявив, що нова структура забезпечує підвищену здатність до запозичень, визначені параметри застави та пряму операційну підтримку.
Програма винагород розподілятиме до 200 000 USDC пропорційно протягом трьох місяців. Заявники повинні внести щонайменше 100 000 USDC, і лише перші 20 мільйонів доларів відповідних депозитів враховуватимуться в програмі.
Compound заявив, що ринок був перепідписаний, коли відкрився, називаючи DeFi Saver, K3, KPK та Yearn серед учасників. Фонд не надав суму зобов'язань або не пояснив, наскільки попит перевищив доступну потужність.
«Запускаючи сьогодні Інституційний ринок, ми робимо перший крок до створення інфраструктури для задоволення потреб інституційних клієнтів, включаючи кращу ефективність капіталу, чітко визначений ризик та набагато вищий стандарт обслуговування», — сказав виконавчий директор Фонду Compound Аарон Шнарх.
За словами Шнарха, ранній попит підбадьорив фонд, який планує випустити більше можливостей у найближчі місяці.
Співзасновник і генеральний директор KPK Марсело Руїс де Олано сказав, що прямий доступ до команди, знайомої з інституційними вимогами, зробив ринок привабливим для його компанії.
«Compound поєднує ефективність капіталу ончейн-ринків із рівнем обслуговування, якого очікують інституційні учасники», — сказав Руїс де Олано.
Інституційний ринок слідує за програмою Compound на 52 мільйони доларів
За три тижні до запуску продукту crypto.news повідомляв про нову управлінську команду Compound та його схвалену DAO дворічну програму розвитку.
Власники COMP схвалили 28 мільйонів доларів на операції та ще 24 мільйони на зростання та стимули. Пакет є найбільшим розподілом на розвиток в історії протоколу, за словами фонду.
Лише 14 мільйонів доларів було переведено на мультипідписний гаманець фонду на початку програми. Решта 38 мільйонів доларів залишилися в резерві, а майбутні випуски пов'язані з цільовими показниками, такими як збір інженерної команди та створення інтеграційного набору Compound v3.
Разом із Шнархом до управлінської групи входять головний операційний директор Крістофер Донован та головний продуктовий директор Стівен Лю. Члени команди мали досвід роботи в Coinbase Custody, Anchorage Digital, Near Foundation, Maple Finance, HSBC та Broadridge Financial.
Програма охоплює інституційне кредитування, реальні активи та інструменти, які дозволяють фінансовим компаніям підключатися до інфраструктури Compound. Підвищення ефективності капіталу також є частиною плану, як і створення кредитних продуктів відповідно до вимог традиційних фінансів.
Заснований у 2018 році, Compound допоміг започаткувати запозичення та кредитування на основі блокчейну через дозволені ринки, які контролюються власниками COMP та делегатами. Фонд заявляє, що протокол обробив близько 480 мільярдів доларів США сукупних депозитів та обсягу запозичень, хоча ця цифра не відображає поточні активи, що зберігаються на платформі.
Дані, наведені The Defiant, показали, що загальна заблокована вартість Compound становила близько 1,53 мільярда доларів США на момент запуску, при цьому приблизно 638 мільйонів доларів було позичено. Ethereum становив близько 1,42 мільярда доларів, або 93% заблокованих активів протоколу.
Американські фінансові компанії також розширюють кредитування під заставу криптовалют
Для американських установ використання Compound USDC та застави у Bitcoin або Ether ставить продукт поряд із кількома нещодавніми програмами кредитування під заставу криптовалют, хоча правові структури та моделі доступу відрізняються.
У серпні програма застави JPMorgan повідомлялося, що дозволяє інституційним клієнтам закладати Bitcoin та Ether для отримання доларових кредитів через свою цифрову платформу Kinexys. Fidelity Digital Assets та Coinbase Custody були названі серед зберігачів, які утримують заставлені активи.
Kraken та Maple також представили кредитний механізм, фінансований USDC у червні. Їхня структура використовує спеціальну компанію, захищену від банкрутства, для фінансування забезпечених кредитів, підкріплених Bitcoin та Ether, при цьому Maple надає старше фінансування, а Kraken обслуговує кредити.
Роздрібний доступ до ончейн-кредитування також розширився через централізовані платформи. Coinbase додала сховище USDC, пов'язане з Ethena у червні, використовуючи ринки Morpho та розподіли, керовані Steakhouse Financial.
На відміну від банківських та спеціальних компаній, новий ринок Compound працює через свою інфраструктуру смарт-контрактів v3. Фонд описав Compound v3 як такий, що завершив чотири роки виробничого використання без експлойтів, що є заявою про продуктивність, зробленою Compound, а не незалежним аудитором.
Делегат Compound ставить під сумнів, хто контролює ринок
Поки продукт був відкритий, делегат Compound ugurmersin подав пропозицію щодо управління, запитуючи, щоб DAO отримав остаточну владу над Інституційним ринком.
Делегат заявив, що управління Compound, схоже, не схвалило поточну структуру контролю ринку. Згідно з пропозицією, Комітет з управління казначейством адмініструє продукт, тоді як окремий мультипідписний гаманець має повноваження щодо його налаштувань застави та інших параметрів.
Угурмерсін також сказав, що існуючий мандат комітету в DAO охоплює управління казначейством, а не експлуатацію кредитного ринку. Делегат не зміг визначити механізм, який дозволяє власникам COMP відкликати дозволи адміністраторів за поточної конфігурації.
Відповідно до запропонованих змін, фонд та комітет могли б продовжувати щоденні операції на ринку. Адміністратори мали б 10 робочих днів, щоб опублікувати повну карту своїх дозволів, та 30 днів, щоб передати остаточну владу управлінню Compound.
Фонд Compound не опублікував публічної відповіді на пропозицію щодо управління на момент публікації.
