Генеральний директор Strategy Inc. Фонг Ле оголосив про радикальне спрощення формули mNAV, яка регулює випуск нових акцій компанії. Фінансова реформа відбувається у критичний момент: згідно з останніми графіками TradingView, ключові інструменти Strategy та сам біткоїн зазнали різкого падіння з початку року.
Чому змінювати формулу саме зараз?
Основна зміна полягає у введенні фіксованого порогу ефективності на рівні 1.0x, тоді як сам показник mNAV зріс до 1.07x. За словами Ле, це створює найпростіший і найпрозоріший тригер для відновлення "друкарського верстата" для акцій.
Нова формула покликана відновити довіру інвесторів в умовах інтенсивного ринкового тиску. Графік показує, що з січня ринкова капіталізація компанії та боргові інструменти різко знижувалися синхронно.
Впроваджуючи показник, який легко зрозуміти ринку, керівництво намагається довести Волл-стріт, що будь-який майбутній випуск акцій гарантуватиме збільшення біткоїна на акцію, або BPS, який зараз становить 0.0023 BTC.
Найгірша динаміка за рік: акції MSTR падають швидше за біткоїн
Графік динаміки за рік наочно ілюструє, чому компанії терміново потрібно було змінювати правила гри. Найбільшим розчаруванням для інвесторів стала динаміка власних акцій Strategy, MSTR:
- Обвал MSTR: Акції компанії показали найгірший результат на графіку, впавши на 39.45%. Папір повністю стер своє весняне ралі, коли він ненадовго випередив ринок, і зараз перебуває у глибокому спаді.
- Падіння біткоїна: Провідна криптовалюта BTC/USD втратила 26.43%. Таким чином, акції Strategy падають значно швидше, ніж їхній базовий актив.
Цифрові кредитні інструменти Strategy загальним обсягом $12.2 мільярда також торгуються в негативній зоні, але вони виглядають більш стійкими, ніж звичайні акції:
- STRD знизився на 21.74%.
- STRK впав на 24.04%.
Така динаміка пояснює нещодавнє рішення керівництва виділити $25 мільйонів на екстрений викуп привілейованих акцій STRC за ціною $86.52 кожна, що нижче їхньої номінальної вартості $100.
