У квітні 2024 року одне голосування в ланцюжку перемістило 165 мільйонів доларів із казначейства Uniswap у дворічну грантову програму. Жоден генеральний директор не підписав. Жодна рада не збиралася. Група власників токенів, псевдонімних і розкиданих по всіх часових поясах, обговорювала пропозицію на форумі, голосувала через смарт-контракт, і кошти переміщувалися автоматично, незворотно, точно так, як передбачав код. Це те, що робить децентралізована автономна організація: вона замінює корпоративну ієрархію керівників, рад і статутів голосуванням зваженим за токенами та смарт-контрактами, які виконують результати. Чи є ця заміна покращенням, бічним оновленням чи новою категорією організаційної невдачі, залежить повністю від того, яку DAO ви розглядаєте і коли ви її розглядаєте.
Підсумок
- DAO — це інтернет-нативна організація, керована смарт-контрактами та голосуванням власників токенів, що замінює традиційну корпоративну ієрархію програмованими правилами управління.
- DAO управляють понад 30 мільярдами доларів сукупних казначейських активів у сотнях активних організацій, керуючи всім: від DeFi-протоколів та інвестиційних фондів до соціальних клубів і груп колекціонерів.
- Модель вирішує реальні проблеми координації, особливо для протоколів з відкритим кодом із глобальними зацікавленими сторонами, але стикається з постійними викликами: апатією виборців, плутократичним голосуванням, атаками на управління, правовою невизначеністю та фундаментальним напруженням між децентралізацією та рішучістю.
Концепція виникла з простого спостереження: якщо блокчейн може виконувати фінансові транзакції без посередників, він також повинен мати можливість виконувати організаційні рішення без посередників. Перша серйозна спроба, яку заплутано назвали «The DAO», запущена на Ethereum у квітні 2016 року, зібрала 150 мільйонів доларів у краудфандинговій кампанії і була виснажена на 60 мільйонів доларів атакуючим, який використав вразливість рекурсивного виклику в її смарт-контракті протягом двох місяців. Злом був настільки катастрофічним, що розколов сам Ethereum на два ланцюжки, Ethereum та Ethereum Classic, і кинув тінь на концепцію децентралізованого управління, яку знадобилося роки, щоб підняти. Тінь варто було пам'ятати, оскільки вона встановила центральну істину про DAO: код є законом, поки в коді не буде помилки, і тоді люди, що стоять за кодом, повинні вирішити, що насправді є законом.
Модель пережила невдачу The DAO, оскільки основна потреба була реальною. Протоколи з відкритим кодом із мільярдами казначейських активів, глобальні спільноти зацікавлених сторін, які ніколи не зустрічалися, токен-економіки, що потребували коригування параметрів, — усе це вимагало певного механізму прийняття рішень, і традиційні варіанти (компанія, фонд, доброзичливий диктатор) усі вводили централізацію, якої протоколи були покликані уникати. DAO стали цим механізмом, недосконалим, але структурно узгодженим із децентралізованими системами, якими вони керували. До 2026 року DAO колективно управляють понад 30 мільярдами доларів казначейських активів у сотнях активних організацій, а інфраструктура управління, системи голосування, платформи делегування, рамки пропозицій дозріли до невеликої індустрії.
Анатомія DAO: як працює токен-управління
Стандартний цикл управління DAO має п'ять етапів, і розуміння кожного показує, де механізм працює, а де ламається.
Перший етап — розподіл токенів. Влада управління в DAO представлена токенами, зазвичай ERC-20 токенами на Ethereum, які надають права голосу пропорційно до володіння. Те, як ці токени розподіляються, визначає структуру влади DAO від народження. Деякі DAO розповсюджують токени широко серед минулих користувачів (Uniswap розподілив UNI кожному гаманцю, який коли-небудь здійснював обмін). Інші продають токени на публічних продажах, надають їх раннім інвесторам і членам команди з графіками вестингу або розподіляють через програми ліквідності. Початковий розподіл є найважливішим рішенням, яке приймає DAO, оскільки він визначає електорат. DAO, де 40% токенів утримуються засновницькою командою та інвесторами, не є значуще децентралізованою, незалежно від того, що говорить документація з управління.
