Pendle запустив свій перший ринок торгівлі дохідністю на Robinhood Chain, надаючи власникам sNET доступ до позицій з фіксованою та змінною дохідністю до моменту дозрівання ринку 17 вересня 2026 року.
Підсумок
- Pendle розгорнуто на Robinhood Chain з sNET як першим підтримуваним ринком.
- Ринок sNET дозволить користувачам розділяти та торгувати основною сумою та майбутньою дохідністю.
- Robinhood Chain запущено 1 липня як Ethereum Layer 2, побудований на технології Arbitrum.
- Pendle утримував близько 1,23 мільярда доларів у загальній заблокованій вартості на момент звіту.
Pendle відкриває свій перший ринок на Robinhood Chain
Pendle повідомив в оголошенні від 4 вересня, що його протокол тепер працює на Robinhood Chain, додаючи продукти з фіксованою дохідністю та торгівлю дохідністю до децентралізованої фінансової екосистеми мережі.
Розгортання починається з одного ринку sNET, який має дозріти 17 вересня. Pendle не визначив активи, заплановані для наступних ринків, і не надав графік їх додавання, зазначивши лише, що більше продуктів з'явиться в міру розвитку екосистеми.
Випущений NetNet Capital, sNET є стейкованою формою NET, рідного токена з резервним забезпеченням на Robinhood Chain. Публічні матеріали NetNet описують протокол як менеджера резервів для NET, з казначейством, що містить активи, включаючи стейблкоїн USDG. Користувачі, які стейкають NET, отримують sNET і стають правомочними на розподіли, що генеруються за моделлю стейкінгу протоколу.
NetNet також використовує продажі облігацій для придбання активів для свого казначейства. Його модель базується на системах токенів з резервним забезпеченням, у яких учасники ринку обмінюють вибрані активи на NET зі знижкою, тоді як протокол контролює депоновану ліквідність. NetNet описав USDG як один з активів, що зберігаються в казначействі, хоча вартість NET і прибутки від sNET залишаються залежними від резервів протоколу, ринкової структури та смарт-контрактів.
Додавання sNET до Pendle дозволяє трейдерам відокремити основну суму активу від дохідності, яку він може генерувати до 17 вересня. Структура перетворює одну позицію з дохідністю на компоненти, якими користувачі можуть торгувати відповідно до своїх очікувань щодо майбутніх прибутків.
Як Pendle розділяє основну суму та дохідність sNET
Згідно з документацією Pendle, протокол обгортає підтримувані активи з дохідністю через свій формат Standardized Yield, перш ніж розділити позицію на Principal Tokens та Yield Tokens.
Principal Token, зазвичай позначений як PT, представляє основну суму, яка стає погашуваною, коли ринок досягає зрілості. PT також можна торгувати до цієї дати, що дозволяє покупцеві придбати майбутню основну суму за поточною ринковою ціною.
Yield Tokens, або YT, надають право на дохідність, що генерується базовим активом до моменту зрілості. Власники можуть отримати накопичені прибутки через інтерфейс Pendle, але YT перестає приносити дохід після закінчення ринку. Тому його залишкова вартість знижується з наближенням зрілості, якщо зміни базової ставки або стимули не підтримують попит.
Для ринку sNET дата 17 вересня визначає, коли PT стає погашуваним, а YT перестає збирати прибутки. Трейдери, які купують PT, можуть прагнути до імпліцитної фіксованої дохідності, утримуючи позицію до зрілості, тоді як покупці YT беруть на себе ризик змін дохідності sNET протягом решти терміну.
Pendle розраховує імпліцитну річну відсоткову дохідність на основі відносних цін PT та YT. Хоча платформа описує ставку, доступну через PT, як фіксовану APY, її умови зазначають, що ця цифра є імпліцитною річною дохідністю, заснованою на ціні покупки та припущенні, що позиція залишається відкритою до зрілості. Це не є договірною гарантією.
Купівля YT може посилити експозицію, оскільки трейдер платить за компонент прибутковості, а не за повний базовий актив. Pendle попереджає у своїй документації, що довгострокова прибутковість може бути негативною, коли дохід, отриманий до погашення, падає нижче суми, сплаченої за YT.
Постачальники ліквідності стикаються з іншим поєднанням доходів. Pendle заявляє, що його пули містять PT та стандартизовані активи прибутковості, при цьому постачальники можуть отримувати комісії за свопи, базову прибутковість, імпліцитний дохід від PT та протокольні стимули, якщо вони доступні.
Robinhood Chain додає ще один DeFi-протокол
Robinhood відкрив публічну mainnet мережі 1 липня як дозволений Ethereum Layer 2, побудований на технології Arbitrum. Мережа використовує ETH для комісій за транзакції, підтримує сумісні з Ethereum гаманці та публікує дані транзакцій в Ethereum.
