MARA Holdings повідомила про слабші фінансові результати за другий квартал 2026 року 6 серпня. Дохід впав на 27% у річному обчисленні до 174,9 мільйона доларів, тоді як компанія, що котирується на Nasdaq, зафіксувала чистий збиток у 611,3 мільйона доларів та негативний скоригований показник EBITDA у 360,9 мільйона доларів, згідно з її офіційною презентацією.
Підсумок
- Запаси біткоїнів MARA впали на 29% у річному обчисленні до 35 577 BTC на кінець червня 2026 року.
- Дохід за другий квартал впав на 27% до 174,9 мільйона доларів, тоді як чисті збитки різко зросли до 611,3 мільйона доларів.
- Видобуток біткоїнів зріс на 3% до 2 422 BTC, оскільки активований хешрейт досяг 70,3 EH/s протягом другого кварталу.
- MARA продала 2 213 BTC протягом другого кварталу після продажу 20 880 BTC у попередньому першому кварталі.
- Після кварталу фінансування забезпечило 18 750 BTC як заставу, тоді як MARA продовжувала розширювати свою стратегію інфраструктури штучного інтелекту.
Компанія завершила червень з 35 577 BTC, що на 29% менше порівняно з 49 951 BTC роком раніше. Однак це головне зниження маскує невелике послідовне зростання з 35 303 BTC на 31 березня. Презентація MARA також показала приблизно 2,5 мільярда доларів у комбінованих грошових коштах та запасах біткоїнів на кінець кварталу. Акції закрилися 6 серпня на рівні 10,65 долара, знизившись на 5,25%, згідно з даними Google Finance.
Запаси біткоїнів MARA впали після значних продажів у першому кварталі
Річне зниження біткоїн-резервів MARA значною мірою відображає продажі на початку 2026 року, а не падіння видобутку. У звітності за перший квартал компанія показала, що продала 20 880 BTC приблизно за 1,5 мільярда доларів, фінансуючи операції, викуповуючи борг та здійснюючи нові інфраструктурні інвестиції. Раніше у висвітленні першого кварталу детально описувалося, як продажі зменшили позицію MARA з 53 822 BTC на кінець 2025 року.
Протягом другого кварталу MARA продала ще 2 213 BTC за середньою ціною 73 078 доларів, виробивши 2 422 BTC. Це залишило запаси трохи вищими, ніж на кінець березня. Політика компанії щодо резервів тепер дозволяє опортуністичні продажі біткоїнів з балансу, що є зміною порівняно з попереднім акцентом на утриманні видобутих монет.
На 30 червня 4 742 BTC були позичені, а 4 528 BTC були заставлені, тоді як 26 307 BTC були необмеженими. Після завершення кварталу MARA заклала ще 18 750 BTC як початкову заставу для двох кредитних ліній, забезпечених біткоїнами, збільшивши частку своїх резервів, що використовуються для підтримки фінансування.
Видобуток зріс, незважаючи на слабшу економіку біткоїна
Операційні показники покращилися в кількох напрямках. Активований хешрейт досяг 70,3 EH/s, що на 22% більше порівняно з 57,4 EH/s роком раніше. Видобуток біткоїнів зріс на 3% до 2 422 BTC, а кількість виграних блоків зросла на 1% до 700. Вартість на петахеш на день покращилася на 4% до 27,70 долара з 28,70 долара.
Ці прибутки не запобігли падінню доходу, оскільки середня ціна біткоїна, пов'язана з доходом від майнінгу, різко впала порівняно з аналогічним періодом минулого року. MARA повідомила про середню ціну видобутого біткоїна приблизно 71 325 доларів США порівняно з 98 975 доларами США у Q2 2025 року. Вартість придбаної енергії на один біткоїн на власних об'єктах також зросла, що показує, що лише збільшення хешрейту не усунуло тиск на прибутковість.
На чистий збиток також вплинув облік вартості біткоїна. Компанія зафіксувала приблизно 343 мільйони доларів збитків від справедливої вартості, пов'язаних з цифровими активами та відповідною дебіторською заборгованістю. Це контрастує з великими прибутками від справедливої вартості, які підтримували прибутки у відповідному кварталі минулого року, і допомагає пояснити перехід від 808,2 мільйона доларів чистого прибутку до останнього збитку.
MARA використовує свій баланс біткоїнів для фінансування переходу до ШІ
Стратегія компанії все більше пов'язує її резерви біткоїнів з розширенням енергетичної та обчислювальної інфраструктури. Після закінчення кварталу компанія організувала дві кредитні лінії, які забезпечують додаткову позикову спроможність у розмірі 600 мільйонів доларів і заклали 18 750 BTC як початкову заставу. Надходження можуть підтримати загальні корпоративні цілі, включаючи заплановане придбання Long Ridge.
Угода з Long Ridge є центральною для зусиль MARA щодо додавання потужностей для ШІ та високопродуктивних обчислень. Раніше повідомлялося про перехід до ШІ, що запропоноване придбання за 1,5 мільярда доларів включає газову електростанцію в Огайо потужністю 505 мегават і кампус з потенціалом понад один гігават обчислювальної потужності. Угода все ще потребує регуляторного схвалення до завершення.
Компанія також реалізує проєкт у Техасі. Її план розширення в Техасі охоплює ділянку площею 1200 акрів, яка, як очікується, з часом забезпечить до 2 ГВт потужності мережі. Разом з Long Ridge та іншими активами, за словами керівництва, потенційний енергетичний портфель може досягти приблизно 4,8 ГВт.
Що далі для MARA
Основними найближчими етапами є виконання фінансування, регуляторне схвалення Long Ridge та прогрес у розвитку Техасу. Інвестори також спостерігатимуть, чи продовжить MARA продавати або закладати біткоїни, фінансуючи інфраструктуру. Компанія чітко дала зрозуміти, що її казначейство може слугувати як довгостроковим активом, так і джерелом ліквідності.
Генеральний директор Фред Тіль заявив, що майнінг біткоїнів забезпечив основу компанії, а цифрова інфраструктура та інші ініціативи «розширять цінність, яку ми створюємо з цієї основи». Ця заява є перспективною, а результати Q2 показують, що перехід залишається дорогим. Обсяг майнінгу покращився, але слабші ціни на біткоїн, вищі витрати на енергію на одну монету та збитки від справедливої вартості суттєво вплинули на звітні результати.
Наразі MARA залишається великим публічним майнером біткоїнів та одним із найбільших корпоративних власників біткоїнів. Його наступні квартали покажуть, чи зможе розширення інфраструктури ШІ додати стабільніший дохід, зберігаючи достатній вплив біткоїна, щоб отримати вигоду від відновлення економіки майнінгу.