Другий етап — подання пропозиції. Будь-який власник токенів, який досягає мінімального порогу, може подати пропозицію щодо управління. На Uniswap поріг становить 2,5 мільйона UNI (приблизно 15 мільйонів доларів), такий високий бар'єр, що більшість пропозицій подаються делегатами, великими власниками або командами протоколу, а не окремими членами спільноти. У менших DAO поріг може бути настільки низьким, як один токен. Пропозиції зазвичай є структурованими документами, що визначають дію, яку потрібно вжити, обґрунтування, деталі впровадження та очікуваний вплив. Вони публікуються на форумах управління, зазвичай розміщених на Discourse, Commonwealth або Snapshot.
Третій етап — обговорення. Перед офіційним голосуванням пропозиції обговорюються на форумах та на зборах з управління. Ця фаза є найважливішою і найменш автоматизованою: саме тут уточнюються аргументи, піднімаються занепокоєння, пропонуються альтернативи, і виникають фактичні вподобання спільноти. Якість обговорення значно відрізняється між DAO. Деякі, як MakerDAO (тепер Sky), розробили складні структури управління з робочими групами, делегатами та структурованими процесами зворотного зв'язку. Інші — це хаотичні вільні для всіх, де обговореннями домінують кілька активних учасників, тоді як більшість мовчить.
Четвертий етап — голосування в блокчейні. Власники токенів голосують, зважуючи на кількість токенів, які вони мають. Більшість DAO використовують просту модель зваженого голосування: один токен — один голос. Деякі експериментували з квадратичним голосуванням (де вартість додаткових голосів зростає квадратично, надаючи більше ваги широті підтримки, ніж глибині) або голосуванням за переконаннями (де чим довше ви ставите свій голос, тим більшу вагу він має). Голосування вимагає досягнення як кворуму, мінімального рівня участі, так і порогу проходження, зазвичай простої більшості або кваліфікованої більшості. Механізми голосування включають транзакції в блокчейні (дорогі, застосовуються газові збори) та системи на основі підписів поза ланцюгом, такі як Snapshot (безкоштовно, але не обов'язково без окремого кроку виконання).
П'ятий етап — виконання. Якщо голосування проходить, запропонована дія виконується. У найбільш зрілих DAO виконання є автоматичним: контракт управління, зазвичай контролер тимчасової затримки, як OpenZeppelin's Governor або Compound's GovernorBravo, ставить у чергу схвалену транзакцію та виконує її після періоду затримки (зазвичай 24-48 годин), даючи спільноті час відреагувати, якщо було схвалено щось несподіване. У менш зрілих DAO виконання може залежати від мультипідпису, набору довірених підписантів, які вручну виконують схвалену дію, повторно вводячи людську довіру в систему, призначену для її усунення.
Види: які типи DAO існують
Модель DAO диверсифікувалася в кілька окремих категорій, кожна з яких має різні виклики управління та показники успіху.
Протокольні DAO керують децентралізованими протоколами і є найбільшими за розміром скарбниці. Uniswap DAO контролює понад 1,5 мільярда доларів активів скарбниці та керує найбільш використовуваною децентралізованою біржею. Aave DAO керує параметрами кредитного протоколу з мільярдами депозитів: криві процентних ставок, фактори забезпечення, параметри ризику та нові лістинги активів. MakerDAO (тепер Sky) керує DAI, одним з найважливіших стейблкоїнів у криптовалюті, приймаючи рішення про те, які активи можуть служити забезпеченням, які комісії за стабільність стягувати та як керувати балансом протоколу. Ці DAO стикаються з найбільш важливими рішеннями, оскільки збої в управлінні можуть безпосередньо загрожувати депозитам мільйонів користувачів, які самі ніколи не беруть участі в управлінні.
Інвестиційні DAO об'єднують капітал учасників для спільного інвестування. The LAO, MetaCartel Ventures та Flamingo DAO започаткували цю модель, використовуючи голосування на основі токенів для прийняття інвестиційних рішень, які традиційні структури венчурного капіталу обробляють через партнерські угоди. Юридична структура інвестиційних DAO є складною, зазвичай включає оболонку Delaware LLC та дотримання законів про цінні папери, що обмежує більшість інвестиційних DAO акредитованими інвесторами.
