Nasdaq погодився інвестувати 100 мільйонів доларів у материнську компанію Kraken Payward, оскільки обидві компанії розширюють свою роботу над токенізованими акціями, ринковим наглядом та інфраструктурою розрахунків на основі блокчейну.
Резюме
- Nasdaq Ventures інвестує 100 мільйонів доларів у материнську компанію Kraken Payward, оцінюючи компанію в 21 мільярд доларів.
- Payward впровадить технологію ринкового нагляду Nasdaq на своїх майданчиках для криптовалют, акцій, ф'ючерсів, опціонів та токенізованих акцій.
- Nasdaq і Payward очікують запуску Nasdaq Equity Tokens у другому кварталі 2027 року.
- Компанії почали співпрацювати в березні, щоб з'єднати регульовані фондові ринки з блокчейн-мережами через екосистему xStocks.
Nasdaq заявила в четвер, що її підрозділ стратегічних інвестицій Nasdaq Ventures погодився здійснити інвестицію в рамках розширених відносин з Payward. За даними Bloomberg, який посилається на людей, знайомих з питанням, угода оцінює приватну компанію в 21 мільярд доларів.
Компанії працюють над запуском Nasdaq Equity Tokens, або NETs, у другому кварталі 2027 року, тоді як Payward впровадить технологію ринкового нагляду Nasdaq на торгових майданчиках, що охоплюють криптовалюти, акції, токенізовані акції, ф'ючерси та опціони.
Інвестиція ґрунтується на партнерстві, оголошеному в березні, коли Nasdaq і Payward почали розробляти інфраструктуру, призначену для з'єднання регульованих фондових ринків з блокчейн-мережами через екосистему xStocks від Payward.
Інвестиція Nasdaq оцінює Payward у 21 мільярд доларів
Nasdaq Ventures інвестує в технології та ринкову інфраструктуру, які біржовий оператор вважає relevantними для розвитку глобальних ринків капіталу. Її інвестиція в Payward у розмірі 100 мільйонів доларів надає відносинам фінансовий компонент поряд з існуючою технологічною роботою компаній.
Повідомлена оцінка в 21 мільярд доларів трохи перевищує рівень у 20 мільярдів доларів, який Payward забезпечила під час фінансування на 800 мільйонів доларів, завершеного перед поданням конфіденційної заявки на первинне публічне розміщення акцій. Як раніше повідомляло crypto.news, заплановане IPO Payward з того часу було відкладено щонайменше до другого кварталу 2027 року.
Payward конфіденційно подала проект реєстраційної заяви S-1 до Комісії з цінних паперів і бірж США в листопаді 2025 року. Компанія публічно не розкривала запропонований тікер, ціну акції, кількість акцій або біржу для потенційного лістингу.
Її останні фінансові результати показали скоригований дохід у 508 мільйонів доларів за другий квартал, що на 17% більше, ніж роком раніше. Скоригований EBITDA впав до 23 мільйонів доларів з 80 мільйонів доларів, тоді як загальний обсяг транзакцій на платформі знизився на 18% до 310 мільярдів доларів.
Payward завершила квартал з 6,6 мільйонами фінансованих рахунків і 40 мільярдами доларів активів на своїх платформах. Дохід від активів та інший дохід становив 60% від загального доходу порівняно з 55% роком раніше, згідно з результатами другого кварталу компанії.
Nasdaq Equity Tokens націлені на запуск у другому кварталі 2027 року
Nasdaq і Payward очікують запуску NETs у другому кварталі 2027 року, просуваючи проект, вперше анонсований раніше цього року.
Початкове партнерство передбачало шлюз трансформації акцій, що з'єднує регульовану ринкову інфраструктуру Nasdaq з системою xStocks від Payward. За задумом, токенізовані акції могли б переміщатися між дозволеними фінансовими ринками та підтримуваними блокчейн-мережами в юрисдикціях, що мають право на це, зберігаючи права, притаманні базовим цінним паперам.
Модель Nasdaq зосереджена на токенах, спонсорованих емітентом, причому компанія прагне зберегти контроль емітента, права управління та існуючі ринкові захисти, коли акції представлені на блокчейн-інфраструктурі.
Структура xStocks від Payward забезпечує блокчейн-компонент запланованої системи. Коли партнерство було оголошено в березні, xStocks зафіксувала понад 25 мільярдів доларів обсягу транзакцій, включаючи понад 4 мільярди доларів, розрахованих ончейн, і мала понад 85 000 унікальних власників.
