加密產業金援中期選舉，哪些選戰牽動其議程？

獲得加密貨幣支持的委員會進入11月3日的選舉，資金分散於眾議院現任議員、潛在的新參議員，以及在俄亥俄州擊敗謝羅德·布朗（Sherrod Brown）的昂貴行動。聯邦記錄顯示資金如何在政治行動委員會（PAC）網絡中流動，而候選人背書則揭示每個議院的不同模式。

獲得加密貨幣支持的Fairshake及其2個附屬機構報告截至10月14日的獨立支出為1.36929億美元，其選舉工作涵蓋既有的眾議院盟友以及可能為數位資產政策制定帶來新聲音的參議院選戰。

聯邦選舉委員會（FEC）對Fairshake、Defend American Jobs和Protect Progress的摘要提供了11月3日投票前的對應期間數據。這些數據區分了支持或反對候選人的支出與委員會之間的轉帳以及組織運營成本。

這些數字並非最終選舉帳單：它們涵蓋2025年1月1日至2026年10月14日。最後幾週的進一步活動出現在單獨的快速披露和後續報告中。

這項政治策略在眾議院跨越了黨派界線，Fairshake宣布支持投票贊成CLARITY市場結構法案的現任議員。其參議院活動包括一場針對前銀行業委員會主席謝羅德·布朗的大型競選活動，布朗正尋求在俄亥俄州重返政壇。

花費在一場競選上的資金並不能證明它改變了結果，贏得一個席位也不能證明未來會對某一特定法案投票。然而，這些委員會的公開選擇確實表明了他們希望哪些候選人進入下一屆國會。

Fairshake的支出總額包括轉移給其他PAC的資金

Fairshake的FEC摘要報告截至10月14日的支出為1.69512億美元。其中，1.39億美元流向附屬委員會，1.9412億美元被歸類為獨立支出。

Defend American Jobs報告總支出為9006萬美元，其中包括8831.9萬美元的獨立支出。Protect Progress在同一報告期間分別報告了3124.9萬美元和2919.7萬美元。

將所有3個支出總額相加，約為2.90821億美元。扣除Fairshake的1.39億美元內部轉帳後，在該轉帳步驟之外的支出為1.51821億美元，其中包括委員會的運營成本。

僅將3個獨立支出項目相加，得出1.36929億美元。這一較窄的類別涉及支持或反對候選人的通訊，不包括委員會的其他付款。

轉帳核對使用FEC在四捨五入前的精確數字。這並非聲稱離開委員會的每一美元都以廣告形式到達選民。

Fairshake報告運營支出為1109.9萬美元，Defend American Jobs為174.1萬美元，Protect Progress為205.2萬美元。扣除內部轉帳後，合併運營成本約佔對應期間支出的1489.2萬美元。

兩個附屬機構從附屬委員會分別收到1.06億美元和3300萬美元的轉帳。它們合計1.39億美元的收款與同一摘要中離開Fairshake的轉帳金額相符。

俄亥俄州已發起反對布朗回歸的競選活動

俄亥俄州參議院選舉讓布朗對上共和黨參議員喬恩·赫斯特德。赫斯特德是在JD·萬斯離開該席位成為副總統後被任命的，而布朗則是在2024年失去其先前席位後尋求另一個任期。

該網絡最初的3000萬美元反對計劃針對布朗。該計劃與10月披露的眾議院撥款是分開的，不應被視為那600萬美元方案的一部分。

截至10月27日，關於行業選舉支出的報導將俄亥俄州附近的加密相關活動估計為超過6800萬美元。俄亥俄州的估計涵蓋了更多團體和更晚的截止日期，而非截至10月14日的三個委員會FEC比較。

布朗從2021年到2025年初擔任參議院銀行委員會主席，並質疑加密的消費者風險及其與非法金融的關聯。他早先被共和黨人伯尼·莫雷諾擊敗，此前在2024年選舉週期中，Fairshake網絡為莫雷諾提供了超過4000萬美元的支持。

