Цифровий підрозділ активів Nomura, Laser Digital, уклав партнерство з Keyring Network для створення інституційних ринків з фіксованим доходом на інфраструктурі децентралізованих фінансів, причому перші продукти кредитування та запозичення підготовлені для Euler Finance.
Підсумок
- Laser Digital та Keyring підготували інституційні ринки кредитування з фіксованим доходом для розгортання на Euler Finance.
- Laser Digital виступатиме як ризик-губернатор, тоді як Keyring займатиметься перевіркою доступу, параметрами ризику та дизайном ліквідації.
- Ця структура поєднує дозволи, кількісне моделювання ризиків, кіберстрахування та інструменти ончейн-розрахунків.
- Не розкрито дату запуску, обсяг залучених капіталів, структуру комісій або учасників кредитування та запозичення.
Згідно з оголошенням від 2 вересня від Laser Digital та Keyring, партнерство поєднає інституційні заходи контролю ризиків із дозволеною інфраструктурою DeFi для кваліфікованих учасників. Keyring надасть технологію для окремих ринків кредитування, тоді як підрозділ управління активами Laser Digital сприятиме стандартам управління, структуруванню портфелів та ринковій практиці.
Компанії не розкрили, скільки капіталу буде залучено на ці ринки, які комісії з ними пов'язані, а також дату запуску. Позичальники та кредитори, які братимуть участь у перших продуктах, також не названі.
Laser Digital встановить інституційні стандарти ризику
Роль Laser Digital буде зосереджена на структурі ризиків, що регулює заплановані ринки. Keyring займатиметься перевіркою доступу, кількісними параметрами ризику та дизайном систем ліквідації, тоді як обов'язки між компаніями визначатимуться окремо для кожного контракту на основі активу, стратегії та профілю ризику.
Ця структура розширює роботу Laser Digital з інституційними ончейн-продуктами. У серпні дочірня компанія Nomura уклала партнерство з ZIGChain щодо низки продуктів, пов'язаних із приватними кредитами на ринках, що розвиваються, PayFi, факторингом рахунків, фінансуванням малого бізнесу та стейблкойн-сервісами.
За цією угодою Laser Digital погодився підтримувати структурування продуктів, управління та розробку структури ризиків для сховищ ZIG Markets. ZIGChain заявив, що планує залучити щонайменше 100 мільйонів доларів у загальній заблокованій вартості в межах запланованих продуктів, хоча розмір інвестицій Laser Digital та графік досягнення цілі не розкривалися.
Партнерство з Keyring спочатку зосереджується на кредитуванні та запозиченні з фіксованим доходом. Laser Digital та Keyring визначили дозволи, ризик експлойтів, управління та розрахунки як чотири обмеження, які обмежували інституційну участь у відкритих ринках DeFi-кредитування.
Неконтрольований доступ може створювати проблеми з відповідністю для установ, тоді як експлойти смарт-контрактів та протоколів створюють ризики, які важко кількісно оцінити, зазначили компанії. Вони визначили обмежений інституційний нагляд та відмінності між традиційними процесами клірингу та моделлю миттєвих розрахунків DeFi як додаткові перешкоди.
Їхня структура поєднує дозволи з нульовим знанням, кількісне моделювання ризиків, інституційні стандарти управління, кіберстрахування та інші заходи контролю ризиків. Технологія [un]wind від Keyring забезпечить компонент розрахунків.
«Інституційний інтерес до ончейн-активів з фіксованим доходом випливає з реальних можливостей, але обмеження залишаються», — сказав співзасновник і генеральний директор Laser Digital Джез Мохідін.
Мохідін заявив, що компанії працюють над активами, які поводяться більше як традиційні інструменти з фіксованим доходом, ніж спекулятивні крипто-токени, зберігаючи при цьому ончейн-розрахунки.
Euler Finance розмістить перші ринки
Перші ринки кредитування готові до запуску на Euler Finance, за словами компаній, хоча дату розгортання не надано. Інші партнери, продукти та стратегії, як очікується, з'являться поетапно.
