Спільнота Polkadot відкрила голосування щодо нативного децентралізованого стейблкоїна під назвою dotUSD, з пропозицією зробити актив, прив'язаний до долара, основним інструментом стабільної вартості мережі та зрештою забезпечувати його переважно DOT.
Підсумок
- Polkadot OpenGov голосує за пропозицію створити dotUSD як нативний децентралізований стейблкоїн мережі.
- План передбачає початкову ліквідність у розмірі 5 мільйонів доларів у DOT та USDT для пулу DOT і dotUSD.
- dotUSD спочатку буде випускатися проти USDT, перш ніж друга фаза представить забезпечені DOT сховища, ліквідації та погашення.
- Повна система дозволить користувачам блокувати DOT для випуску dotUSD, використовуючи ончейн-механізми для підтримки прив'язки до долара.
Згідно з OpenGov Referendum 1944, запропонований стейблкоїн буде належати протоколу та працювати автономно через ончейн-логіку, без централізованого емітента. Пропозиція була розроблена за участі будівельників, розробників та інших учасників екосистеми Polkadot.
На момент написання пропозиція перебуває на стадії прийняття рішення. Її реалізація створить dotUSD як новий актив, визнає його стейблкоїном Polkadot та створить пул ліквідності DOT/dotUSD на Polkadot Asset Hub.
Архівований знімок Polkassembly показав 2,4 мільйона DOT, що голосують за, і 59 900 DOT проти, що еквівалентно 97,5% «За» та 2,5% «Проти» на той момент голосування. Архів застеріг, що цифри були заморожені, поки референдум ще тривав, і можуть не відображати остаточний ончейн-результат.
Polkadot пропонує поетапний запуск dotUSD
Згідно з планом, dotUSD спочатку працюватиме інакше, ніж повна система, забезпечена DOT, яку передбачали розробники.
Перша фаза вже побудована на ончейні та дозволить користувачам випускати dotUSD один-до-одного проти USDT, з обмеженням на емісію. Оскільки USDT забезпечуватиме резервне покриття на цьому етапі, система не потребуватиме оракула, заставних сховищ чи інфраструктури ліквідації.
Пропозиція передбачає використання активів казначейства Polkadot для створення пулу DOT/dotUSD на децентралізованій біржі Hub. Версія, подана з референдумом, виділяла 2,5 мільйона доларів у USDT для випуску dotUSD та ще 2,5 мільйона доларів у DOT для пулу, що дає 5 мільйонів доларів початкової ліквідності.
Новіша версія, відображена на Subsquare, вказує 1,5 мільйона доларів у USDT та 1,5 мільйона доларів у DOT для початкового пулу, зменшуючи запропоноване виділення до 3 мільйонів доларів.
dotUSD буде позначено як «достатній актив», що дозволяє рахунку тримати стейблкоїн без необхідності підтримувати баланс DOT. Управління встановить параметри для модуля стабільності прив'язки, включаючи максимальну кількість dotUSD, яку можна буде випустити спочатку.
Друга фаза переведе dotUSD до запланованого дизайну, впроваджуючи забезпечені DOT сховища, оракул, пул стабільності, ліквідації та механізм погашення. Пропозиція описує dotUSD як перезабезпечений стейблкоїн, чия архітектура значною мірою запозичена з системи BOLD від Liquity v2.
Плани щодо стейблкоїна, забезпеченого DOT, розглядалися понад рік. Як раніше повідомляло crypto.news у липні 2025 року, співзасновник Polkadot Гевін Вуд розкрив роботу над повністю децентралізованим стейблкоїном під час Web3 Summit і сказав, що готується пропозиція до казначейства для забезпечення його ліквідності.
Як працюватиме система dotUSD, забезпечена DOT?
Після впровадження другої фази користувачі зможуть вносити DOT у сховища та позичати dotUSD на суму, меншу за надану заставу.
