PayPal, M0 та MoonPay публічно запустили PYUSDx після того, як три продукти обробили близько $100 мільйонів через платформу бізнес-стейблкоїнів.
Підсумок
- PYUSDx дозволяє бізнесу випускати програмовані токени, забезпечені один-до-одного PayPal USD.
- Saturn, Concrete та Cap обробили близько $100 мільйонів через три активні продукти.
- Бізнес може контролювати політики токенів і розподіляти дохід, генерований забезпеченням.
- Спільний механізм обміну конвертує підтримувані токени за номіналом без окремих пулів ліквідності.
Генеральний директор і співзасновник M0 Лука Проспері розповів crypto.news, що PYUSDx дає бізнесу контроль над правилами токенів, доходом і адмініструванням, якого вони не отримали б, інтегруючи PayPal USD напряму.
PayPal, MoonPay та M0 представили платформу у лютому як інфраструктуру для розробників, які прагнуть випускати стейблкоїни для конкретних застосунків без створення базових токенів і резервних систем з нуля.
З публічним запуском Saturn, Concrete та Cap використовують PYUSDx для трьох різних продуктів. Saturn керує продуктом кредитування під заставу Bitcoin, Concrete управляє ончейн-інвестиційним сховищем, а Cap надає кредитну платформу.
За словами Проспері, три продукти обробили близько $100 мільйонів через платформу. Ця цифра стосується обробленого обсягу, а не обігу PYUSDx чи вартості резервів, що утримуються проти токенів.
PYUSDx дає бізнесу контроль над правилами токенів
Бізнес може інтегрувати PYUSD як наявний стейблкоїн або використати PYUSDx, щоб розгорнути окремий токен із власними налаштуваннями. Проспері сказав, що другий варіант дозволяє розробнику встановити адміністративні ролі, засоби контролю відповідності та політики оновлення для свого продукту.
«Коли ви тримаєте чужий стейблкоїн, ви використовуєте його програмування та правила», — сказав Проспері.
При прямій інтеграції PYUSD такі функції, як заморожування, призупинення, примусові перекази, карбування та спалювання, дотримуються правил, встановлених емітентом. Проспері сказав, що більшість ролей, пов'язаних із кастомним токеном PYUSDx, натомість належать бізнесу, який його розгорнув.
Кожен розробник може обрати адміністратора, застосувати засоби контролю відповідності за власною політикою та визначити, як обробляються оновлення програмного забезпечення. За словами Проспері, бізнес може автоматично приймати перевірені оновлення M0 або дотримуватися власного процесу.
Модель також дає бізнесу частку економіки, створеної його токенами. Проспері сказав, що дохід, генерований PYUSD, надходить його емітенту, Paxos, тоді як дохід, що накопичується на PYUSDx, який забезпечує кастомний токен, може бути надісланий до казначейства, обраного розробником.
Токени PYUSDx не є ребейзинг-токенами, тобто баланси власників не змінюються автоматично в міру накопичення доходу. Бізнес може використати надходження для зниження комісій, фінансування винагород для власників або додати гроші до свого рахунку прибутків і збитків, за словами Проспері.
«Економіка плаваючих коштів, яка історично належала емітенту, тепер розташована на один рівень далі — у розробника».
Проспері також сказав, що розробники можуть використовувати шаблон, який приймає інші схвалені стейблкоїни як забезпечення, з окремими лімітами для кожного активу. Обгортання та розгортання відбуваються один-до-одного через спільний механізм обміну, тоді як перекази між підтримуваними блокчейнами використовують процес спалювання та карбування.
Кастомні токени мають три рівні забезпечення
Кожен токен, випущений бізнесом, забезпечений один-до-одного PYUSDx, що утримується в ончейн-контракті, за словами Проспері. Користувачі можуть перевірити контракт, щоб підтвердити обсяг забезпечення, прикріпленого до токена.
PYUSDx забезпечений PYUSD, що утримується в резерві MoonPay Digital Assets Limited, емітентом PYUSDx. PayPal USD випускається Paxos Trust Company, N.A., проти доларових депозитів, казначейських зобов'язань США та грошових еквівалентів.
Структура резервів проходить від кастомного токена до PYUSDx, потім від PYUSDx до PYUSD і, нарешті, до активів, що утримуються проти PYUSD. Проспері описав кожну ланку структури як повністю зарезервовану.
Відповідальність розподілена між компаніями-учасницями. M0 надає ончейн-інфраструктуру та не працює з коштами, тоді як MoonPay управляє резервами, що підтримують PYUSDx, а Paxos утримує активи, що забезпечують PYUSD, за словами Проспері.
Paxos функціонує як національний трастовий банк, що регулюється Управлінням контролера грошового обігу США. OCC запропонувало вимоги до звітності відповідно до GENIUS Act для емітентів платіжних стейблкоїнів, що підлягають його нагляду.