Euler вже підтримує ринки кредитування, побудовані навколо інституційних та токенізованих активів. У травні VBILL від VanEck запустився на Euler, дозволяючи інвесторам використовувати токенізований фонд казначейських облігацій США від керуючої компанії як заставу для ончейн-запозичень.
Інтеграція відбулася після додавання Ейлером протоколу DS від Securitize, який дозволяє токенізованим цінним паперам взаємодіяти з кредитними ринками, зберігаючи при цьому відповідність інвесторів та обмеження на передачу. RedStone надає цінові дані для VBILL на Euler.
Подібний інституційний актив потрапив на протокол у травні 2025 року, коли sBUIDL, токен, забезпечений 1:1 фондом BlackRock BUIDL та випущений Securitize, увійшов на кредитні ринки Euler. Розгортання на Avalanche було куровано Re7 Labs і дозволило власникам sBUIDL використовувати цей актив як заставу для запозичень USDC та AUSD.
Модульна структура Euler дозволяє творцям ринків налаштовувати вимоги до застави, параметри ліквідації та права доступу для окремих кредитних ринків. Інституційні менеджери, включаючи K3 Capital, MEV Capital та Re7 Capital, раніше керували волатильністю на протоколі.
Дані DefiLlama наразі показують, що загальна заблокована вартість Euler V2 становить приблизно 377,5 мільйона доларів. Monad становить майже 248,9 мільйона доларів, за ним йде Ethereum з 92,7 мільйона доларів та Base з 21,4 мільйона доларів. Протокол згенерував приблизно 1,63 мільйона доларів комісій за останні 30 днів та близько 51 840 доларів доходу протоколу за той самий період.
Поточна структура Euler з'явилася після відновлення від серйозного інциденту з безпекою в березні 2023 року, коли експлойт вивів приблизно 197 мільйонів доларів з протоколу. Більшість вкрадених активів згодом було повернуто, і Euler пізніше перебудував свою кредитну архітектуру навколо системи V2.
Nomura розширила інституційні операції Laser Digital
Laser Digital була заснована Nomura у 2022 році, коли японська фінансова група створила спеціалізований бізнес з цифровими активами, що охоплює торгівлю, управління активами, інвестиції та блокчейн-фінансові продукти.
Її інституційні операції розширилися на кількох ринках з того часу. Crypto.news раніше повідомляв, що Laser Digital отримала реєстрацію в Японії у серпні як постачальник послуг обміну криптоактивами, ставши першим новим зареєстрованим учасником у країні за приблизно чотири роки.
Японська дочірня компанія планує почати з надання ліквідності вітчизняним постачальникам послуг з віртуальними активами, перш ніж розглядати послуги з торгівлі цифровими активами для інституційних інвесторів. Laser Digital не надала дату запуску інституційного торговельного бізнесу.
Nomura та Laser Digital виявили в опитуванні 2026 року, що 79% респондентів планували інвестувати в криптоактиви протягом трьох років. За межами Японії Laser Digital вже керує продуктами з управління активами та має повну ліцензію на криптобізнес у Дубаї.
Keyring приносить іншу частину інфраструктури в новий проект з фіксованим доходом. Мережа працює на рівні дозволеного доступу, призначеному для перевірки користувачів перед їх взаємодією з DeFi-додатками, використовуючи технологію нульового розголошення для обмеження обсягу ідентифікаційної інформації, що розкривається в ланцюжку.
Алекс Макфарлейн, засновник і генеральний директор Keyring Network, описав ставки та кредит як взаємопов'язані частини ринку з фіксованим доходом і сказав, що токенізовані активи швидко розширювалися, не охопивши значну частину доступного ринку.
«Незважаючи на багаторічне експоненційне зростання токенізованих активів, ми ще не торкнулися поверхні», — сказав Макфарлейн.
Компанії заявили, що індивідуальні обов'язки в рамках партнерства будуть встановлюватися контракт за контрактом, тоді як перші ринки Euler будуть супроводжуватися іншими продуктами, партнерами та стратегіями в поетапних розгортаннях.
