Чому Strategy продає біткоїни і скільки вже продано

З 2020 року публічна технологічна компанія Strategy витратила мільярди на купівлю біткоїнів. Після років, коли її керівництво заявляло, що ніколи не продасть, найбільший у світі корпоративний власник біткоїнів тепер продає частину своїх запасів.

Агресивне накопичення біткоїнів Strategy стало моделлю для інших компаній, які прагнуть додати криптовалюту до своїх балансів.

Однак Strategy почала відходити від свого суворого підходу «купи та тримай», оскільки ринкові умови погіршилися у 2026 році. Минулого тижня Strategy продала 1690 BTC за 108,6 мільйона доларів, згідно з її останнім розкриттям, продовжуючи серію продажів, які розпочалися раніше цього року.

У травні генеральний директор Фонг Ле заявив, що Strategy може продати біткоїни, якщо це принесе користь акціонерам.

«У той момент, коли продаж біткоїнів замість продажу акцій для виплати дивідендів є кращим для нашого показника біткоїнів на акцію, ми це зробимо», — сказав Ле CNBC.

Виконавчий голова Майкл Сейлор заявив, що Strategy може продати біткоїни для фінансування дивідендів, наголошуючи, що її метою є «ніколи не бути чистим продавцем» біткоїнів, а не ніколи не продавати взагалі.

«Я дуже відомий тим, що кажу: "ніколи не продавай свої біткоїни". Тому інтернет збожеволів, коли ми сказали, що можемо їх продати», — сказав Сейлор в інтерв'ю на подкасті Девіда Ліна. «Але якби я був точнішим: ніколи не бути чистим продавцем біткоїнів. Просто це не було б таким вірусним».

Зсув також був зумовлений падінням ціни акцій STRC. У травні привілейовані акції Strategy впали нижче 100 доларів за акцію, що обмежило здатність компанії випускати нові акції STRC і відрізало джерело капіталу, яке вона використовувала для фінансування покупок біткоїнів. Strategy відповіла впровадженням ширшої структури управління капіталом, яка дозволила їй продавати біткоїни, нарощувати свої грошові резерви та викуповувати привілейовані акції.

Компанія з того часу продала Bitcoin і використала частину виручки для викупу акцій STRC зі знижкою, оскільки прагне повернути акції до $100.

Продажі Bitcoin від Strategy на сьогодні

З травня Strategy продала 6 948 BTC приблизно за $432,5 мільйона, включаючи продаж 32 BTC приблизно за $2,5 мільйона того місяця, що стало її першим продажем Bitcoin з 2022 року. Компанія використала виручку для фінансування виплат за своїми привілейованими акціями.

Наприкінці червня Strategy представила свою Рамкову програму цифрового кредитного капіталу, формалізувавши умови, за яких компанія може продавати Bitcoin.

Політика дозволяє Strategy продавати до $1,25 мільярда в Bitcoin для поповнення свого доларового резерву, який станом на 2 серпня досяг $4 мільярдів, а також для фінансування дивідендів, відсоткових платежів і викупу акцій. Початковий продаж 32 BTC компанією був здійснений до впровадження рамкової програми і не враховується в ліміті продажів у $1,25 мільярда, який компанія встановила для себе.

З червня Strategy почала ширше використовувати програму, продавши 3 588 BTC приблизно за $216 мільйонів на початку цього місяця. Компанія повідомила, що виручка була використана для фінансування дивідендів за привілейованими акціями та поповнення грошового резерву.

3 серпня Strategy повідомила про продаж ще 1 638 BTC за $105 мільйонів у Bitcoin, при цьому $52,4 мільйона від продажу пішли на фінансування дивідендів за привілейованими акціями, а $52,3 мільйона — на викуп акцій STRC.

Під час останнього продажу, здійсненого минулого тижня, але про який повідомлено 10 серпня, Strategy розлучилася ще з 1 690 BTC приблизно за $109 мільйонів, а виручка була спрямована на викуп акцій STRC.

Останній продаж довів загальну кількість проданих компанією Bitcoin до 6 948 BTC, що становить близько $432,5 мільйона з початку року.

Незважаючи на продажі, Bitcoin залишається основним резервним активом Strategy: за даними останнього звіту до SEC у понеділок, компанія наразі володіє понад 840 000 BTC, що становить близько $53,6 мільярда.

Зміна політики Strategy дає їй вибір між продажем біткойнів та випуском додаткових акцій, коли їй потрібні гроші. Хоча компанія давно дотримувалася ідеології «ніколи не продавати» щодо біткойнів, останні події показують, що Strategy більше не вважає ці активи недоторканними.