每隔一阵就会有一条标题说：十年没动过的币动了。价格图上的波动随即被算到它头上，而没有人先去看那些币去了哪里。这条警报本身是机械的、可靠的：有旧东西动了。之后被读进去的几乎一切都是推断——而最常见的那个推断，恰好是错的。
休眠是从什么时候开始计的
休眠是一个关于转出的时钟。币到达某处时它开始走，币离开时它停。有钱转进来不会让它归零，资产价格不会，持有人查一下余额不会，钱包软件重装也不会。链下发生的任何事都碰不到这个时钟，因为链只记录移动。
时钟具体挂在什么上，取决于这条链怎么记账。在按币记账的链上，年龄属于每一枚币——同一个地址里，上周收到的那份可以挨着几年前收到的那份，动了新的那份，旧的那份照样睡着。在按账户余额记账的链上不存在一枚一枚的币，于是时钟成了账户的属性：它量的是这个账户上一次转出是什么时候。这两种记账方式的区别，正是两家分析面板会对同一个持有人是否休眠给出不同答案的原因。
一枚旧币动了为什么会有人盯
真正引人注意的不是年龄，而是那个假设：能穿过好几轮周期一动不动的人，要么消息格外灵通，要么格外有耐心，所以他改变行为一定意味着什么。
这个假设承担得太多了。它要求这个地址今天的主人还是几年前那个人，要求主人是有意选在这个时刻，还要求目的地能告诉你他的意图。这三件事每一件都可能单独不成立，而且经常不成立。
实际上多半是什么
无聊的解释才是常见的那些，而它们在链上看起来与戏剧性的解释一模一样。
托管方在重整。替别人保管币的机构会周期性地归集、拆分或轮换存储位置，每一次轮换都会把旧位置上躺着的东西叫醒。什么都没买也没卖；同一个实体只是把同样多的币放到了另一个地方。
有人在升级。几年前设好钱包、后来换了更好的硬件的持有人，必须把币转到新的那个上。这个动作看起来和准备卖出一模一样——直到币落在另一个地址上，然后那个地址又安静下去。
遗产与公司在易主。继承、企业重组、离婚分割，都会产生一笔长期未动的币的转移，而它与任何人对价格的看法都无关。
还有些时候，这些币根本不是原本设想的那种休眠。一个地址可能一直是替很多人保管的，那么它的静止从来就不代表某一个人的信念。
真正要紧的是跟着币走
警报只告诉你有东西动了。信息其实在目的地，而读目的地是区块浏览器的活，不是标题的活。
币落到某个交易场所名下的地址上，至少说明它被放到了一个卖得出去的位置。这与币转到一个全新地址然后停住，是很不一样的两幅图——后者正是安全升级的样子；也不同于币被拆成许多份，那是分给多个收款人的样子。
有两条提醒对以上全部适用。告诉你某个地址属于某家机构的那些标签是推断出来的，不是链上公布的，所以它们带着做那套启发式的人的信心。以及，存进去不等于卖掉——币可以在一个场所里躺很久，也可以再被提走，中间什么都没卖。
它在链上信号里的位置
休眠属于一族建立在同一批原料上的指标：哪些币动了、它们多老、上次移动时值多少。与链上分析的其余部分一起读，这一族适合用来描述长期持有者作为一个群体在几个月里做了什么。
而把它当成关于某一个地址的单次警报来读，就弱得多。一位巨鲸转了一笔币是一则轶事，而链并不记录为什么。
小结
「休眠钱包被激活」是一个关于链的事实，外加一份猜测其余一切的邀请。事实的部分很窄：很久没动的币动了。
在把它当信号之前，先看看它们去了哪里，记住地址标签是推断而不是记录，并且记住旧币移动最常见的原因是内务整理而不是信念。想继续打好这些基础，可以关注 Bitbase（币贝）学院的后续内容。
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参考资料
[1] Meiklejohn, Pomarole, Jordan, Levchenko, McCoy, Voelker & Savage, "A Fistful of Bitcoins: Characterizing Payments Among Men with No Names" (IMC 2013) cseweb.ucsd.edu
[2] Glassnode Docs, "Coin Days Destroyed (CDD)" docs.glassnode.com
[3] Bitcoin Developer Guide, "Transactions" developer.bitcoin.org
[4] ethereum.org, "Ethereum accounts" ethereum.org