З того часу платформа продовжувала розширюватися. У липні Payward об'єдналася з GTN, щоб вивести xStocks за межі американських акцій, починаючи з акцій, що котируються в Гонконзі, перед запланованим розширенням на такі ринки, як Велика Британія, Європа та Південна Корея, за умови схвалення місцевих регуляторів. На той момент xStocks подолала позначку в 500 токенізованих активів та $37 мільярдів обсягу транзакцій.
Nasdaq заявила, що наступний етап її партнерства з Payward буде зосереджений на глобальному розповсюдженні, торгівлі та пост-трейдингових системах, необхідних для підтримки NET.
«Понад $2 трильйони фондових угод проходять через клірингову систему США щодня», — сказав співгенеральний директор Payward Арджун Сетхі.
Сетхі сказав, що купівлі та продажі в системі США неттуються приблизно на 98%, залишаючи кліринговим палатам утримувати від $10 до $20 мільярдів застави, поки угоди очікують на розрахунок. Перехід від двохденного до одноденного розрахунку у 2024 році вивільнив $3 мільярди, додав він.
«Розрахунок ончейн усуває очікування», — сказав Сетхі. «Наступний етап співпраці планується просунути Nasdaq Equity Tokens на рейки, які не закриваються, зі збереженням прав акціонерів».
Payward використовуватиме нагляд Nasdaq на торгових майданчиках
Розширена угода надає Nasdaq ще одну роль у торговій інфраструктурі Payward через її технологію ринкового нагляду.
Payward планує розгорнути систему для криптовалют, звичайних акцій, токенізованих акцій, ф'ючерсів та опціонів. Nasdaq заявила, що технологія підтримуватиме цілісність ринку та довіру інвесторів, оскільки Payward працює з більшою кількістю класів активів.
Payward витратила більшу частину 2026 року на розширення за межі свого основного бізнесу спотової криптобіржі. Компанія завершила придбання Bitnomial у травні, надавши Kraken доступ до регульованої структури деривативів США, яка включає торговця ф'ючерсними комісіями, призначений контрактний ринок та організацію з клірингу деривативів.
Угода була укладена після домовленості про купівлю Bitnomial за до $550 мільйонів готівкою та акціями. Завершене придбання Bitnomial надало Payward контроль над трьома реєстраціями Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами, необхідними для здійснення торгових, брокерських та клірингових послуг у межах однієї групи.
Kraken окремо розширила можливості використання xStocks. Правомочні клієнти за межами США можуть використовувати вибрані токенізовані акції та біржові інвестиційні фонди як заставу для торгівлі з плечем, дозволяючи кваліфікованим користувачам зберігати токенізовану експозицію до акцій, підтримуючи ф'ючерсні або маржинальні позиції.
Payward придбала Backed Finance, компанію, що стоїть за інфраструктурою випуску, яка використовується для xStocks, тоді як її ширший портфель тепер включає Kraken, NinjaTrader, Breakout та CF Benchmarks.
Nasdaq та Payward розпочали роботу над токенізацією в березні
Відносини між компаніями розпочалися в березні з планами створити шлюз між регульованими ринками акцій та дозволеними блокчейн-мережами.
У рамках цієї структури Payward Services мала забезпечити онбординг з перевірки клієнтів та протидії відмиванню грошей для користувачів, які отримують доступ до Nasdaq Equity Tokens через її платформу в юрисдикціях, де це дозволено. Інфраструктура Payward мала слугувати початковим шаром розрахунків для транзакцій NET, де компанія мала необхідні реєстрації або схвалення.
Nasdaq спочатку заявила, що її дизайн токенів акцій та пов'язані послуги розподіленого реєстру почнуть працювати в першій половині 2027 року. Остання анонсована новина звужує очікуваний запуск NET до другого кварталу.
Робота відбувається, коли xStocks розробляє інфраструктуру, призначену для виведення токенізованих акцій за межі простої спотової торгівлі. У березні платформа представила xChange, ончейн-шар виконання, що підтримує понад 70 токенізованих акцій на Ethereum та Solana. На момент запуску система зафіксувала $3,5 мільярда ончейн-обсягу та $25 мільярдів загального обсягу торгів.
Кожен підтримуваний xStock був забезпечений 1:1 базовим цінним папером, що зберігається на зберіганні, тоді як xChange використовував атомарний розрахунок, тому угода або завершувалася на заявлених умовах, або не виконувалася.
Президент Nasdaq Тал Коен сказав, що розширені відносини з Payward базуються на думці оператора біржі, що компанія може відігравати роль у побудові інфраструктури для переміщення капіталу та активів між фінансовими системами.
«Це партнерство просуває нашу роботу над Nasdaq Equity Tokens і допомагає побудувати більш пов’язану фінансову систему, зберігаючи довіру, прозорість і цілісність, які лежать в основі формування капіталу», — сказав Коен.
