參議員辛西亞·盧米斯支持《清晰法案》，將其作為在9月15日參議院投票（需60票才能推進）之前，將懷俄明州的數位資產模式推廣至全美的一種方式。
摘要
- 盧米斯表示，懷俄明州的加密貨幣法律為聯邦監管提供了可行的模式。
- 《清晰法案》將在美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會之間劃分數位資產的監管職責。
- 某些非託管開發者將免受金融中介規則的約束。
- 9月15日的終止辯論投票將決定參議院是否開始對該法案進行辯論。
盧米斯將懷俄明州作為《清晰法案》的典範
參議員辛西亞·盧米斯在X平台的一篇貼文中表示，懷俄明州在國會開始制定聯邦市場結構框架之前多年，就已為數位資產企業制定了規則。這位懷俄明州共和黨人認為，該州的經驗表明，立法者可以在允許企業在美國運營和籌資的同時對該行業進行監管。
「懷俄明州在華盛頓甚至開始關注數位資產之前，就為數位資產公司建立了法律框架，我們已經證明它是有效的，」盧米斯說。
據盧米斯稱，《清晰法案》遵循了該州的做法，制定了「讓建設者留在這裡的明確規則」，並將其應用於全國。她的評論將留住企業置於該法案通過理由的核心，因為立法者正在辯論聯邦監管的不確定性是否已將一些加密貨幣活動推向美國境外。
自2018年以來，懷俄明州已頒布了二十多項區塊鏈和數位資產法律。州立法者為多種形式的基於區塊鏈的財產制定了法律定義，並批准了特殊目的存款機構（通常稱為SPDI），以在州銀行特許下為數位資產公司提供服務。
與傳統銀行不同，懷俄明州的SPDI旨在在州監管下持有數位資產並提供相關金融服務。該模式為加密貨幣公司提供了明確的託管和銀行業務法律途徑，而聯邦機構繼續逐案適用現有的證券、商品和銀行法律。
聯邦採用懷俄明州式體系不會完全複製該州的每一項規定。《清晰法案》涉及全國範圍內的交易、籌資、揭露和監管管轄權，而懷俄明州的法律則涵蓋州特許機構和數位財產的法律待遇。盧米斯將這兩個框架都視為同一政策選擇的產物：在決定一家公司是否違反規則之前，先制定具體規則。
《清晰法案》將劃分美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會的權力
《清晰法案》將為數位資產建立聯邦類別，並使用這些分類來確定美國證券交易委員會或商品期貨交易委員會是否擁有管轄權。符合條件的數位商品將受商品期貨交易委員會的現貨市場監管，而美國證券交易委員會將保留對符合證券法要求的資產和交易的權力。
根據擬議的框架，處理數位商品的加密貨幣交易所、經紀商和交易商將進入聯邦註冊系統。某些資產的發行者還必須提供涵蓋其營運、代幣所有權和區塊鏈網路的揭露資訊。
5月發布的一份法案指南報導稱，這份257頁的提案包含六個章節，並在評估區塊鏈系統是否已達到成熟狀態時使用20%的控制門檻。該測試考慮一個人或一個協調團體是否控制足夠的網路或其資產以影響其運作。
對於美國代幣發行者來說，分類過程可能會影響他們籌集資金的方式，以及二級市場交易是否屬於美國證券交易委員會或商品期貨交易委員會的規則。投資者也可能根據資產的類別及其交易平台獲得不同的揭露和客戶保護。
該法案包括對非託管軟體開發者、錢包提供者和區塊鏈驗證者的條款。發布或維護軟體但不控制客戶資金的開發者，不會自動面臨交易所或其他中心化中介機構所承擔的註冊義務。
正如crypto.news先前報導，開發者保護一直是參議院關於去中心化金融和反洗錢控制爭議的一部分。立法者一直在辯論如何保護編寫開源軟體的人，同時不為對交易或客戶資產行使控制權的企業創設豁免。
客戶加密貨幣將獲得破產保護
在破產的加密貨幣公司中，客戶財產是擬議框架的另一部分。根據該法案，為客戶持有的數位資產將在第七章破產中視為客戶財產，而不是成為破產公司自身資產的一部分。
這種處理可能有助於將客戶持有的資產與公司一般債權人可獲得的資產分開。當平台進入清算時，這種區別很重要，因為客戶可能不得不與無擔保債權人一起提出索賠，而不是收回為其持有的特定識別資產。
該立法將該保護與公司持有和記錄客戶財產的方式聯繫起來。託管安排、所有權記錄以及用戶接受的條款可能影響破產中資產的處理方式，使得法定語言和後續的機構規則對美國持有者至關重要。
懷俄明州的框架在州一級解決了相關問題，定義了數位資產中的控制權和所有權利益。盧米斯引用該法律基礎作為證據，證明立法者可以為加密貨幣財產制定規則，而不必完全依賴公司倒閉後法院的裁決。
除了託管條款外，CLARITY法案還將對註冊市場參與者施加揭露和營運要求。SEC和CFTC將獲得規則制定任務，要求兩個機構在通過後制定詳細標準，而不是將所有合規要求直接寫入法規。
CFTC的潛在角色尤其大，因為該機構目前對數位商品現貨市場沒有一般法定權力。其現有職責主要集中在衍生品以及對涉及商品的欺詐或操縱的執法。
9月15日的投票是程序性考驗，而非最終通過
眾議院於2025年7月以294票對134票通過了CLARITY法案，其中78名民主黨人加入共和黨。2026年5月，參議院銀行委員會以兩黨15票對9票通過了其部分立法。
參議院多數黨領袖約翰·圖恩隨後對繼續審議的動議提出終結辯論，使該法案在9月15日東部時間下午2:15進行程序性投票。該動議需要60名參議員的支持，參議院才能開始辯論、考慮修正案並走向最終通過投票。
最近的一項參議院日程分析發現，立法者將於9月14日從八月休會期返回，距離中期選舉限制可用立法窗口還有14個工作日。即使終結辯論成功，參議員們仍可能在對整個措施投票之前修改文本。
SEC主席保羅·阿特金斯表示，他預計該立法將取得進展，並希望它到達唐納德·特朗普總統的辦公桌以供簽署。阿特金斯的支持之際，SEC正在制定獨立的數位資產規則，這些規則可以在沒有國會批准的情況下進行。
然而，機構規則制定不會取代參議院程序。國會可以在SEC和CFTC之間設定永久的法定界限，而任一機構採用的規則必須保持在聯邦法律已授予的權力範圍內，並可由未來的委員會修訂。
參議院的變更還需要眾議院批准相同的語言，立法才能到達總統。眾議院領導層已取消9月下半月的中期選舉休會前的會議，這使得該月在眾議院審議經修訂的參議院版本的時間所剩無幾。
