S&P Dow Jones Indices і Pantera Capital запустили S&P Pantera Digital Asset Index — новий бенчмарк, який відбирає цифрові активи за показниками доходу, розміру ринку та ліквідності.
Підсумок
- S&P і Pantera запустили індекс з 18 токенів, орієнтований на цифрові активи, що генерують дохід, для інституційних інвесторів.
- ETH, BNB, SOL, TRX і HYPE входять до п'ятірки найбільших підтверджених поточних активів індексу.
- Бенчмарк відбирає токени за доходом, ліквідністю та розміром ринку, перш ніж застосовувати обмежені ваги за ринковою капіталізацією.
Компанії оголосили про продукт 21 липня, тоді як матеріали індексу S&P вказують 20 липня як офіційну дату запуску. Індекс наразі містить 18 цифрових активів і орієнтований на інституційних інвесторів, які шукають структурований спосіб відстеження ширшої частини крипторинку, згідно з офіційним оголошенням.
П'ятьма найбільшими складовими є Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) і Hyperliquid (HYPE), згідно з S&P Dow Jones Indices. Такий відбір надає бенчмарку інший профіль порівняно з криптопродуктами, які сильно зосереджені на Bitcoin або ранжують активи переважно за ринковою капіталізацією. S&P заявляє, що індекс зосереджується на протоколах, які демонструють повторювану економічну активність через дохід на рівні протоколу.
Правила доходу формують S&P Pantera Digital Asset Index
Індекс починається з активів з S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index, а потім застосовує кілька тестів на відповідність. Нові складові повинні мати ринкову капіталізацію понад 500 мільйонів доларів і відповідати коефіцієнту ліквідності вище 0,5. Існуючі складові отримують нижчий поріг ринкової капіталізації у 250 мільйонів доларів. Процес відбору потім звужує відповідний універсум до активів, які відповідають вимогам економічної активності бенчмарку.
Після початкового відбору індекс ранжує відповідні активи за доходом, отриманим за попередні два квартали. Він додає активи, поки вибрана група не становитиме 99% загального доходу відповідного універсуму. S&P використовує дані Artemis для вимірювання доходу на рівні протоколу. Потім індекс зважує складові за скоригованою ринковою капіталізацією, обмежуючи найбільшу частку 35%, а кожну іншу частку 20% при кожному ребалансуванні.
Кеті Клей, генеральний директор S&P Dow Jones Indices, заявила, що компанія побудувала бенчмарк на основі "використання фундаментального, економічного підходу, розробленого для диверсифікованих портфелів". Така структура дозволяє індексу слугувати бенчмарком для активних стратегій і можливою основою для майбутніх інвестиційних продуктів, прив'язаних до індексу. S&P також заявляє, що дохід протоколу діє як правиловий вимір економічної активності, а не як прогноз майбутніх доходів інвесторів.
ETH, BNB і SOL очолюють кошик з 18 токенів
Поточні найбільші частки показують, як фільтр доходу змінює склад широкого криптобенчмарку. Ether знаходиться серед найбільших складових разом з BNB і SOL, тоді як TRX і HYPE завершують п'ятірку. Таким чином, кошик включає платформи смарт-контрактів і торгову інфраструктуру, які генерують вимірювану активність у своїх мережах.
Цей підхід також менше покладається на популярність токена саму по собі. Ден Морхед, засновник і керуючий партнер Pantera Capital, сказав: "Найбільша проблема в криптовалюті не змінилася; це знання, як розподіляти". Pantera внесла дослідження цифрових активів і досвід управління в проект, тоді як S&P надала свою структуру дизайну та адміністрування індексу.
Запуск відбувається після інших кроків S&P Dow Jones Indices щодо розширення своїх продуктів на основі цифрових активів. Як раніше повідомляло crypto.news, S&P оголосив про плани щодо індексу S&P Digital Markets 50 у 2025 році, який поєднує 15 криптовалют з 35 публічними компаніями, пов'язаними з криптовалютами. Цей продукт застосовує ширший підхід до екосистеми, тоді як новий індекс Pantera звужує свій вибір навколо повторюваного протокольного доходу та економічної активності.
Інституційні крипто-бенчмарки продовжують розширюватися
Інші оператори фінансових ринків також представили кошикові крипто-продукти для професійних інвесторів. Як повідомляло crypto.news у червні, CME Group запустила ф'ючерси на індекс Nasdaq CME Crypto Index, прив'язані до восьми основних цифрових активів. Контракт з грошовими розрахунками дає інвесторам регульований спосіб отримати або хеджувати експозицію до кількох криптовалют без безпосереднього утримання кожного базового токена.
Тим часом S&P продовжує роботу, яка пов'язує усталені бенчмарки з блокчейн-інфраструктурою. Як повідомляло crypto.news у квітні, S&P Dow Jones Indices та Kaiko оголосили про плани перенести індекс казначейських облігацій США iBoxx у мережу Canton. Проєкт має на меті підтримку продуктів, пов'язаних з індексами, через ончейн-дані індексів, умови ліцензування та контроль доступу.
Індекс S&P Pantera Digital Asset додає ще одну модель до цього зростаючого набору бенчмарк-продуктів. Замість того, щоб будувати кошик лише на основі ринкової капіталізації, він використовує фільтри доходу та ліквідності перед призначенням обмежених ваг ринкової капіталізації. Його склад з 18 токенів та поточні найбільші позиції ставлять ETH, BNB, SOL, TRX та HYPE в центр бенчмарку на момент запуску.
S&P заявляє, що індекс може слугувати орієнтиром для активних менеджерів та потенційних продуктів, пов'язаних з індексом. Однак інвестори не можуть інвестувати безпосередньо в індекс, і треті сторони окремо випускатимуть будь-які інвестиційні продукти на основі цього бенчмарку. Склад індексу також може змінюватися під час майбутніх ребалансувань, оскільки активи відповідають або виходять за межі його правил відбору.
