UBS збільшив свої активи в біткоїн-ETF від BlackRock до приблизно 2,5 мільйона акцій вартістю близько 90 мільйонів доларів станом на 30 червня, піднявши вартість позиції приблизно на 230% протягом першого півріччя 2026 року.
Підсумок
- UBS володів приблизно 2,5 мільйона акцій IBIT вартістю близько 90 мільйонів доларів на 30 червня.
- Кількість акцій зросла приблизно на 355% з приблизно 549 000 на кінець 2025 року.
- Форма 13F не визначає, чи володіє акціями сам UBS або його клієнти.
- Фонд BlackRock надає американським інвесторам регульований доступ до біткоїна без прямого зберігання криптоактивів.
Комісія з цінних паперів і бірж США подання, подане UBS 13 серпня, розкрило позицію швейцарського банку на кінець кварталу в iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock. UBS повідомив про приблизно 2,5 мільйона акцій станом на 30 червня, порівняно з приблизно 549 000 акцій шістьма місяцями раніше.
За кількістю акцій позиція зросла приблизно на 355%, при цьому UBS додав майже 2 мільйони акцій протягом періоду. Заявлена вартість зросла з приблизно 27 мільйонів доларів на кінець 2025 року до майже 90 мільйонів доларів, що становить зростання приблизно на 230%.
Різниця між двома показниками частково пояснюється ринковою ефективністю IBIT. Дані фонду BlackRock показують, що його дохідність за ринковою ціною впала на 32,95% протягом шести місяців до 30 червня, що означає, що збільшення вартості, зазначеної UBS, відбулося за рахунок додаткових акцій, а не через зростання ціни IBIT.
Що показує подання UBS щодо біткоїн-ETF
Форма 13F вимагає від інституційних інвестиційних менеджерів, які здійснюють дискреційне управління щонайменше 100 мільйонами доларів у певних цінних паперах, звітувати про свої активи до SEC щокварталу. Звіти охоплюють позиції, що утримуються на кінець періоду, що означає, що UBS міг змінити свою позицію в IBIT між 30 червня та датою подання 13 серпня.
Форма 13F також не надає достатньо інформації, щоб визначити, чи кожна заявлена акція належить самому UBS. Подання об'єднує цінні папери, які перебувають під інвестиційним дискреційним управлінням установи, і може включати позиції, що утримуються на клієнтських, консультаційних, wealth-management або asset-management рахунках.
Таким чином, розкриття не слід автоматично розглядати як пряму покупку на 90 мільйонів доларів, здійснену за рахунок корпоративного капіталу банку. Воно підтверджує, що UBS заявив про контроль над акціями IBIT для цілей подання, але не ідентифікує фактичних власників і не пояснює інвестиційні інструкції, що стоять за цією позицією.
Навіть при майже 90 мільйонах доларів ця позиція залишається невеликою порівняно з активами, якими управляє UBS. У результатах за другий квартал, опублікованих 29 липня, банк повідомив про рекордні 7,3 трильйона доларів групових інвестованих активів, включаючи 36 мільярдів доларів чистих нових активів у підрозділі Global Wealth Management протягом кварталу та 73 мільярди доларів протягом першого півріччя.
UBS також повідомив про 2,8 мільярда доларів чистого прибутку за другий квартал і 5,8 мільярда доларів за перші шість місяців 2026 року. Порівняно з цими показниками, позиція в IBIT є обмеженим розподілом, а не свідченням того, що біткоїн став основною частиною інвестиційних операцій банку.
UBS розширив регульований доступ до криптоактивів
Хоча подання не розкриває, хто ініціював покупки IBIT, UBS продовжує розвивати послуги з цифровими активами для заможних клієнтів. У січні crypto.news висвітлив план банку надати окремим клієнтам private banking з високим та надвисоким рівнем доходу доступ до інвестицій у криптовалюти.
Заявлений план слідував за попередніми обмеженнями щодо обробки банком американських спот-біткоїн-ETF. UBS дозволяв певним клієнтам wealth-management з брокерськими рахунками купувати ці продукти після їх схвалення в США, застосовуючи критерії відповідності та контролю ризиків для доступу.
Використання біржового продукту дозволяє банку та відповідним клієнтам отримувати доступ до біткоїна через звичайну інфраструктуру цінних паперів. BlackRock заявляє, що IBIT прагне слідувати ціні біткоїна, зменшуючи операційну роботу та роботу зі зберігання, пов'язану з прямим володінням криптовалютою.
