Імпліцидна волатильність біткоїна тепер впала до нового мінімуму 2026 року. Це сталося після того, як прибутковість казначейських облігацій США зросла до найвищих рівнів за рік.
Ця комбінація привернула увагу учасників ринку, і Джефф Парк, керівник відділу альфа-стратегій у Bitwise, нещодавно попередив, що така ситуація може зрештою призвести до різкого руху біткоїна.
"Імпліцитна волатильність біткоїна досягає мінімуму з початку року", — написав Парк у X. "Прибутковість облігацій США досягає максимуму з початку року. Це може закінчитися лише одним способом."
Це потенційно важлива розбіжність між ринком криптовалют і ширшим макроекономічним середовищем. Біткоїн торгується у відносно вузькому діапазоні вже кілька тижнів. Тим часом ринок облігацій подає зовсім інший сигнал через підвищену прибутковість.
Незвичайне стиснення волатильності вказує на те, що ринок, можливо, недооцінює масштаб наступного руху.
Застрягання у вузькому діапазоні
Біткоїн різко впав до області $58 000–$60 000 наприкінці червня. Потім він відновився, зрештою наблизившись до $67 000 приблизно 21 липня. Тим не менш, бикам досі не вдалося здійснити жодного значущого відновлення.
Натомість BTC рухався між приблизно $63 000 і $66 000, причому кілька спроб пробити вище були відхилені. Ралі до верхньої межі досі зустрічали продажами.
На момент написання статті біткоїн торгувався близько $64 785.
Це важливо, оскільки періоди надзвичайно низької волатильності зазвичай не тривають нескінченно. Зрештою, певний каталізатор виштовхне актив із поточного діапазону.
Імпліцитна волатильність — це, по суті, рівень майбутнього руху ціни, який трейдери опціонів закладають у контракти.
У такому середовищі опціони стають дешевшими, оскільки ринок очікує менших коливань цін. І навпаки, опціони дорожчають, коли є очікування значно вищої волатильності.
"Це цікаво, тому що періоди низької волатильності для BTC зазвичай закінчуються рухом вгору, а періоди високої волатильності для облігацій зазвичай закінчуються рухом вниз", — написав один користувач у відповідь на оцінку Парка.
Однак ринок завжди може піднести сюрпризи.
"Кожного разу, коли хтось каже «це може закінчитися лише одним способом» у макрофінансах, ринок зазвичай знаходить третій спосіб здивувати всіх", — написав один користувач.
