Keel Infrastructure закрила всі свої операції з видобутку біткоїнів у США, оскільки колишній бізнес Bitfarms перенаправляє свій американський енергетичний портфель на центри обробки даних для штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень.
Підсумок
- Keel припинив усі операції з видобутку біткоїнів у США 29 червня, щоб підготувати майданчики для HPC.
- Дохід за другий квартал впав на 50% у річному обчисленні до 30 мільйонів доларів, оскільки активність майнінгу та ціни на біткоїн ослабли.
- Keel продав 1 085 BTC за 75 мільйонів доларів, залишивши 1 861 BTC на своєму балансі станом на 7 серпня.
- Ліквідність у розмірі 819 мільйонів доларів включає 698 мільйонів доларів готівкою та 121 мільйон доларів у незабезпечених резервах біткоїнів.
- Американські майданчики у Вашингтоні та Пенсільванії ще не принесли жодного доходу від центрів обробки даних HPC.
Компанія розкрила перехід 10 серпня разом із результатами за другий квартал, які показали, що дохід впав на 50% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 30,4 мільйона доларів. Чистий збиток склав близько 65 мільйонів доларів.
Цей крок покладає край видобутку біткоїнів на майданчиках Keel у Вашингтоні та Пенсільванії, але не означає повного виходу з майнінгу по всьому світу. Компанія, що базується в Делавері, продовжує експлуатувати успадковані активи з видобутку біткоїнів у Канаді, домагаючись дозволів на переведення більшої частини канадських потужностей на робочі навантаження HPC та AI.
Keel Infrastructure припиняє видобуток біткоїнів у США
Подання Keel до SEC показує, що вихід із США відбувався поетапно. Видобуток біткоїнів на майданчику у штаті Вашингтон припинився 28 квітня, коли компанія почала перетворювати це місце на центр обробки даних HPC потужністю 18 МВт. Потім видобуток припинився на об'єктах Panther Creek, Scrubgrass та Sharon у Пенсільванії 29 червня.
Ця зміна особливо актуальна для операцій Keel у США, оскільки компанія тепер намагається повторно використати енергетичну інфраструктуру, спочатку створену навколо видобутку криптовалют. Panther Creek і Scrubgrass продовжували продавати електроенергію після відключення своїх майнерів. Вони мали близько 60 МВт і 63 МВт активованої потужності відповідно, які не були законтрактовані за договором постачання електроенергії станом на 7 серпня. Sharon готується до запланованого центру обробки даних HPC потужністю 110 МВт.
Keel також змінив свій корпоративний центр тяжіння. Колишня Bitfarms завершила перереєстрацію з Канади до Сполучених Штатів 1 квітня. Keel стала корпорацією Делаверу, внутрішнім емітентом США та кінцевою материнською компанією бізнесу Bitfarms. Її звичайні акції торгуються на Nasdaq під тікером KEEL.
Продажі біткоїнів дають Keel більше готівки для переходу на ШІ
Останній реліз Keel також показує, що його казначейство біткоїнів продовжує скорочуватися. У період з 1 квітня по 7 серпня компанія продала 1 085 BTC приблизно за 75 мільйонів доларів. Її залишок становив 1 861 BTC, який компанія оцінила приблизно в 121 мільйон доларів для цілей ліквідності.
Керівництво чітко дало зрозуміти, що подальші продажі плануються. Під час своєї презентації про прибутки Keel заявив, що його «намір полягає в тому, щоб ліквідувати нашу позицію в біткоїнах у 2026 році». Це залишається планом керівництва, а не завершеною транзакцією, тобто час і надходження від решти BTC все ще залежать від майбутніх продажів.
Загальна ліквідність досягла приблизно 819 мільйонів доларів станом на 7 серпня, включаючи 698 мільйонів доларів необмеженої готівки та 121 мільйон доларів незабезпечених біткоїнів. Це порівняно з приблизно 533 мільйонами доларів ліквідності, про які повідомлялося в травні, як раніше повідомлялося в попередньому висвітленні прибутків.
Keel також залучив 458 мільйонів доларів через конвертовані старші облігації зі ставкою 1,25% з погашенням у 2032 році протягом другого кварталу. Керівництво заявило, що ці кошти частково призначені для підтримки додаткових потужностей електропостачання на своїх об'єктах у Пенсільванії, включаючи Panther Creek та Scrubgrass.