根據參議院點名表決，赫斯特德於9月15日投票推進對CLARITY的審議。布朗當時未在參議院任職，並未對該動議投票。

布朗正在挑戰一位現任參議員，而該參議員對該程序性動議的支持已被記錄在案。他自己的銀行委員會記錄早於9月的投票。

該網絡的廣告包含了加密貨幣以外的主題。布朗的競選團隊批評了這些攻擊，而Fairshake表示它根據候選人在數字資產政策上的立場來選擇候選人。

俄亥俄州的數字衡量的是圍繞該競選投入的資源，而非被說服的選民人數。在選票被計數之前不會有最終結果，而支出披露並不能提供廣告效果的因果估計。

眾議院名單包括委員會領導人和脆弱的現任者

Fairshake在10月5日的公告中確定了32名眾議院現任者，包括19名共和黨人和13名民主黨人。該委員會表示所有人都投票推進了CLARITY。

其首次披露的撥款向6名成員各分配了100萬美元。民主黨人俄勒岡州的珍妮爾·拜納姆、加利福尼亞州的德里克·陳和內華達州的史蒂文·霍斯福德獲得了與共和黨人阿肯色州的法蘭奇·希爾、密歇根州的比爾·休伊曾加和威斯康星州的布萊恩·斯泰爾相同的初始撥款。

這600萬美元是計劃代表他們進行的獨立支出，而非存入候選人競選賬戶的6筆付款。法律上的區別決定了誰購買和控制這些通訊。

根據該委員會的領導層名錄，希爾擔任眾議院金融服務委員會主席，休伊曾加是其副主席，斯泰爾是其數字資產小組委員會主席。他們目前的職位賦予了他們與金融立法和監督直接相關的職責。

公開名單的範圍超出了這些職位。它包括國會領導層成員以及在其他對金融或數字資產政策有興趣的委員會任職的議員。

背書並不保證某成員在下一屆國會中保持相同的委員會職位。選舉決定兩院的成員構成，之後領導層和委員會分配才會組織起來。

Fairshake在共和黨委員會領導人之外選擇民主黨人，支持了其關於眾議院努力跨越黨派界限的聲明。前6場競選中的平等撥款並不能確立每場競選或兩院之間的平等支出。

公佈的名單是一份預期受益人的清單。FEC的支出披露是實際支付或簽約以支持或反對特定候選人的通訊的單獨記錄。

參議院提名人可能改變制定加密政策的人

Fairshake的初選季候選人帳戶確認支持阿拉巴馬州的共和黨參議院提名人Barry Moore、肯塔基州的Andy Barr、奧克拉荷馬州的Kevin Hern以及懷俄明州的Harriet Hageman。他們的提名發生在大選之前，本身並未賦予參議院席位。

Hageman正在競選即將退休的參議員Cynthia Lummis所持有的席位。Lummis一直是數位資產提案的積極發起人和支持者，因此這次選舉將為一個與加密立法相關的席位帶來新的持有者。

Barr目前被列為眾議院金融服務委員會金融機構小組委員會的主席。若在參議院獲勝，他將進入一個擁有自身委員會任命和立法程序的議院。

業界對新進成員的興趣不僅限於單一全院投票的票數差距。委員會舉行聽證會、審查提名人和機構、協商法案文本，並決定哪些措施應被推進。

相關職位無法僅透過閱讀PAC背書名單來分配。一位獲勝的候選人可能進入一個沒有直接加密管轄權的委員會，而一位現任議員可以在沒有獲得大量外部支持的情況下保留有影響力的職位。

隨著更多競選完成，Fairshake公布的初選記錄已發生變化。其10月27日的帳戶顯示，在初選或特別選舉中支持的58名候選人中有53人獲勝，並將出現在11月的選票上。

該委員會聲稱的記錄將精選的競選與不同水平的競爭和支出結合在一起。

這四位參議院提名人仍必須贏得大選才能就職。在其初選期間引用的歷史預測市場賠率並非當前選舉結果，此處也未用於為明天的投票賦予機率。

兩黨網絡並未透過兩個附屬機構平等支出

Defend American Jobs通常支持共和黨人，而Protect Progress則在民主黨競選中運作。FEC摘要顯示，截至10月14日，前者的獨立支出為88,319,000美元，後者為29,197,000美元。

