Bernstein встановлює ціль у $160 для Robinhood завдяки токенізації та зростанню Rothera

Bernstein зберіг рейтинг Outperform для Robinhood Markets з цільовою ціною $160, зазначивши, що криптобізнес компанії розширився за межі торгівлі до токенізації та ринкової інфраструктури.

Bernstein у записці для клієнтів зазначив, що нові криптопродукти Robinhood, включаючи Robinhood Chain, токенізовані акції, Bitstamp та Robinhood Earn, створюють нові можливості для зростання за межами традиційного торговельного бізнесу, підтримуючи довгострокову інвестиційну привабливість.

Акції Robinhood закрилися на рівні $89,84 у середу, що є рівнем, який Bernstein використав для розрахунку приблизно 78% потенційного зростання до незмінної цільової ціни $160. Пізніше акції впали на 3,6% і закрилися на рівні $86,60 у четвер, що передбачає приблизно 85% потенційного зростання на основі цільової ціни фірми.

Robinhood Chain та токенізовані акції розширюють криптобізнес

Серед продуктів, виділених у звіті, Bernstein вказав на Robinhood Chain як одну з найбільших криптоініціатив компанії з моменту входу в токенізацію. За даними брокера, блокчейн обробив понад $12 мільярдів обсягу децентралізованих бірж та здійснив понад 150 мільйонів транзакцій з моменту запуску.

У звіті також зазначено, що Robinhood Earn накопичив понад $200 мільйонів депозитів клієнтів. Тим часом токенізовані американські акції тепер доступні через Robinhood Wallet у понад 120 країнах, розширюючи охоплення компанії за межі її основної брокерської платформи.

Bernstein заявив, що останні події продовжують стратегію, яку Robinhood будував протягом року. У червні фірма стверджувала, що ринки прогнозів стали одним із найбільш швидкозростаючих бізнесів Robinhood під час чемпіонату світу з футболу, прогнозуючи, що цей сегмент може принести $586 мільйонів доходу у 2026 році порівняно з оціночними $150 мільйонами у 2025 році.

На той час Bernstein оцінював, що ринки прогнозів можуть становити близько 17% доходу Robinhood від транзакцій та близько 10% загального доходу компанії наступного року, підтримані вищою активністю клієнтів під час великих спортивних подій.

Rothera продовжує масштабувати ринки прогнозів

Увага в останньому звіті також приділена Rothera, біржі Robinhood, яка, за словами Bernstein, продовжує розширюватися з моменту запуску в червні.

За даними аналітиків, Rothera обробила понад 3,5 мільярда контрактів на сьогодні, включаючи 2,1 мільярда лише у другому кварталі. Біржа принесла $17 мільйонів доходу у другому кварталі і стала третьою за величиною біржею ринків прогнозів у Сполучених Штатах, зазначив Bernstein.

У дослідницькій записці зазначено, що Robinhood очікує, що з часом більше активності на ринках прогнозів перейде на Rothera, продовжуючи розповсюджувати контракти на події від сторонніх бірж. Bernstein додав, що керівництво також бачить біржу як потенційну платформу B2B для інших ф'ючерсних комісійних торговців у майбутньому.

Брокер раніше стверджував, що контроль над більшою частиною торговельного стеку дозволяє споживчим платформам зберігати більшу частку економіки транзакцій. У червневому дослідницькому звіті Bernstein заявив, що компанії у сфері криптовалют, брокерських послуг та ставок на спорт все частіше поєднують брокерські, біржові та клірингові функції замість того, щоб залежати від зовнішніх постачальників.

Володіння Robinhood Rothera було представлено як один із прикладів цієї тенденції, поряд з аналогічними кроками Coinbase та DraftKings щодо створення або придбання власної торговельної інфраструктури.

Bernstein бачить, що інфраструктура стає конкурентною перевагою

Окрім обсягів торгівлі, Bernstein заявив, що стратегія Robinhood все більше нагадує бізнес фінансової інфраструктури, а не брокера, орієнтованого лише на криптовалютні транзакції.

Аналітики згрупували Robinhood Chain, Bitstamp, Robinhood Earn та токенізовані акції як взаємодоповнюючі продукти, які з часом можуть диверсифікувати доходи. Звіт слідує за попереднім дослідженням Bernstein щодо Coinbase, де фірма стверджувала, що біржа також розширюється за межі криптоторгівлі через токенізовані акції, ринки прогнозів, інфраструктуру блокчейну та інструменти штучного інтелекту.

Хоча компанії переслідують різні стратегії, Bernstein послідовно стверджував, що платформи цифрових активів конкурують за те, щоб стати ширшими фінансовими ринками, додаючи інфраструктуру, зберігання, токенізацію та регульовані ринкові продукти поряд із традиційними криптосервісами.

За словами аналітиків, володіння біржовою інфраструктурою може стати дедалі ціннішим, оскільки компанії прагнуть утримувати більше доходів від виконання та клірингу на власних платформах, замість того щоб покладатися на зовнішніх постачальників.

Регуляторна невизначеність залишається частиною інвестиційного кейсу

Незважаючи на збереження позитивного прогнозу, Bernstein окреслив кілька ризиків, які можуть вплинути на бізнес Robinhood.

Брокер заявив, що зміни, що впливають на оплату за потік замовлень, залишаються важливим фактором, оскільки ця модель продовжує робити значний внесок у брокерські операції Robinhood.

Bernstein також зазначив, що регулювання цифрових активів у США продовжує розвиватися. Аналітики заявили, що Комісія з цінних паперів і бірж історично застосовувала суворий підхід до криптоторговельних платформ, тоді як невизначеність щодо того, чи слід класифікувати певні цифрові активи як цінні папери, ще не повністю вирішена.

У звіті додано, що індустрія цифрових активів все ще перебуває на ранній стадії розвитку, а це означає, що майбутні регуляторні рішення можуть вплинути на темпи впровадження компаніями нових криптопродуктів та розширення послуг токенізації.

Незважаючи на ці ризики, Bernstein підтвердив, що зростаючий інфраструктурний бізнес Robinhood та зростаючий портфель токенізованих фінансових продуктів продовжують підтримувати його рейтинг Outperform та незмінну цільову ціну $160.