Згідно з пропозицією, охоплені емітенти подаватимуть до OCC конфіденційний звіт щотижня для кожного платіжного стейблкоїна, який вони випускають. Окремий квартальний звіт надаватиме додаткову інформацію, необхідну відповідно до федеральної рамки стейблкоїнів.
PayPal також розширив PYUSD на більшу платіжну інфраструктуру після анонсу PYUSDx. У липні компанія додала PYUSD до Polygon через Open Money Stack мережі, який поєднує гаманці, інструменти відповідності та послуги конвертації у фіатні валюти.
Polygon Labs заявила, що інтеграція дозволяє бізнесам приймати кошти через картки, банківські рахунки або баланси на біржах, розраховуватися за транзакції в PYUSD та конвертувати стейблкоїн у місцеві валюти через одну систему.
Спільні резерви дозволяють токенам конвертуватися за номіналом
Стейблкоїни з окремими резервними пулами можуть залежати від окремих ринків та постачальників ліквідності для конвертацій. Prosperi сказав, що токени, випущені бізнесами на PYUSDx, функціонують як різні обгортки навколо одного й того ж базового активу PYUSDx.
Перехід від одного кастомного токена до іншого вимагає, щоб перший токен було розгорнуто в PYUSDx, перш ніж другий токен буде створено через процес обгортання. За словами Prosperi, спільний механізм обміну завершує конвертацію за номіналом без спреду.
Проєктам не потрібно фінансувати окремі пули ліквідності для цього процесу. Prosperi сказав, що спільне забезпечення також усуває потребу у створенні вторинного ринку між кожною парою токенів, випущених бізнесами.
«Немає вторинного ринку, який потрібно було б започатковувати, оскільки немає чого оцінювати: токени — це той самий актив, який носить різні політики», — сказав Prosperi.
Він порівняв цю домовленість із депозитами, що зберігаються в різних банках, які кліряться за номіналом через спільний розрахунковий актив. За структурою PYUSDx розрахунковий актив повністю зарезервований, а транзакція смарт-контракту обробляє процес клірингу, додав він.
Конвертація у фіатну валюту включає кілька кроків. Prosperi сказав, що користувачі спочатку обмінюють кастомний токен на PYUSDx за номіналом, конвертують PYUSDx у PYUSD, а потім використовують послугу off-ramp або погашення, яка підтримує транзакції PYUSD-у-долар.
M0 використовує ті самі інструменти обміну та мостування в інших своїх токенізованих фінансових продуктах. Prosperi сказав, що інфраструктура наразі робить токени Saturn та Cap взаємозамінними і згодом може з'єднати токени, забезпечені PYUSD, з цифровими доларами, підтримуваними різними резервами.
У червні Mastercard включила розрахунки в PYUSD до послуги, що охоплює Ethereum, Solana, Polygon, Base, Arbitrum, Canton, Tempo та XRP Ledger.
Mastercard заявила, що послуга дозволяє емітентам та еквайєрам розраховуватися за карткові транзакції у вихідні, святкові дні та поза стандартними банківськими годинами. Її існуючі засоби контролю безпеки, захист від шахрайства та процедури вирішення спорів залишаються частиною процесу розрахунків.
Використання для платежів залежить від швидкості обігу та контрагентів
PYUSDx увійшов у публічне використання через кредитування, кредитні та інвестиційні продукти, а не через споживчі платежі. Prosperi сказав, що бізнеси, орієнтовані на DeFi, сформували першу групу, оскільки ончейн-системи вже є частиною їхніх стандартних операційних інструментів.
За словами Prosperi, активність блокчейну може показати, чи перейшов токен, випущений бізнесом, від використання як застави до платежів. Він визначив швидкість обігу токена та склад контрагентів як два показники, за якими він стежить.
Швидкість обігу вимірює обсяг переказів відносно непогашеної пропозиції. Застава часто залишається в одному місці, тоді як токен, що використовується для платежів, переміщується між адресами частіше.
«Якщо швидкість обігу токена PYUSDx залишиться на рівні DeFi через рік, він не покинув будівлю», — сказав Prosperi.
Склад контрагентів відстежує призначення переказів та обсяг активності, що рухається в напрямку фіатних валют. Prosperi сказав, що розрахунки з торговцями та використання для зарплат проявляться як невеликі, часті перекази на адреси, які не є смарт-контрактами, разом із транзакціями розгортання у фіат.
За словами Проспері, дистрибуція визначить, чи розвиватиметься така активність у продуктах PYUSDx. Компанії з мільйонами наявних користувачів вирішуватимуть, чи стане ця інфраструктура частиною повсякденних платежів і розрахунків із торговцями.