兩者合計為117,516,000美元，其中Defend American Jobs約占75.2%。該計算將其獨立支出總額除以兩個附屬機構在匹配期間的合計總額。

它並未按黨派分配Fairshake自身的19,412,000美元。也未包含該網絡以外其他加密支持團體的支出，或10月14日之後披露的支出。

因此，附屬機構的比較範圍比關於每家公司、高管或加密所有者政治偏好的主張更為狹窄。它描述的是這兩個委員會所報告的獨立支出被記錄在何處。

Fairshake的發言人Geoff Vetter表示，該組織支持兩黨中支持創新的候選人。眾議院候選人名單和民主黨初選支出與規模更大的共和黨導向附屬機構總額一起，為這一做法提供了證據。

該網絡在民主黨初選中的角色包括在同一黨派內的候選人之間做出選擇。在這些競選中的支出可以影響哪位民主黨人進入大選，而不會改變最終持有該席位的政黨。

兩黨在特定加密提案上的立場並非在每位成員或每個議題上都一致。一位成員可能支持市場結構立法，同時反對穩定幣法案或特定豁免。

因此，單一的親加密標籤無法重現該成員的投票記錄。立法、修正案或程序動議提供了對一位議員所支持內容的更精確衡量。

企業捐款和競選支出衡量的是不同的資金流

Public Citizen的企業捐款分析在納入第二季度披露後，將加密公司的捐款定為206,000,000美元。該倡導團體將該行業與選舉週期中的其他企業捐贈者進行了比較。

該金額衡量的是在該分析下提供給政治團體的資金。它不同於截至較晚日期在具名國會競選中所購買廣告的總額。

一個委員會可以在報告期開始時已持有先前籌集的現金，接收新的捐款，將資金轉移給另一個委員會，並支出由此產生的部分餘額。若將這些階段相加，會使部分款項被重複計算。

FEC 的 Fairshake 摘要說明了這一序列。它記錄了截至 10 月 14 日的期初現金 6,424.4 萬美元、收入 1.38244 億美元和支出 1.69512 億美元，剩餘約 3,297.6 萬美元。

該餘額屬於該委員會，而非整個網絡。Defend American Jobs 和 Protect Progress 各自維護自己的帳戶、收入、支出義務和報告記錄。

正如 crypto.news 先前報導的那樣，Coinbase、Ripple 和 Andreessen Horowitz 是該網絡的核心財務支持者。他們的支持並不使附屬機構的每一筆支出都成為新的企業捐款。

FEC 的超級政治行動委員會捐款規則允許個人、企業、勞工組織和其他政治委員會提供無限額捐款。這些規則保留對來自外國國民、聯邦承包商、國家銀行和聯邦特許公司的資金的禁令。

合法捐款的金額和其來源的資格是兩項獨立的要求。委員會接收無限額資金的能力並不能消除來源限制。

混合型政治行動委員會有一個獨立的非捐款帳戶，用於支持獨立活動的無限額捐款。委員會將其與用於向候選人捐款的有限額捐款帳戶區分開來。

聯邦記錄將 Fairshake 及其兩個附屬機構歸類為僅限獨立支出的委員會。它們的外部廣告不應被描述為交給候選人競選團隊支配的資金。

其他與行業相關的團體在 Fairshake 的結構之外運作。因此，Public Citizen 的行業範圍捐款估算與三個委員會的支出計算在範圍和資金計量時點上均有所不同。

這些數字可以並存，而無需一個否定另一個。比較它們需要相同的委員會、日期和類別，而不僅僅是每個帳戶中出現的最大數字。

外部支出在法律上仍與候選人的競選活動分開

FEC 的獨立支出定義涵蓋明確倡導某位明確識別的候選人當選或落敗的通訊。此類支出不得與候選人、授權競選團隊或政黨協調。

廣告可以使候選人受益，而不會成為對該候選人銀行帳戶的捐款。委員會向供應商付款，並在其自身的披露中報告預期的支持或反對。

這一區分並不妨礙關於該支出是有益、有害還是過度的辯論。它界定了該活動必須在何種類別下進行和報告。

FEC 表示，支出可以包括為通訊而產生的義務，而不僅僅是已經兌現的支票。因此，申報需要關注付款或義務日期以及材料分發的日期。

Fairshake 的論點是，它支持立場相容的候選人，並且跨越黨派界限這樣做。包括 Public Citizen 在內的批評者認為，集中的企業支出使該行業在選擇立法者方面發揮了過大的作用。