Соціальні DAO організовуються навколо спільної ідентичності або інтересів. Friends With Benefits (FWB) використовує модель членства з токен-гейтом для культурних подій, медіа-проектів та доступу до спільноти. Токен служить як посвідченням члена, так і інструментом управління, і FWB пройшов через напругу між ексклюзивністю та децентралізацією більш помітно, ніж більшість соціальних DAO.
Колекціонерські DAO об'єднують кошти для придбання високоцінних активів. PleasrDAO придбав культурно значущі NFT та активи, включаючи оригінальне фото мему Doge. ConstitutionDAO зібрав 47 мільйонів доларів за тиждень, щоб зробити ставку на перше видання Конституції США на аукціоні Sotheby's у листопаді 2021 року. ConstitutionDAO програв аукціон, але продемонстрував силу моделі у зборі коштів, а його наслідки, хаотичний процес повернення коштів, де газові збори поглинули значну частину депозитів дрібних вкладників, продемонстрували операційні обмеження моделі.
Сервісні DAO функціонують як децентралізовані агенції або мережі талантів. Raid Guild координує проекти веб-розробки, і його члени голосують за прийняття проектів, ціноутворення та розподіл доходу. Модель замінює традиційну ієрархію управління агенції управлінням, керованим учасниками, хоча вона стикається з викликом, що відносини з клієнтами та управління проектами вимагають швидкості реагування, яку голосування на основі токенів не завжди забезпечує.
Приклади: DAO, які визначили модель
Три DAO ілюструють спектр результатів управління більш чітко, ніж будь-яка теоретична рамка.
Uniswap DAO є найбільш очевидною історією успіху, хоча навіть його успіх потребує застережень. З моменту запуску у вересні 2020 року управління UNI спрямувало мільярди на витрати з казначейства, розгорнуло протокол на понад десяток блокчейнів, керувало дебатами щодо перемикача комісій протоколу (чи спрямовувати торговельні комісії власникам UNI) та фінансувало багаторічну програму грантів. Процес управління працює, пропозиції подаються, обговорюються, голосуються та виконуються, але він працює повільно та з низькою участю. Типові пропозиції щодо управління проходять з голосуванням менш ніж 5% токенів. Фактичним керівним органом є невелика кількість великих делегатів, членів команди протоколу та активних учасників спільноти, можливо, кілька сотень людей, які керують протоколом, що використовується мільйонами. Питання про те, чи це децентралізована організація, чи представницька демократія з надзвичайно низькою явкою виборців, залишається як вправа.
MakerDAO, тепер перейменований у Sky, є найамбітнішим експериментом з управління в криптовалюті. З моменту свого заснування власники MKR керували кожним параметром системи стейблкоїна DAI: ставками стабільності, коефіцієнтами забезпечення, лімітами боргу, конфігураціями оракулів та впровадженням нових типів забезпечення, включаючи реальні активи, такі як казначейські облігації США. У 2024 році MakerDAO зазнав радикальної реструктуризації, перейменувавшись на Sky та розділившись на спеціалізовані SubDAO, кожен з яких зосереджений на конкретних функціях, таких як кредитування, реальні активи та зростання. Реструктуризація сама по собі була управлінським рішенням, схваленим через процес голосування DAO, що робить її, можливо, єдиним прикладом організації, яка проголосувала за фундаментальну зміну свого дизайну, продовжуючи керувати мільярдами доларів фінансової інфраструктури. Чи вирішить структура SubDAO проблеми масштабованості управління Maker, ще належить побачити.
Arbitrum DAO ілюструє режими відмов управління. Коли Arbitrum запустив свій токен ARB у березні 2023 року, фонд опублікував пропозицію з проханням ратифікувати дії, які він уже вжив, включаючи витрати $1 мільйона. Спільнота відреагувала з обуренням на те, що вона сприйняла як ретроактивний театр управління: прохання проголосувати за те, що вже зроблено. Цей епізод виявив напругу між операційною швидкістю (фонду потрібно було діяти швидко) та легітимністю управління (спільнота очікувала, що її спитають спочатку). З того часу Arbitrum розробив більш структурований процес управління, але рання суперечка встановила, що DAO не можуть просто прикрутити управління до організації, яка була створена для роботи без нього. Культура управління має передувати механіці.
