Коротко

  • Інституційні гіганти тепер домінують у ринкових потоках, що потенційно приглушує дикі, швидкі коливання цін, яких прагнуть роздрібні спекулянти.
  • У першому кварталі споживчий обсяг Coinbase впав на 35% порівняно з попереднім кварталом, тоді як активність на орієнтованих на роздрібних користувачів мережах, таких як Base, продовжує скорочуватися.
  • Мляві ринки, портфелі альткоїнів, що перебувають у мінусі, і зростаюча політизація змусили деяких досвідчених любителів засумніватися в довгостроковому майбутньому криптовалют.

Хаотична, мем-орієнтована енергія криптовалют колись робила її ігровим майданчиком для цифрових адреналінових наркоманів. Але з дозріванням ринку звичайні роздрібні трейдери, які відважувалися на передову, дедалі більше вважають цей клас активів нудним.

Коул, 34-річний криптотрейдер із США, розповів Decrypt, що він бачить, як дедалі більше його колег у його Discord-групі для трейдингу скаржаться та висловлюють розчарування тим, що торгувати ціновими рухами стає менш цікаво з плином часу.

«Це було паршиво набагато довше, ніж останні кілька місяців», — сказав він. «Більшість людей, яких я знаю і які досі торгують криптою, також активно займаються акціями або реальними активами, [...] і в нас кращі результати».

Розчарування не поодиноке. Оскільки Волл-стріт гіганти дедалі більше домінують у потоках цифрових активів, дика волатильність, яка колись визначала крипторинок, вирівнялася. На тлі млявої ринкової активності та перевернутих портфелів звичайні роздрібні трейдери тихо відступають — переключаючи увагу на традиційні активи та змінюючи фундаментальну базу ентузіастів галузі.

Певною мірою відступ трейдерів може бути наслідком інтересу до блискучих об'єктів. Це «так погано для монет», — сказав Френк Чапарро, керівник відділу контенту та спеціальних проєктів у крипто-маркет-мейкера GSR, у нещодавньому дописі на X, демонструючи мобільне сповіщення про ціни від криптобіржі Coinbase щодо останніх, надмірних коливань срібла.

Цю думку підтримав Джеррі О'Ші, керівник відділу глобальних ринкових досліджень у крипто-менеджері активів Hashdex. Він розповів Decrypt, що індивідуальних трейдерів часто приваблює волатильність, і крипторинок втратив свою привабливість у цьому відношенні, оскільки інституційні інвестори поступово домінують на стрічці.

Крім того, роздрібні трейдери історично тяжіли до альткоїнів, які схильні до різкіших просідань, ніж біткоїн. О'Ші сказав, що, ймовірно, є трейдери, які очікували великих, надмірних прибутків, але «досі перебувають у глибокому мінусі».

Наприклад, за три місяці, що закінчилися 31 березня, обсяг спотової торгівлі для роздрібних клієнтів Coinbase скоротився на 35% порівняно з попереднім кварталом до 36 мільярдів доларів. За той самий період обсяг інституційної спотової торгівлі знизився лише на 6% до 202 мільярдів доларів.

Загалом, обсяги спотової торгівлі на всіх біржах впали приблизно на 30% за останні півроку, знизившись до близько 900 мільярдів доларів на місяць з 1,3 трильйона доларів, повідомив Decrypt Лоренс Фрауссен, аналітик з досліджень криптоаналітичної фірми Kaiko.

«Ми також помітили агресивне зниження обсягів на корейських ринках за останні кілька місяців, а в Кореї 85% обсягу припадає на альткоїни, що ще раз підкреслює відсутність інтересу з боку роздрібних інвесторів», — додав він в електронному листі.

Приглушені меми та крипто-президент

Якщо різкі коливання цін привабливі для споживачів, то спокійний ринок мем-монет може частково пояснити охолодження. Активи, які торгуються переважно на основі настроїв, процвітали у 2024 році; однак нещодавні дані свідчать про те, що цей імпульс зупинився на орієнтованих на споживача мережах.

На Base — інкубованій Coinbase мережі Ethereum рівня 2, яку широко використовують роздрібні трейдери — щоденна активність користувачів значно охолола. За останні 180 днів активні адреси знизилися на 30% до 407 100, згідно з Token Terminal.

Дані Google Trends показують, що пошуковий інтерес до «купити криптовалюту» досяг піку в травні 2021 року, відображаючи широке «FOMO» під час криптобуму епохи пандемії. За останні пару років інтерес знову зріс разом із переобранням президента Дональда Трампа на прокриптовалютній платформі.

Клас активів з часом ставав дедалі більш політизованим: від репресій галузі з боку колишнього голови SEC Гері Генслера до подальшої діяльності, пов’язаної з першим «крипто-президентом» Америки. Ця динаміка означає, що якщо людина загалом проти Трампа, то вона, ймовірно, менш схильна торкатися криптовалют, сказав Decrypt Ят Сіу, співзасновник криптоінвестиційної фірми Animoca Brands.

«Бренд Трампа та бренд Америки, де він зараз перебуває, безпосередньо впливають на популярність, обізнаність та інтерес до криптовалют», — сказав він. «Це нові фактори, про які нам раніше не доводилося думати».

Коул, криптотрейдер, помітив зміну серед колег від довгострокової позиційної торгівлі до швидкого фіксування прибутку. Він пояснив цю динаміку крахом впевненості та ринком, який іноді здається сфальсифікованим, оскільки деякі сумніваються, чи "криптовалюта взагалі існуватиме через кілька років".

Тим не менш, деякі трейдери бачать можливості. Серед них Скотт, 37-річний криптотрейдер зі США, який розповів Decrypt, що він усереднюється під час падіння ринку, додаючи до позиції в альткоїні, яка значно впала з моменту його інвестиції в грудні.

"Я надзвичайно оптимістичний, хоча, можливо, не повинен бути", - сказав він, зазначивши, що його толерантність до ризику висока. "Криптовалюта в цілому була такою тихою, особливо з моменту, коли Біткоїн досяг піку в жовтні. З мого досвіду, це традиційно найкращий час для покупки."