AMC執行長Adam Aron抨擊Robinhood推出代幣化AMC股票

AMC娛樂執行長亞當·艾倫拒絕了Robinhood推出的與AMC股票掛鉤的代幣化產品，並表示這家連鎖影院將就一項未經公司參與而創建的產品尋求法律建議。

據艾倫稱，AMC與Robinhood涉及代幣化現實世界資產和股票代幣的努力沒有任何關聯，儘管有一款產品以公司名稱命名並追蹤其公開交易的股票。

“Robinhood顯然在背後推動一項與‘包括股票代幣在內的代幣化現實世界資產’相關的計劃，針對AMC娛樂，”艾倫週四在X上寫道。“我們與此完全沒有任何關聯，也絕不認可。”

AMC首席執行官將這種做法描述為“可鄙”和“令人憤慨”，並補充說公司計劃要求外部證券法律顧問審查此事。

AMC拒絕Robinhood代幣化股票產品

艾倫的反對集中在AMC公開交易的股票與旨在提供其價格敞口的基於區塊鏈的金融產品之間的區別。

Robinhood的股票代幣並不會使投資者成為其所追蹤公司的股東。其經典股票代幣是衍生品合約，提供對美國股票和交易所交易產品的經濟敞口，而持有者並不擁有標的股票，也不享有投票權等股東權利。

Robinhood擁有支持其經典股票代幣的資產，並通過一家美國持牌機構持有這些資產。據該券商稱，這些合約在歐洲根據MiFID II提供。

另一代可轉讓的Robinhood股票代幣使用了不同的結構。這些ERC-20資產是由Robinhood Assets (Jersey) Limited發行的代幣化債務證券，提供對標的證券的經濟敞口，但不賦予對發行這些股票的公司的法律或實益權利。

隨著金融公司嘗試不同的結構將股票敞口置於區塊鏈上，這種區別變得更加明顯。一些產品是跟蹤證券價格的衍生品，而其他模式則通過託管人持有股票並發行由標的股權支持的代幣。

發行人贊助的代幣化更進一步，在代表其股權的公司的參與下，將註冊股票置於鏈上。

Robinhood已將第一種模式作為其國際擴張的重要組成部分。其歐洲平台目前宣傳超過2,000種與美國股票和交易所交易產品掛鉤的經典股票代幣，交易時間為週一至週五全天候。

Robinhood已將代幣化股票擴展到鏈上

Robinhood的代幣化計劃在7月進一步推進到鏈上，當時該公司推出了Robinhood Chain，這是一個使用Arbitrum技術構建的以太坊二層網絡。

據crypto.news此前報導，7月1日的發布通過Robinhood Wallet向超過120個國家符合條件的用戶開放了股票代幣交易，但需遵守當地限制。該網絡旨在支持代幣化現實世界資產以及去中心化金融應用。

Robinhood Chain上線時擁有95種代幣化股票，並具備允許這些資產與去中心化交易所和借貸應用交互的基礎設施。網絡上的股票代幣可以作為ERC-20資產轉移，並集成到鏈上應用中。

自此，使用量有所增加。根據 Uniswap 創辦人 Hayden Adams 的說法，Robinhood Chain 上透過 Uniswap 進行的代幣化股票交易總量在 8 月達到 10 億美元。

這些產品仍不對美國投資者開放。Robinhood 表示，由其澤西島實體發行的股票代幣未根據美國證券法註冊，不得在美國境內或向美國人士直接或間接要約、出售或交付。

Robinhood 的代幣化策略已超越單純重現經紀帳戶的交易體驗。其區塊鏈上的股票代幣可在支援的錢包和應用程式之間轉移，可透過去中心化交易所進行交易，並可整合至 DeFi 產品中。

根據 7 月報導的 FalconX 報告，該網絡在推出後三週內已吸引 4.31 億美元的總鎖倉量和近 4 億美元的穩定幣市值。當時 Robinhood 的代幣化股票約為 1,400 萬美元，而 Ondo 約為 8.51 億美元，xStocks 約為 4.81 億美元。

OpenAI 先前拒絕 Robinhood 代幣

AMC 並非第一家反對 Robinhood 未經其參與而使用其名稱的產品的公司。

OpenAI 於 2025 年 7 月拒絕了 Robinhood 代幣，這些代幣與這家私有人工智慧公司有關，此前該券商宣布一項促銷活動，讓符合條件的歐洲客戶接觸 OpenAI 和 SpaceX。

「這些『OpenAI 代幣』並非 OpenAI 股權，」該公司當時表示，並補充說其未與 Robinhood 合作或認可該產品。

Robinhood 執行長 Vlad Tenev 在 OpenAI 回應後為該產品辯護，解釋這些代幣旨在為散戶投資者提供對私人資產的間接曝險。該結構使用一個特殊目的載體持有與 OpenAI 相關的經濟利益，而非由公司直接向代幣持有者發行股份。

此次分歧暴露了與 AMC 反對意見相同的所有權區別：金融產品可以追蹤公司或提供對公司的經濟曝險，而無需由該公司發行或認可的股權。

Robinhood 的公開交易股票代幣使用類似術語，同時對投資者所獲得的內容進行具體揭露。該公司表示，持有者獲得對標的證券的經濟曝險，但不獲得對其發行人的法律或實益權利。

代幣化股票模型正呈現不同形式

其他金融和加密貨幣公司正在尋求更直接地將代幣與標的股份連結的結構。

Base 創辦人 Jesse Pollak 在 7 月表示，以太坊 Layer 2 網絡和 Coinbase 正在開發1:1 支援的代幣化股票，旨在由實際標的股份支援。

Pollak 將計劃中的結構與 Robinhood 的衍生品進行對比，表示 Coinbase 和 Base 正在準備一種由股權一對一支援的模型。他當時承認 Robinhood 在將代幣化股票引入以太坊虛擬機相容環境方面進展更快。

Robinhood 本身繼續圍繞其市場版本建設基礎設施。其 7 月主網推出將代幣化股票與去中心化借貸、永續合約和其他基於區塊鏈的金融產品結合在一起。

股票代幣可在 Robinhood Chain 上使用 Chainlink 價格饋送，使應用程式能夠直接在鏈上讀取價格。ERC-20 格式意味著開發者可以將這些資產整合到相容的錢包、交易場所和 DeFi 協議中，而無需單獨的代幣標準。

AMC 尚未宣布對 Robinhood 採取法律行動。Aron 表示，公司將首先要求外部證券法律顧問審查代幣化 AMC 產品及其使用公司名稱的情況。