Первородний гріх: злом The DAO та форк Ethereum
Жодне обговорення DAO не є повним без події, яка дала концепції її перше та найжорстокіше випробування. The DAO, запущений у квітні 2016 року, був венчурним фондом, керованим власниками токенів на Ethereum. Він зібрав $150 мільйонів у кампанії краудфандингу, що зробило його найбільшим краудфандингом в історії на той час, і його зламали протягом двох місяців.
Експлойт використовував вразливість повторного входу в смарт-контракті The DAO. Атакуючий викликав функцію виведення таким чином, що дозволяло йому виводити свою частку повторно, перш ніж контракт оновлював свій баланс, вивівши приблизно $60 мільйонів у ETH, що становило приблизно одну третину активів The DAO. Атака не була зломом у традиційному розумінні: атакуючий не зламав систему і не вгадав пароль. Він використав код точно так, як він був написаний. Код дозволяв виведення; код був законом; і за логікою самого коду атакуючий не зробив нічого поганого.
Спільнота Ethereum не прийняла цей аргумент. Після інтенсивних дебатів мережа виконала хардфорк, ретроактивну зміну історії блокчейну, яка скасувала крадіжку та повернула кошти вкладникам The DAO. Форк був схвалений більшістю спільноти, але відхилений меншиною, яка стверджувала, що «код є законом» має щось означати, навіть коли закон призводить до несправедливих результатів. Ця меншина продовжила роботу на нефоркованому ланцюгу як Ethereum Classic (ETC), який існує й досі.
Злом The DAO встановив кілька принципів, які продовжують формувати дизайн DAO. По-перше: ризик смарт-контрактів є екзистенційним, і жодна складність управління не має значення, якщо контракт, що утримує казначейство, має помилку. По-друге: ідеологія «код є законом» має межі, які перевіряються реальними грошима та реальними наслідками. По-третє: децентралізоване управління настільки сильне, наскільки готовність спільноти діяти, коли код виходить з ладу, а дія вимагає саме того централізованого прийняття рішень, яке децентралізація має усунути. Ця напруга ніколи не була вирішена. Вона лише керувалася через аудити, таймлоки, програми винагород за виявлення помилок та важко здобуті інституційні знання спільноти, яка спостерігала, як $60 мільйонів зникли у рекурсивному виклику функції.
Режими відмов: що насправді йде не так
Десятиліття операцій DAO створило добре задокументований каталог режимів відмов, і це не ті відмови, які більшість людей очікують.
Апатія виборців є найпоширенішою проблемою. На папері DAO керуються всією базою власників токенів. На практиці ними керують ті, хто з'являється, зазвичай менше 5% власників токенів. Пропозиції Uniswap щодо управління регулярно приймаються за участі лише частки від загальної пропозиції. Одного разу пропозиція Compound була прийнята голосами лише трьох гаманців. Ця динаміка структурно знайома: це та сама проблема низької явки, яка вражає демократичні вибори, посилена тим фактом, що токени управління часто не мають прямого економічного стимулу голосувати (вартість вашого токена однакова, берете ви участь чи ні), а кожне голосування вимагає або транзакції з оплатою газу, або незначного тертя підписання повідомлення.
Плутократія є зворотним боком. Один токен — один голос означає, що влада в управлінні пропорційна багатству. Один кит, що володіє 2% пропозиції токена, може переважити тисячі дрібніших власників разом узятих, і на практиці багато важливих голосувань у DAO вирішуються менш ніж десятьма гаманцями. Системи делегування, де дрібні власники делегують свою голосуючу силу довіреним представникам, частково вирішують цю проблему, але делегати самі можуть бути захоплені і часто представляють вузькі інтереси. Модель квадратичного голосування, де кожен додатковий голос коштує експоненційно більше, була запропонована як рішення, але стикається з власною проблемою: сібіл-атаками, коли одна особа розподіляє свої активи між багатьма гаманцями, щоб обійти криву витрат.