Пропозиція наводить приклад: 300 DOT за ціною 5 доларів кожен, що дає 1500 доларів застави. Користувач може випустити до 1000 доларів dotUSD проти цієї позиції, що відповідає коефіцієнту забезпечення 150%. Якщо вартість DOT впаде достатньо, щоб порушити необхідний коефіцієнт забезпечення, сховище стане кандидатом на ліквідацію.
Позичальники самостійно встановлюватимуть відсоткові ставки, які вони платять за своїми позиціями. Нижчі ставки ставитимуть сховище раніше в черзі на погашення, тоді як позичальники, готові платити вищі ставки, можуть зменшити ймовірність того, що їхня застава буде обрана для погашення.
Два арбітражні маршрути призначені для утримання dotUSD близько до $1. Коли стейблкоїн торгується вище свого пега, користувачі можуть заблокувати DOT, викарбувати dotUSD і продати його за вищою ринковою ціною, збільшуючи пропозицію. Якщо dotUSD падає нижче $1, трейдери можуть купити його зі знижкою та погасити через протокол за $1 вартості DOT.
Планується обмежений буфер стейблкоїнів разом із системою погашення DOT. Існуючі стейблкоїни підтримуватимуть цю частину dotUSD і залишатимуться погашуваними за $1, забезпечуючи ще один маршрут для підтримки пега без продажу DOT, що використовується як забезпечення.
Ліквідації спочатку поглинатимуться пулом стабільності, фінансованим за рахунок dotUSD, внесеного учасниками. В обмін на надання капіталу учасники пулу стабільності отримуватимуть ліквідований DOT зі знижкою, тоді як відповідний dotUSD спалюється для погашення непогашеного боргу. Якщо пул вичерпає кошти, забезпечення та борг будуть пропорційно перерозподілені між рештою валют.
dotUSD вписується в нову економічну модель Polkadot
Пропозиція стейблкоїна з'являється після того, як Polkadot змінив економіку DOT, включаючи введення фіксованої максимальної пропозиції.
DAO схвалив обмеження в 2,1 мільярда DOT у вересні 2025 року, замінивши попередню модель мережі з необмеженою емісією. Подальше оновлення токеноміки запровадило пул динамічного розподілу (Dynamic Allocation Pool, DAP), який отримує нововипущені DOT та інші доходи мережі для розподілу через управління.
Коли нова структура токеноміки вступила у фазу впровадження в березні, емісія DOT мала впасти на 53,6%, тоді як нововикарбувані токени, комісії за транзакції та скорочення спрямовувалися в DAP. Управління може розподіляти ці кошти на винагороди за стейкінг, витрати скарбниці та інші бюджети мережі.
Референдум 1944 пропонує використовувати dotUSD на наступному етапі цієї системи. На другій фазі DAP валідатори та номінатори, як очікується, отримуватимуть винагороду в стабільних активах, тоді як скарбниця отримуватиме комбінацію стейблкоїнів і DOT. Пропозиція стверджує, що dotUSD дозволить виражати ці зобов'язання в доларах і погашати їх через актив, рідний для Polkadot.
Polkadot вже підтримує зовнішні доларові токени. USDC став доступним на Polkadot Asset Hub у вересні 2023 року, що дозволяє стейблкоїну переміщатися на парачейни через систему крос-консенсусних повідомлень мережі.
Пропозиція dotUSD стверджує, що покладання на зовнішні стейблкоїни залишає застосунки Polkadot та операції скарбниці залежними від зовнішніх емітентів та їх управління. Її запропонована повна версія натомість використовувала б DOT як основне забезпечення, залишаючись під управлінням Polkadot.
Фонд спільноти Polkadot заявив, що його роль є адміністративною, і він не випускатиме, не контролюватиме та не зберігатиме dotUSD, DOT або USDT згідно з пропозицією. Він не керуватиме стейблкоїном і не надаватиме ліквідність, оскільки dotUSD призначений для функціонування через ончейн-логіку без емітента.
Впровадження преіміджу референдуму залежить від оновлення системних ланцюгів Polkadot до версії 2.5 згідно з окремою пропозицією управління, Референдумом 1942.
