Aave V4 攜手 Sentora 推出首批外部策展借貸市場

Aave 已透過與機構級 DeFi 平台 Sentora 的合作，在 V4 上推出其首個由外部策劃的借貸市場，允許用戶在以太坊上以精選加密資產作為抵押借入三種穩定幣。

根據 Aave 的官方公告，Sentora 正在管理三個市場，支援借入 Ripple 的 RLUSD、PayPal 的 PYUSD 和 Origin 的 OUSD，每個市場都在各自的抵押品要求和風險控制下運作。

此次推出為 Aave V4 引入了外部市場策劃，允許獨立的風險管理者使用該協議的基礎設施運營專屬借貸市場，同時仍須遵守 Aave 治理所建立的保障措施。

Sentora 負責管理這些市場並設定其風險參數，包括借款人可以使用哪些資產作為抵押品。Aave DAO 保留底層合約的所有權，並對可能使貸款人面臨額外風險的變更進行監督。

用戶可以透過 Aave Pro（該平台為其策劃借貸產品提供的介面）訪問這三個市場。

Sentora 為 Aave V4 帶來三個借貸市場

這三個市場均透過以太坊上專屬的 Sentora 流動性樞紐運作，該樞紐持有可供借入的資產，並為各個借貸市場提供流動性。

RLUSD 收益市場允許用戶以 USDe、PRIME、mWIN 和 PST 四種抵押資產借入 RLUSD。Sentora 的 OUSD 收益市場接受相同的抵押品，但允許用戶改為借入 OUSD。

第三個市場名為 Bluechip，支援以 kBTC（一種比特幣支持的資產）作為抵押借入 RLUSD、PYUSD 和 OUSD。

儘管流動性來自同一個樞紐，每個市場仍有各自的借貸條件。Sentora 管理決定貸款運作方式的抵押品設定、利率曲線、價格預言機和清算參數。

在 10 月 22 日關於 Aave V4 的研究文章中，Sentora 將此次推出描述為首個由外部策劃者在以太坊上運營、經治理批准的樞紐與輻條部署。

該公司公布的架構圖將另一個市場 PYUSD 收益列為計劃中，儘管其抵押資產尚未確認。目前僅有三個已宣布的市場被列為活躍。

Sentora 此前曾透過其他 DeFi 協議從事穩定幣借貸。8 月，crypto.news 報導該公司已在其 Morpho 上的 RLUSD 借貸金庫中批准 FXRP 作為抵押品，允許 XRP 持有者使用其代幣的橋接表示來借入該穩定幣。

Aave V4 如何分離流動性與借貸風險

Aave V4 採用樞紐與輻條架構，將借貸流動性的存放位置與用戶存入抵押品並借入資產的各個市場分離開來。

流動性樞紐持有可用資金並維護所供應資產的會計記錄。各個輻條連接到這些樞紐，並決定借款人可以使用哪些資產、可以借入多少以及其倉位何時符合清算條件。

根據 Sentora 的技術說明，每個輻條從其連接的樞紐接收借貸和供應限額。這些限額控制市場可以提取或貢獻多少流動性，而緊急控制措施可在必要時限制活動。

各個借款倉位在每個輻條內單獨記帳。因此，用戶可以在不同市場中維持倉位，而不會將其抵押品和債務合併為一個倉位。

該架構已經支持其他專業化借貸產品。9 月，Aave 在 Base 上推出了一個股票市場，接受七種 Coinbase 代幣化股票作為 USDC 貸款的抵押品，初始借款上限為 2,100 萬美元。

Aave Labs 隨後報告稱，V4 存款在 9 月已超過 10 億美元，同時有 3.1 億美元的活躍貸款。

V4 下的借款成本部分取決於某項資產可用流動性已被使用的比例。較高的利用率通常會提高借款利率以及可供應方獲得的利息。

Aave V4 支持基於抵押品品質的額外風險溢價，這意味著使用風險較高資產的借款人可能面臨更高的利息費用。

Aave DAO 保留對市場保障措施的控制權

儘管 Sentora 獨立管理其借貸市場，但該安排並未賦予該公司對底層 Aave 合約的無限制控制權。

Aave 治理保留合約的所有權，並制定適用於外部策劃樞紐的保障措施。

任何提高市場風險的變更必須經過 48 小時的時間鎖才能生效。新資產在加入市場之前需要經過治理審查。

Sentora 表示，其機構級 DeFi 平台已在鏈上策略中配置了超過 20 億美元，並在每項策略中納入了超過 1,000 個風險模型。

其 Sentora Risk Radar 系統在超過 12 個區塊鏈網路上的 40 多個 DeFi 協議中提供區塊級經濟風險分析。覆蓋範圍現在包括 Aave V4，從 Sentora 管理的樞紐及其借貸市場開始。

與此同時，Aave 收到了 Babylon Labs 的一項提案，以支持以存放在比特幣區塊鏈金庫中的原生比特幣作為抵押進行穩定幣借款。10 月 14 日的提案仍需經過治理批准、最終確定風險設定和安全檢查後才能部署。