Атаки на управління становлять найгостріший ризик. У 2024 році BonkDAO втратив приблизно 20 мільйонів доларів, коли атакуючий накопичив достатньо голосуючої сили, щоб провести пропозицію, яка спустошила казну. Атака використала низькі вимоги до кворуму DAO та апатію спільноти до управління: до того часу, як достатня кількість легітимних виборців помітила шкідливу пропозицію, вона вже була прийнята. Інцидент з BonkDAO є найяскравішою ілюстрацією парадоксу в основі управління DAO: та сама відкрита участь, яка робить DAO відкритими, також робить їх вразливими для будь-кого, хто готовий придбати достатньо токенів, щоб перетнути поріг управління.
Швидкість є структурним недоліком. Корпоративні рішення приймаються за години: генеральний директор збирає відповідних людей, рішення приймається, і виконання починається негайно. Пропозиції DAO зазвичай вимагають періоду обговорення (3-7 днів), періоду голосування (3-7 днів) та періоду тимчасового блокування (1-2 дні), тобто навіть термінові рішення потребують від одного до трьох тижнів для виконання. Під час банківської кризи в березні 2023 року, коли USDC тимчасово втратив прив'язку, і MakerDAO потребував скоригувати параметри забезпечення, повільний процес управління був реальним тягарем. Деякі DAO впровадили механізми екстреного управління, мультипідписи охоронців, які можуть діяти швидко в кризових ситуаціях, але ці механізми повертають централізацію через задні двері.
Правова невизначеність є останньою постійною проблемою. Більшість DAO не мають юридичної особи, що означає, що вони не можуть підписувати контракти, відкривати банківські рахунки, наймати працівників, сплачувати податки або захищатися в суді. Коли проти DAO подається позов, питання про те, хто несе відповідальність — усі власники токенів? Засновники? Активні виборці? — не має усталеної відповіді. Ця невизначеність не заважає DAO працювати, але створює прихований ризик, який зростає в міру того, як DAO керують більшими казначействами та більше взаємодіють з традиційною правовою системою.
DAO та законодавство США: питання відповідальності
Правовий статус DAO у Сполучених Штатах розвивається через поєднання законодавства штатів, федерального правозастосування та судової практики, при цьому комплексної структури ще не створено.
Вайомінг став першим штатом, який визнав DAO юридичними особами у 2021 році, прийнявши законодавство, що дозволяє DAO реєструватися як товариства з обмеженою відповідальністю. DAO LLC у Вайомінгу надає своїм учасникам такий самий захист відповідальності, як і традиційне ТОВ, захищаючи їх від особистої відповідальності за борги та юридичні зобов'язання організації. Компромісом є відповідність вимогам: DAO має призначити зареєстрованого агента, підтримувати присутність у Вайомінгу та подавати щорічні звіти. Теннессі та Юта прийняли подібне законодавство, створивши невелику, але зростаючу кількість юрисдикцій, де DAO можуть працювати з правовою визначеністю.
Федеральне правозастосування обрало інший підхід. Дія CFTC проти Ooki DAO у 2023 році встановила, що власники токенів DAO, які активно беруть участь в управлінні, можуть нести особисту відповідальність за діяльність DAO. Ooki DAO керувала децентралізованою платформою маржинальної торгівлі без належної реєстрації, і CFTC стверджувала, що виборці, які брали участь в управлінні, діяли як оператори DAO. Це рішення викликало шок у спільноті DAO: воно припускало, що просте голосування за пропозицію може піддати учасника регуляторній відповідальності. Практичний вплив був стримуючим, але вибірковим, зачіпаючи DAO, які явно діяли у регульованих фінансових сферах, залишаючи нефінансові DAO значною мірою недоторканими.
SEC підходив до DAO переважно через призму законодавства про цінні папери. Звіт SEC про DAO 2017 року, опублікований після злому The DAO, дійшов висновку, що токени DAO, продані інвесторам як частина спільного підприємства з очікуванням прибутку, можуть вважатися цінними паперами. Ця рамка вплинула на подальші правозастосовні дії та створила невизначеність навколо управлінських токенів, які також несуть економічні права, такі як розподіл комісій, викуп або розподіл доходу. Розмежування між управлінським токеном (який надає лише право голосу) та токеном-цінним папером (який надає економічні права) є юридично значущим, але практично розмитим: багато управлінських токенів мають обидві властивості, і SEC не провела чіткої межі.
