华尔街押注美联储加息：对比特币、债券和特朗普意味着什么

华尔街正准备迎接美联储自2023年以来从未做过的事情：加息。

联邦公开市场委员会将于周三结束为期两天的会议，而CME的FedWatch工具显示，加息25个基点的概率为94.5%，高于一个月前的不到50%。

从不太可能到几乎普遍预期的转变发生得很快。本周发布的《华尔街日报》调查发现，几乎所有主要银行现在都预计周三会加息，其中大多数，包括巴克莱、花旗集团、摩根大通、摩根士丹利和瑞银，预测到年底总共收紧50个基点。

美国银行、德意志银行和加拿大皇家银行更为鹰派，呼吁今年收紧75个基点。高盛则处于加息阵营中的鸽派一端，仅预计本周加息25个基点，别无其他。杰富瑞和牛津经济研究院才是真正的异类，分别预测12月和2027年降息。

更高的利率使借贷更加昂贵，从而减缓支出，并损害那些依赖廉价投资而繁荣的资产，如股票和比特币。它也使安全的政府债券回报更高，从而将资金从风险较高的押注中抽走。话虽如此，这与其说是关于加息本身，不如说是不知道还会加多少次。市场讨厌这种不确定性，所以它们现在就开始重新定价，甚至在美联储发声之前。

美联储为何行动

加息的理由建立在通胀不肯配合之上。8月整体CPI年率为3.4%，核心通胀率为2.5%，两者都稳稳高于美联储2%的目标。与伊朗持续冲突推高了油价，又增添了一层价格压力，无论是关税还是降息都难以轻易抵消。

美联储在7月将利率维持在3.50%至3.75%不变，但这一决定仅以9比3的投票结果通过，当时已有三位政策制定者推动加息。这种内部分歧，加上强于预期的8月就业报告，使委员会在进入本周时倾向于收紧政策。

此次加息让美联储主席凯文·沃什陷入尴尬境地。唐纳德·特朗普总统在1月亲自挑选沃什担任此职，并在5月其宣誓就职时敦促他做到“完全独立”，同时明确表示他期待更低的利率。

这并没有发生——至少没有达到特朗普所认为的“完全独立”应有的样子。

特朗普、副总统JD·万斯和财政部长斯科特·贝森特在过去两周都公开推动降息，特朗普甚至威胁称，如果利率不下降，将停止与对美存在顺差国家的贸易。沃什则表示，总统对美联储的决定没有任何影响。

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此次加息发生在11月中期选举前两个月，民调已经显示选民对高物价和借贷成本感到不满，而它的到来部分是因为特朗普本人所倡导的关税和伊朗冲突政策。

债券市场并没有等到周三。随着交易员们消化了加息以及利率将在更长时间内维持高位的预期，10年期美国国债收益率本周触及5.04%，为2007年7月以来的最高水平。对美联储政策更为敏感的两年期国债收益率则触及2024年7月以来的最高水平。

收益率上升使美国国债相对于风险资产更具吸引力，并往往会推强美元，这对加密货币等受益于廉价资金的资产来说是一个不利因素。

这对比特币和山寨币意味着什么

加密货币在进入这一决定前已经伤痕累累。周二，在加密货币期待已久的市场结构法案《清晰法案》未能通过参议院结束辩论的投票后，比特币易手价格约为75,700美元，当日下跌约3.2%。比特币目前远低于其9月份接近82,000美元的峰值。

73,200美元的比特币似乎是一条底线：若日线收于该水平下方，则将打开跌向71,000美元、甚至基于技术指标跌向66,900美元的大门，从而取消同样触发比特币当前金叉的价格暴涨。

并非所有人都将加息解读为纯粹的利空。一些分析师认为，若此次加息25个基点主要是为了锚定长期国债收益率，而非真正收紧金融条件，那么加密货币的中期前景可能基本不受影响。在这种观点看来，最关键的是，相较于市场已经消化的预期，此次决定以及沃什在新闻发布会上的语气是否会令市场感到意外。

无论结果如何，由于流动性更薄、杠杆更高，高贝塔值的山寨币预计将比比特币出现更剧烈的百分比波动。

美联储的声明和更新后的点阵图将于美国东部时间周三下午2点公布，随后沃什将于美国东部时间下午2点30分举行新闻发布会。交易员将密切关注，官员们是否仍预计今年仅再加息一次，还是更接近美国银行、德意志银行和加拿大皇家银行目前所呼吁的再加息两次。