支出記錄確立了誰申報付款，以及支持或反對哪位候選人。它本身並不證明非法協調、承諾的立法行動，或是以財務支持換取選票的協議。

委員會的捐款人、通訊的購買者以及其中指名的候選人是申報鏈中各自獨立的當事方。關於其行為的指控，需要超出競選財務記錄中出現全部3個名字之外的證據。

先前的勝敗並不能確立金錢造成了什麼

Fairshake的初選記錄包含許多成功的候選人，但該網絡未能阻止一些對手。花費超過1000萬美元反對伊利諾州副州長Juliana Stratton，並未阻止她贏得民主黨參議院提名。

La Shawn Ford在十月選舉報告所述約250萬美元的反對支出之後，於另一場伊利諾州初選中勝出。他的競選團隊批評了這些廣告，並就其內容發送了停止令函。

兩位候選人儘管面對大量反對支出仍然獲勝；這兩項結果都無法量化若無這些廣告會發生什麼。

同樣的限制也適用於該政治行動委員會所聲稱的勝利。一位受支持的現任者在外圍團體進行第一筆支出之前，可能已具備知名度、籌款優勢或強勢的黨派地位。

根據其10月27日的描述，該委員會在58場競爭中取得53場勝利，約合91.4%。此計算是對其申報記錄的換算，並非估計其金錢導致91.4%的候選人獲勝。

Fairshake描述了一項建立支持數位資產立法黨團的長期努力。其公開背書和反覆的選舉活動支持了該既定目標，而對具體談判的影響仍有待觀察。

國會內部的分歧不僅在於議員是否支持數位資產。在九月投票之後，參議院銀行委員會主席Tim Scott表示，在國會立法之前，各機構應在其現有權限下建立更清晰的規則。

在其已發布的聲明中，Scott將該動議的失敗歸咎於民主黨人，並表示他將繼續就此議題努力。點名表決另行記錄了數名共和黨人投票反對推進該措施。

委員會領導層名錄列出了Hill、Huizenga和Steil的現任職位，但這些任命並非選舉結果。眾議院多數黨決定新一屆國會的委員會組織，而參議院則自行進行其任命和談判。

該產業未完成的立法議程包括CLARITY，該法案在九月終止辯論動議失敗後未能進入全院審議。此次選舉並不能回溯改變那次投票的記錄。

參議院官方點名表決記錄了49票支持終止辯論、50票反對、1名參議員未投票。推進該動議需要60票；參議員並非對該法案的最終通過進行投票。

後期披露將補全選舉帳目的另一部分

聯邦選舉委員會的2026年申報日曆將大選定於11月3日。它將10月15日至11月1日列為符合條件的24小時獨立支出報告期間。

在該期間之前，達到較高門檻的符合條件活動通常屬於48小時報告範圍。這些要求取決於金額、選舉以及公開散布的日期，而不僅僅是委員會正常的月度時間表。

政治委員會使用Form 3X的Schedule E進行這些快速披露。該活動隨後會被納入定期報告，因此同一筆支出可能出現在多個報告視圖中。

聯邦選舉委員會的資料檔案說明警告，獨立支出檔案保留了原始報告和修訂報告中的交易。因此，未經篩選的總和可能將被取代的條目與其更正一併計入。

該委員會表示，分析需要檢視修正指標以及重疊的申報人、日期、金額和候選人資訊。其摘要頁面警告，新提交的資料最多可能需要48小時才會顯示。

因此，最終支出總額將在最後一則廣告播出之後、以及選民投下選票之後才會逐步成形。申報截止期限、先前已產生義務的付款以及修正申報，各自遵循其時間表。

FEC要求政治委員會將獨立支出納入其定期報告，即使該活動未達到快速申報的門檻。

值得關注的重點

具名選戰：俄亥俄州以及獲得初始撥款的眾議院競選之認證結果。

新任參議員：初選期間所支持提名人的結果，以及隨後的委員會指派。

最終支出：快速披露與定期報告、修正申報及內部轉帳相互核對後的結果。

政策紀錄：記錄的投票與法案文本，與背書標籤及競選承諾分開看待。

剩餘資源：選舉後各委員會可用的現金與義務。

常見問題