Податковий режим ускладнює ситуацію. IRS не видав спеціальних вказівок щодо розподілу скарбниць DAO, але дохід, отриманий через участь у DAO, будь то через гранти, платежі учасникам або розподіл токенів, зазвичай вважається оподатковуваним. Самі скарбниці DAO існують у сірій податковій зоні: вони не є корпораціями, партнерствами, трастами або фізичними особами, і відповідний податковий режим залежить від конкретної юридичної структури, якщо така є, яку прийняла DAO.
Для мешканців США, які розглядають участь у DAO, практичні поради прості: участь в управлінні несе юридичний ризик, який зростає з діяльністю DAO та рівнем вашої залученості. Реєстрація як DAO LLC у Вайомінгу або подібній юрисдикції забезпечує захист від відповідальності. Активна участь в управлінні незареєстрованими DAO, які діють на регульованих фінансових ринках, несе найбільший ризик. Пасивне утримання токенів без участі в управлінні несе найменший ризик, хоча навіть це не є безризиковим після рішення у справі Ooki DAO.
DAO проти корпорацій: чесне порівняння
Порівняння між DAO та традиційними корпораціями показує, що DAO не є заміною корпораціям у більшості контекстів, але є справжнім покращенням у кількох конкретних.
DAO найкраще впораються з управлінням спільними ресурсами, де жодна окрема сторона не повинна мати одностороннього контролю. Скарбниці протоколів з відкритим кодом, спільнотні фонди та параметричне управління для децентралізованої фінансової інфраструктури — це випадки використання, де DAO виявилися найефективнішими. Протокол Uniswap, яким користуються мільйони і який зберігає мільярди депозитів користувачів, виграє від того, що його управління розподілене серед тисяч власників токенів, а не зосереджене в раді директорів корпорації. Узгодження стимулів, коли власники токенів отримують вигоду від успіху протоколу, створює модель управління, яка структурно стійка до того виду експлуатації, яку іноді дозволяє корпоративне управління.
Корпорації відмінно справляються зі швидкістю, підзвітністю та операційним виконанням. Генеральний директор може прийняти рішення за годину, звільнити неефективного працівника за день і змінити стратегію компанії за тиждень. DAO не може зробити жодної з цих речей без багатотижневого процесу управління, а відсутність формальних трудових відносин означає, що «звільнення» неефективного учасника є пропозицією управління, а не управлінським рішенням. Неефективність моделі DAO — це не помилка, яку можна виправити кращими інструментами; це невід'ємна властивість розподіленого прийняття рішень, і будь-яка DAO, яка стає достатньо ефективною, щоб діяти як компанія, на практиці централізує своє прийняття рішень навколо невеликої групи активних учасників.
Чесна оцінка полягає в тому, що DAO є корисним інструментом для певного набору проблем: управління спільною он-чейн інфраструктурою, управління спільнотними скарбницями та прийняття рішень, які впливають на велику кількість зацікавлених сторін, які не довіряють одна одній. Вони не є універсальною заміною компаніям, і проєкти, які намагалися запускати стартапи під управлінням DAO, зазвичай або рецентралізувалися (повторно вводячи фактичні управлінські структури за фасадом управління), або зупинялися (не в змозі приймати операційні рішення достатньо швидко, щоб конкурувати). Механізм працює там, де він працює, і мудрість полягає в тому, щоб знати різницю.
Як взяти участь у DAO
Залучення до DAO є бездозвільним за дизайном, але ефективна участь вимагає більшого, ніж просто утримання токена.
Почніть з визначення DAO, яка відповідає вашим інтересам. DeepDAO.io відстежує активні DAO, розміри їхніх скарбниць, рівень участі голосуючих та активність управління. Boardroom і Tally агрегують пропозиції управління в основних DAO. Читання форуму управління DAO протягом кількох тижнів перед участю дає вам контекст, якого саме по собі утримання токена не дає.
Придбайте управлінський токен через децентралізовану біржу (Uniswap, Jupiter) або централізовану біржу (Coinbase, Binance). Деякі DAO також розподіляють токени через участь: внесок у протокол, написання документації, модерування форумів або виконання завдань. Gitcoin, Dework і Layer3 — це платформи, де DAO публікують можливості для внеску.
