GSR збільшив частку біткоїна у своєму модельному портфелі Core3 5 серпня, оскільки торгова активність сповільнилася, а волатильність біткоїна, ефіру та Solana знизилася.
Підсумок
- Solana впала на 40,21% з початку року, що є найбільшим падінням серед трьох активів, які відстежує GSR.
- GSR розподілив 44,1% на ефір, 36,5% на Solana та 19,3% на біткоїн у своїй моделі.
- Core3 втратив 57,78% за рік, відстаючи від рівнозваженого кошика на 7,94 процентних пункти до вирахування витрат.
- Ефір лідирував за 30-денною прибутковістю з показником 5,16%, тоді як Solana впала на 9,64% за той самий період.
- GSR збільшив частку біткоїна, оскільки торгова активність ослабла, а волатильність трьох активів знизилася.
Останній модельний портфель Core3 призначив 44,1% на ефір, 36,5% на Solana та 19,3% на біткоїн. Ваги становлять 99,9%, оскільки GSR округлює кожен розподіл.
Незважаючи на те, що біткоїн отримав найменшу вагу, він залишився найсильнішим серед трьох активів у 2026 році. BTC втратив 24,82% з початку року. Ефір впав на 35,49%, тоді як Solana зафіксувала найглибше падіння на 40,21%.
За один рік біткоїн впав на 47,08%, порівняно зі втратами 44,73% для ефіру та 54,89% для Solana. Ці цифри показують широку слабкість трьох активів, а не падіння, ізольоване на одному блокчейні.
Модель GSR Core3 зміщується в бік біткоїна
GSR заявив, що ринкові умови залишалися пригніченими протягом останнього тижня. Зміни цін були помірними, тоді як торгова активність і волатильність знизилися. Фірма інтерпретувала ці умови як спокійніший ринок без сильного спрямованого тренду.
У результаті модель збільшила свою частку в біткоїні та скоротила позицію в ефірі. GSR пояснив зміну власними сигналами, а не лише нещодавньою динамікою цін.
Зсув стає чіткішим порівняно з розподілом від 15 липня. На той момент модель утримувала 53,1% в ефірі, 37,6% у Solana і лише 9,2% у біткоїні. Таким чином, вага біткоїна зросла на 10,1 процентного пункту до 5 серпня, тоді як частка ефіру впала на дев'ять пунктів.
Ефір все ще показав найсильнішу прибутковість за останні 30 днів, зрісши на 5,16%. Біткоїн зріс на 1,26%, тоді як Solana втратила 9,64%. Однак GSR заявив, що нижча вага ефіру вказує на "відносно сильніші перспективи в інших місцях".
Ця оцінка є поглядом, заснованим на моделі, а не підтвердженим прогнозом майбутніх прибутків. GSR заявив, що портфель використовує кількісні сигнали, які можуть змінюватися в міру руху цін, обсягів і волатильності.
Solana лідирує за втратами, незважаючи на зниження волатильності
Падіння Solana на 40,21% з початку року було найбільшим серед активів Core3. Вона також втратила 54,89% за один рік, порівняно з падінням портфеля на 57,78%.
Однак SOL показав найкращий тижневий результат, зрісши на 1,86%. Біткоїн зріс на 1,19%, тоді як ефір впав на 0,54%. Змішані цифри підтверджують опис GSR ринку з обмеженою короткостроковою спрямованістю.
Виміряна волатильність Solana також різко знизилася. Її 30-денна волатильність становила 37,39%, нижче за 41,69% ефіру, хоча все ще вище за 29,89% біткоїна. 60-денний показник Solana залишався вищим на рівні 54,92%, що показує, що її спокійніша нещодавня торгівля послідувала за більш нестабільним періодом.
Раніше Solana наближалася до підтримки біля $60 після того, як продажі китів, слабша активність у децентралізованих фінансах і ліквідації на ринку тиснули на актив. Заплановані оновлення мережі продовжували підтримувати її довгостроковий потенціал розвитку, але вони не запобігли різким втратам токена.
Широка слабкість також поширилася за межі SOL. Як повідомлялося раніше, крипторинок за винятком біткоїна та ефіру втратив майже 23% протягом першого півріччя 2026 року. Падіння відбулося, навіть незважаючи на те, що деякі блокчейн-мережі продовжували фіксувати високе використання.
Core3 відстає від рівнозваженого кошика
Портфель Core3 втратив 37,86% з початку року та 57,78% за один рік. Альтернативний портфель, який розподіляє рівні суми на біткоїн, ефір і Solana, впав на 33,99% та 49,84% за ті самі періоди.
Core3, отже, відставав від рівнозваженого кошика на 3,87 процентних пункти у 2026 році та на 7,94 пункти за один рік. Більша частка в Ether та Solana збільшила збитки, коли ці активи впали різкіше, ніж Bitcoin.
Результат також показує різницю між моделлю зі змінним розподілом і пасивним кошиком. Модель намагається коригувати експозицію на основі сигналів GSR. Рівнозважений портфель просто підтримує приблизно однакову експозицію до всіх трьох активів.
Попередні розподіли показують, що ці сигнали можуть швидко змінюватися. 8 липня GSR тримав 46,7% в Ether, 40,1% в Solana та 13,1% в Bitcoin після того, як Ether лідирував за тижневою динамікою, а волатильність знизилася.
Ether відчував труднощі проти Bitcoin протягом 2026 року, при цьому співвідношення ETH до BTC досягло багаторічних мінімумів. Інституційний попит, зосереджений на Bitcoin, конкуренція з боку Solana та питання щодо захоплення вартості Ether вплинули на його відносну динаміку.
Що трейдери спостерігатимуть далі
Наступний щотижневий розподіл GSR покаже, чи продовжує модель рухатися до Bitcoin, чи змінює напрямок. Обсяг торгів, відносний імпульс та зміни волатильності залишатимуться центральними для цього рішення.
30-денна волатильність моделі становила 38%, порівняно з 35,87% для рівнозваженого кошика. Її 60-денна волатильність була дещо нижчою, ніж у порівняльного портфеля: 42,64% проти 43,69%.
Інвестори також повинні відрізняти результати моделі від прибутків, доступних через живу інвестиційну стратегію. GSR заявив, що його цифри є гіпотетичними, не включають транзакційні та управлінські комісії, а також не включають винагороди за стейкінг.
Компанія також заявила, що матеріал призначений для професійних інвесторів і не є інвестиційною порадою. GSR може торгувати активами для власного рахунку, займати позиції, що відрізняються від опублікованих коментарів, і спонсорувати продукти, використовуючи подібні методи.
Ці розкриття мають значення, оскільки розподіли портфеля не є нейтральними ринковими прогнозами. Вони відображають власну структуру, чиї позиції та минулі прибутки можуть не перетворитися на майбутні результати.