Збитки другого кварталу показують ціну відходу від майнінгу біткоїнів
Перехід вже помітний у фінансових результатах Keel. Дохід від продовжуваної діяльності впав до 30,4 мільйона доларів з 60,9 мільйона доларів роком раніше. Дохід від майнінгу біткоїнів окремо зменшився на 29,6 мільйона доларів, оскільки компанія зіткнулася з нижчими середніми цінами на біткоїн, вищою складністю мережі та зменшенням майнінгової активності в США.
Частка США у цьому зниженні була значною. Операції в США принесли 37% доходу другого кварталу, порівняно з 51% роком раніше. Дохід від операцій у США впав на 19,9 мільйона доларів порівняно з другим кварталом 2025 року, при цьому Keel посилається на ринок біткоїнів, вищу складність мережі та квітневе закриття у Вашингтоні.
Keel зафіксував операційний збиток у 141 мільйон доларів, порівняно з операційним доходом близько 11 мільйонів доларів роком раніше. Чистий збиток склав 65 мільйонів доларів, а збиток від продовжуваної діяльності – 64 мільйони доларів. Квартал також включав великі негрошові амортизаційні відрахування, частково пов'язані з виведенням з експлуатації майнінгової інфраструктури на Panther Creek та Scrubgrass.
Загальні та адміністративні витрати зросли з 19,4 мільйона доларів до 31,3 мільйона доларів. Keel пояснив зростання частково компенсацією акціями, професійними витратами, пов'язаними з редоміциляцією в США, та наймом персоналу для розширення у сферу розвитку дата-центрів.
Ця стратегія слідує за ширшим рухом лістингових майнерів щодо повторного використання енергоємної інфраструктури для майнінгу біткоїнів для обчислень ШІ. У відповідному ширшому галузевому огляді кілька майнерів перенаправили капітал та електричні потужності на хостинг ШІ, оскільки економіка майнінгу погіршилася протягом 2026 року.
Що далі для дата-центрів Keel у США
Наступним випробуванням є те, чи зможе Keel перетворити виведені з експлуатації майнінгові майданчики на контрактну інфраструктуру ШІ. Станом на 7 серпня компанія не розпочала операції HPC і не визнала дохід від дата-центрів HPC на майданчику у Вашингтоні чи на своїх об'єктах у Пенсільванії. Це робить поточний перехід переважно історією розвитку, а не усталеним новим джерелом доходу.
Keel заявляє, що комерційні переговори просуваються. Генеральний директор Бен Ганьон сказав, що "кілька потенційних орендарів ведуть переговори щодо кожного" з трьох пріоритетних майданчиків компанії. Однак Keel публічно не назвав цих потенційних орендарів і не оголосив про підписану орендну угоду з клієнтом для цих майданчиків у своїх останніх результатах. Таким чином, переговори з клієнтами залишаються комерційним процесом, про який повідомляє компанія, а не зарахованим доходом.
Дозвільні процедури також не завершені. Panther Creek та Sharon отримали дозволи на зонування та планування земельних ділянок, тоді як екологічні дозволи все ще в процесі оформлення. Panther Creek має 350 МВт забезпеченої потужності від комунальних підприємств, і керівництво заявило, що найраніша очікувана дата готовності до експлуатації залишається у 2027 році.
Keel не відмовився від майнінгу біткоїнів повсюдно. Його канадські майнінгові активи залишаються операційними, поки він продовжує подальші перетворення на HPC, включаючи запропонований кампус дата-центру потужністю 96 МВт у Шербруку, Квебек. Місцевий дозвіл на передачу електроенергії отримано, хоча зміна на використання HPC та ШІ все ще підлягає провінційному розгляду.
Для Keel розворот у США, таким чином, вийшов за межі планування: майнери тепер вимкнені, майнінгове обладнання призначене для продажу, а капітал залучено. Решту етапів важче виміряти заздалегідь. Дозволи мають бути завершені, орендарі повинні підписати контракти, будівництво має тривати, а колишні майнінгові майданчики повинні почати приносити дохід від HPC, перш ніж нову модель можна буде оцінювати за операційними показниками.