Якщо вам бракує часу або досвіду, щоб оцінити кожну пропозицію, делегуйте своє право голосу. Більшість великих DAO підтримують делегування, а такі платформи, як Agora та Tally, дозволяють легко знайти та обрати делегатів, які відповідають вашим цінностям. Делегування є оборотним: ви можете повернути своє право голосу в будь-який час.
Для глибшої участі приєднуйтесь до робочих груп або комітетів DAO. Багато DAO організовують свою діяльність навколо тематичних робочих груп: гранти, управління скарбницею, оцінка ризиків, зростання, які займаються спеціалізованими рішеннями. Участь у робочих групах — це місце, де управління стає менше про голосування, а більше про складну та цінну роботу досліджень, дебатів і побудови відносин, які спочатку створюють хороші пропозиції.
Внесок — це найефективніший шлях до впливу. DAO потребують письменників, дослідників, маркетологів, менеджерів спільноти та стратегів так само, як і розробників. Багато DAO компенсують учасникам через гранти, ретроактивне фінансування або бюджети робочих груп. Учасники, які формують напрямок DAO, не завжди є найбільшими власниками токенів; часто це люди, які постійно з'являються, виконують роботу та будують довіру, що робить управління функціональним.
Часті запитання
Чи є DAO законними?
DAO існують у правовій сірій зоні в більшості юрисдикцій. Вайомінг, Теннессі та Юта прийняли закони, які визнають DAO юридичними особами, зокрема як ТОВ, що забезпечує членам захист від відповідальності. У більшості інших штатів і країн DAO не мають формального юридичного статусу, що створює потенційну відповідальність для активних учасників управління. Дії CFTC проти Ooki DAO встановили, що голосуючі можуть нести відповідальність за діяльність DAO, що робить юридичну реєстрацію все більш бажаною для DAO, які керують значними активами.
Чи можна заробляти гроші з DAO?
Деякі DAO розподіляють дохід протоколу серед власників токенів через розподіл комісій, викуп або винагороди за стейкінг. Токени управління також можуть зростати в ціні, якщо протокол, яким вони керують, розвивається. Однак більшість участі в DAO є неоплачуваною, токени управління є волатильними, а кореляція між активністю управління та ціною токена слабка. DAO — це інструменти координації, а не пасивного доходу, і ставлення до них переважно як до інвестиційних можливостей зазвичай призводить як до поганого управління, так і до поганих прибутків.
Що таке злом «The DAO»?
У червні 2016 року зловмисник використав вразливість повторного входу в The DAO, ранню інвестиційну DAO на Ethereum, вивівши приблизно 60 мільйонів доларів у ETH. Зловмисник використав рекурсивний шаблон виклику, який дозволяв повторні зняття до оновлення балансу контракту. Спільнота Ethereum проголосувала за хардфорк блокчейну та скасування крадіжки, створивши Ethereum (ETH) та Ethereum Classic (ETC) як окремі ланцюги. Ця подія залишається найбільш значущим збоєм смарт-контракту в історії криптовалют і встановила, що ризик смарт-контрактів є екзистенційною загрозою для скарбниць DAO.
Чим DAO відрізняється від компанії?
Компанія має юридичну особу, керівників, працівників і регулюється корпоративним правом, яке забезпечується судами. DAO зазвичай не має юридичної особи (якщо не зареєстрована як DAO LLC), не має керівників і регулюється смарт-контрактами та голосуванням токенами. Компанії можуть підписувати контракти, відкривати банківські рахунки, подавати до суду та бути відповідачами. Більшість DAO не можуть цього робити без юридичної оболонки. Компанії оптимізують швидкість і підзвітність; DAO оптимізують прозорість і розподілений контроль. Компроміси реальні, і правильна структура залежить від того, що організація намагається досягти.
Чи потрібно знати, як кодувати, щоб приєднатися до DAO?
Ні. Більшість участі в DAO включає голосування, обговорення та нетехнічний внесок. DAO потребують письменників для документації та комунікації, аналітиків для управління скарбницею та ризиками, маркетологів для зростання, модераторів для управління спільнотою та стратегів для дизайну управління. Багато DAO мають нетехнічні робочі групи та компенсують учасникам через гранти та винагороди. Технічні знання допомагають, але не є обов'язковою умовою для значущої участі в більшості DAO.






