Відкритий інтерес до безстрокових контрактів, прив'язаних до акцій, металів та нафти, подвоївся з кінця травня, оскільки великі криптобіржі розширюються за межі цифрових активів, повідомляє CryptoQuant.
Підсумок
- Відкритий інтерес до TradFi безстрокових контрактів зріс більш ніж удвічі до понад 2 мільярдів доларів з кінця травня.
- Binance, Bybit та Gate контролюють близько 70% цього нового сегмента деривативів.
- Відкритий інтерес до крипто-безстрокових контрактів становить близько 65 мільярдів доларів, що приблизно на 20% нижче попередніх піків.
Відкритий інтерес до TradFi безстрокових контрактів перевищує 2 мільярди доларів
TradFi безстрокові контракти стали однією з найшвидше зростаючих сфер ринку криптобірж, згідно зі звітом CryptoQuant.
Ці продукти надають трейдерам постійний доступ до традиційних активів, включаючи метали, сиру нафту та акції. На відміну від стандартних ф'ючерсів, безстрокові контракти не мають фіксованої дати закінчення та використовують регулярні платежі для фінансування, щоб підтримувати їх ціни близькими до базового ринку.
Відкритий інтерес до цих продуктів залишався в межах приблизно від 350 до 500 мільйонів доларів протягом весни 2026 року. Потім він різко зріс з кінця травня, перевищивши 2 мільярди доларів до липня.
Це зростання дозволяє криптобіржам більш безпосередньо конкурувати з традиційними торговими платформами. Криптоплатформи можуть пропонувати контракти цілодобово, включаючи години, коли традиційні фондові та товарні ринки закриті.
Незважаючи на швидке зростання, TradFi безстрокові контракти залишаються невеликими порівняно з крипто-деривативами. CryptoQuant оцінює, що цей сегмент становить лише близько 3% від приблизно 65 мільярдів доларів, які утримуються в криптовалютних безстрокових контрактах.
Binance розширює свою лідерську позицію в деривативах на TradFi
Binance утримує найбільшу частку відкритого інтересу в обох категоріях, що показує, як усталені криптобіржі використовують свою ліквідність та торгову інфраструктуру для входу на ринки традиційних активів.
Основний знімок CryptoQuant показав, що відкритий інтерес Binance до TradFi безстрокових контрактів становить близько 720 мільйонів доларів, що дорівнює приблизно 35% ринку. Bybit та Gate слідували з приблизно 381 мільйоном доларів кожен.
Разом ці три біржі становили близько 70% відкритого інтересу до TradFi безстрокових контрактів. Додавання OKX та Bitget підняло частку п'ятірки найбільших до приблизно 93%, залишаючи решту капіталу розподіленою між меншими платформами.
Ця концентрація відображає структуру ринку крипто-безстрокових контрактів. Binance утримувала близько 22,86 мільярда доларів, або 35%, відкритого інтересу до крипто-безстрокових контрактів в основному знімку звіту. Bybit слідував з 9,67 мільярда доларів, тоді як Gate утримував 8,61 мільярда доларів.
Ці три платформи контролювали приблизно 63% відкритого інтересу до крипто-безстрокових контрактів. П'ять найбільших бірж, включаючи Bitget та OKX, становили близько 81%.
Крипто-перпетуали залишаються нижче попередніх піків
Сукупний відкритий інтерес до крипто-перпетуалів зріс у п'ять-шість разів з початку 2023 року, коли він становив близько 12-15 мільярдів доларів.
Капітал у відкритих контрактах досяг приблизно 80 мільярдів доларів у вересні 2025 року і повернувся до подібного рівня на початку 2026 року. З тих пір він впав приблизно на 20% до близько 65 мільярдів доларів.
CryptoQuant інтерпретує це зниження як свідчення делевериджу або виведення капіталу, а не надходження нових грошей на ринок крипто-деривативів. Це падіння контрастує зі зростанням продуктів, що відстежують традиційні активи.
Однак сегмент TradFi у 2 мільярди доларів поки що недостатньо великий, щоб компенсувати зміни на ширшому ринку крипто-перпетуалів. Його розширення натомість показує, що біржі додають нові ринки, зберігаючи при цьому ту саму концентрацію капіталу серед найбільших операторів.
Ринок безстрокових ф'ючерсів у США йде регульованим шляхом
Інвестори в США отримують доступ до подібних продуктів, але внутрішні контракти діють за іншою регуляторною структурою.
Coinbase Financial Markets пропонує американським клієнтам регульовані CFTC безстрокові ф'ючерси, які торгуються майже цілодобово. На відміну від офшорних перпетуалів без терміну дії, контракти Coinbase мають п'ятирічний термін і використовують платежі фінансування для підтримки відповідності спотовим цінам.
Ринок США також рухається до справжніх безстрокових контрактів. У травні Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами схвалила безстроковий ф'ючерсний контракт на біткоїн Kalshi з розрахунками грошима, який не має фіксованої дати закінчення та торгується безперервно. Регулятор заявив, що його оцінка застосовується в кожному конкретному випадку і не автоматично поширюється на перпетуали, прив'язані до не-крипто активів.
Висновки CryptoQuant свідчать про те, що попит на безперервну торгівлю поширюється за межі криптовалют. Чи стануть TradFi-перпетуали більшим джерелом капіталу для бірж, залежатиме від зростання ліквідності, регуляторного доступу та того, чи продовжать трейдери переміщувати активність зі звичайних майданчиків.