IBIT торгується на Nasdaq і стягує спонсорську комісію 0,25%. Однак, на відміну від звичайного взаємного фонду або більшості ETF, BlackRock заявляє, що траст не зареєстрований як інвестиційна компанія відповідно до Закону про інвестиційні компанії 1940 року, і тому не отримує всіх регуляторних захистів, які застосовуються до продуктів, зареєстрованих відповідно до цього закону.
Хоча інвестори купують і продають акції IBIT через брокерські рахунки, траст володіє Bitcoin як єдиним базовим активом. BlackRock повідомив, що фонд мав близько 47,34 мільярда доларів чистих активів і 1,32 мільярда акцій в обігу станом на 12 серпня.
Таким чином, заявлені UBS 2,5 мільйона акцій становили б близько 0,19% від останньої кількості акцій IBIT в обігу. Частка занадто мала, щоб дати UBS контроль над фондом, а подання не містить доказів того, що банк має намір стати прямим зберігачем Bitcoin.
Доступ до біткойн-ETF у США зріс
Для американських інвесторів подання UBS показує, як іноземна фінансова установа може отримати доступ до Bitcoin через цінний папір, зареєстрований і який торгується в Сполучених Штатах. SEC схвалила американські спотові біткойн-ETF у січні 2024 року, створивши шлях для банків, керуючих активами, радників та клієнтів брокерів використовувати звичну ринкову інфраструктуру.
Інституційні підходи до цих продуктів були різними. Липневе подання показало, що Wells Fargo скоротив свою частку в IBIT, додавши до деяких інших біткойн-фондів і збільшивши свою експозицію до інвестиційних продуктів Ethereum та Solana. Банк також відкрив позицію колл на IBIT і збільшив свою пут-експозицію, показуючи, що установи можуть використовувати фонд для хеджування та торгівлі, а також для довгострокової експозиції до Bitcoin.
Регульовані деривативи навколо IBIT також розширилися. У липні SEC дозволила NYSE Arca збільшити ліміт опціонів у чотири рази з 250 000 до 1 мільйона контрактів після того, як біржа заявила, що торгова активність виправдовує вищу межу.
NYSE Arca повідомила регулятору, що зміна допоможе великим учасникам керувати запасами та хеджувати позиції без розподілу угод через біржові ліміти. SEC дозволила пропозиції набути чинності негайно, продовжуючи приймати публічні коментарі.
Такі опціони можуть допомогти професійним інвесторам керувати ризиками навколо IBIT, але BlackRock попереджає, що вартість трасту може зростати або падати разом з Bitcoin, і інвестори можуть втратити основну суму. Дані фонду показують, що IBIT приніс від'ємні 32,97% на основі чистої вартості активів протягом першого півріччя 2026 року та від'ємні 45,62% за 12 місяців до 30 червня.
IBIT залишається домінуючим американським біткойн-фондом
Незважаючи на слабкі результати за перше півріччя, IBIT продовжує контролювати велику частину ринку спотових біткойн-ETF у США. Фонд BlackRock залучив 183,4 мільйона доларів 30 липня, що становить 78,7% від 233,1 мільйона доларів, які надійшли в американські продукти того дня.
На той час IBIT мав 47,67 мільярда доларів чистих активів, тоді як вся група американських спотових біткойн-ETF тримала близько 78,76 мільярда доларів, згідно з даними, наведеними в липневому висвітленні ETF. Приплив 30 липня був найбільшим для фонду з 6 липня, коли він отримав 209,4 мільйона доларів.
Щоденне відновлення відбулося після нерівномірного періоду для інвестиційних продуктів у Bitcoin. Дані Farside Investors показали приблизно 438,2 мільйона доларів чистого припливу з 1 по 30 липня після того, як фонди втратили близько 2,41 мільярда доларів у травні та 4,51 мільярда доларів у червні.
BlackRock повідомив про чисту вартість активів IBIT у розмірі 35,85 долара та чисті активи у 47,34 мільярда доларів станом на 12 серпня. Фонд також вказав діапазон чистої вартості активів за 52 тижні від 33,19 до 71,32 долара та середній 30-денний обсяг торгів близько 35,7 мільйона акцій.
UBS повинен розкрити свої наступні позиції в американських цінних паперах на кінець кварталу в наступному поданні 13F, яке покаже, чи була заявлена кількість акцій IBIT збільшена, збережена чи зменшена станом на 30 вересня.