Її перша група інфраструктурних та торгових партнерів включала Uniswap, Pleiades, Alchemy, BitGo та Chainlink. Robinhood заявив, що мережа була розроблена для токенізованих фінансових активів, кредитування, торгівлі та застосунків, які можуть використовувати реальні активи в смарт-контрактах.
Виконавчий директор Robinhood Crypto Йоганн Кербрат під час анонсу mainnet заявив, що децентралізовані фінанси пропонували функції, недоступні на традиційних ринках, але історично вимагали технічних знань для використання.
«Ми об'єднуємо найкраще з традиційних фінансів та DeFi, і таким чином розширюємо фінансову власність на всі куточки світу».
Активність швидко зросла після запуску. Як раніше повідомляло crypto.news, Robinhood Chain обробив близько 945 мільйонів доларів обсягу децентралізованих бірж 25 серпня, порівняно з попереднім щоденним рекордом у 563 мільйони доларів 8 липня. Сукупний обсяг DEX перевищив 47 мільярдів доларів менш ніж за два місяці, а загальна заблокована вартість досягла приблизно 1,4 мільярда доларів до кінця серпня.
Uniswap слугував головним майданчиком ліквідності з моменту відкриття mainnet. У серпні його обсяг токенізованих акцій перевищив 1 мільярд доларів, охоплюючи сукупні свопи кількох токенізованих акцій, а не депозити чи активність одного активу.
Robinhood Chain згенерував 4,01 мільйона доларів доходу від застосунків з 4,45 мільйона доларів комісій 2 вересня, згідно з нещодавнім звітом про доходи. Знімок DeFiLlama поставив його вище Solana, Ethereum та Tron за виміряний день, хоча значна частина комісійної активності надходила від торгових застосунків та мемкоїн-платформ, а не від токенізованих акцій.
Robinhood покриває витрати на газ для відповідних транзакцій, здійснених через Robinhood Wallet, під час 90-денної акції, яка розпочалася із запуском mainnet. Субсидія має закінчитися близько 29 вересня, тоді як користувачі сторонніх гаманців вже платять мережеві комісії в ETH.
Доступ у США залежить від продукту
Robinhood описує свій блокчейн як дозволений, тобто користувачі можуть підключатися за допомогою підтримуваних гаманців самозберігання без відкриття брокерського рахунку Robinhood. Компанія також заявляє, що активність у мережі залишається окремою від інвестицій та залишків, що зберігаються через її брокерські та централізовані криптосервіси.
Обмеження на продукти все ще застосовуються на рівні застосунків та активів. Robinhood заявляє, що його Stock Tokens недоступні для резидентів США, навіть якщо вони відстежують компанії, зареєстровані на американських біржах, включаючи Apple, Alphabet та Nvidia.
Stock Tokens — це боргові цінні папери, випущені Robinhood Assets Jersey Limited, які забезпечують економічну експозицію на відповідні цінні папери. Розкриття інформації Robinhood зазначає, що власники токенів не отримують юридичного чи бенефіціарного права власності на базові акції, включаючи права голосу акціонерів.
В анонсі Pendle не зазначено, чи має його ринок sNET географічні обмеження, чи Robinhood Wallet буде показувати продукт безпосередньо американським користувачам. Доступ через дозволену мережу не встановлює, що конкретний інтерфейс чи фінансовий продукт є юридично доступним у кожній юрисдикції.
Pendle розширює свою мультичейн-присутність
Перед розгортанням Robinhood Chain Pendle працював у таких мережах, як Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Base, Mantle, Optimism, HyperEVM, Monad та Plasma. Його попереднє розширення Plasma представило п'ять ринків, пов'язаних з такими активами, як USDe, sUSDe, USDai та syrupUSDT.
Дані DefiLlama показали, що на момент звіту в продуктах Pendle було заблоковано приблизно 1,23 мільярда доларів, причому Ethereum становив більше половини від загальної суми. Постачальник даних також зафіксував близько 542 мільйонів доларів обсягу децентралізованих бірж Pendle за попередні 30 днів.
PENDLE торгувався близько 1,90 долара 4 вересня, зростаючи приблизно на 1,2% за 24 години та на 9,1% за сім днів. Його ринкова капіталізація становила близько 327 мільйонів доларів, виходячи з приблизно 172 мільйонів токенів в обігу.
NET від NetNet торгувався близько 1012 доларів того ж дня, згідно з CoinGecko, після торгів у межах приблизно від 863 до 1371 долара за 24 години. Постачальник даних оцінив його ринкову капіталізацію в обігу приблизно в 4,5 мільйона доларів і визначив NET-USDG на Uniswap V4 як найактивнішу торгову пару.
