韓華投資證券攜手Avalanche，打造韓國代幣化證券平台

據報導，韓華投資與證券已完成支援Avalanche的代幣化證券平台，韓國正準備於2027年2月將基於區塊鏈的證券納入其受監管的資本市場體系。

《首爾經濟日報》報導，這家韓國券商於2025年開始與區塊鏈技術公司FairSquare Lab共同開發該平台。該系統旨在跨多個網路運作，包括Avalanche和企業以太坊客戶端Hyperledger Besu。

此開發進度早於韓國《電子證券法》和《資本市場法》修正案於2027年2月4日生效。這些變更將在法律上承認分散式帳本為證券登記簿，並允許代幣化證券在該國現有資本市場框架內運作。

韓國證券保管所正在準備能夠與Avalanche、Hyperledger Besu和Hyperledger Fabric連接的基礎設施，為證券公司在建立新框架系統時提供多種區塊鏈選擇。

韓華代幣化證券平台支援Avalanche

據《首爾經濟日報》引述區塊鏈行業消息人士稱，韓華去年開始該平台的工作，此後已完成開發。

FairSquare Lab開發的系統支援多個分散式帳本。除Avalanche外，韓華還可使用Hyperledger Besu，這是一個專為企業部署設計的以太坊相容區塊鏈。

多家韓國金融公司已使用Hyperledger Besu等企業網路進行代幣證券基礎設施。韓華的系統將該方法擴展到Avalanche，機構可以在Avalanche上建立具有參與者和驗證者控制的專用網路。

韓國證券保管所正在準備自己的代幣證券基礎設施，以與不同的區塊鏈技術通訊。其發布的分散式帳本要求涵蓋Avalanche、Hyperledger Besu和Hyperledger Fabric。

參與連接的分散式帳本將僅限於經批准的機構，包括證券公司和保管所。KSD將直接參與網路，以監督總發行量和電子登記資訊。

據《首爾經濟日報》報導，金融公司的需求影響了Avalanche的納入。KSD一位官員告訴該刊物，多家公司已透過行業諮詢和現有項目要求支援。

Avalanche已用於日本的受監管代幣化證券基礎設施。7月，Progmat將其代幣化證券平台從Corda 5遷移到專用的Avalanche Layer 1，轉移了透過其系統管理的所有活躍證券代幣項目。

遷移時，這些項目代表了超過4520億日圓的基礎資產和已發行證券。Progmat表示，此變更使證券與以太坊虛擬機相容，同時保留了現有的機構控制。

該日本平台重新設計了其架構，使業務功能不再依賴單一區塊鏈，在其應用程式和底層帳本之間使用單獨的層。Progmat表示，該結構將允許以後連接其他網路。

韓國代幣化證券規則於2月生效

韓華的平台推出之際，韓國正在2月推出前敲定代幣化證券的運作結構。

金融監督委員會於9月4日公佈了三階段實施路線圖，涵蓋最初可代幣化的證券類型以及修正案生效後市場可能如何擴張。

Crypto.news先前報導，韓國代幣化證券路線圖最初將涵蓋僅限機構投資者參與的私募集合貨幣市場基金和債券。

透過信託結構發行的非上市股票以及公開發行的分數化投資證券也將在第一階段符合資格。

第二階段將把代幣化擴展到所有公開發行的證券。監管機構尚未為該階段設定固定日期，實施將取決於初始推出的結果以及市場參與者對所需技術的採用情況。

在最後階段，金融服務委員會計劃建立與穩定幣掛鉤的鏈上支付基礎設施，使代幣化證券交易的支付端能夠轉移到區塊鏈軌道上。

結算系統的時間安排將部分取決於韓國待定的穩定幣立法。

該路線圖是在國民議會於1月批准修正案之後制定的，該修正案為分散式帳本作為證券登記簿奠定了法律基礎。代幣化工具將繼續受現有金融法律管轄，作為證券處理，而不是被視為單獨的資產類別。

監管機構數月來一直在準備實施細節。5月，金融服務委員會在概述其規則制定時間表的同時，研究了如何將股票、債券和貨幣市場基金納入該系統。

金融服務委員會當時表示，韓國不會一次將整個電子證券市場轉移到區塊鏈基礎設施上。當局反而計劃分階段測試涵蓋證券權利、交易、結算和鏈上支付。

證券公司面臨基礎設施要求

將其分散式帳本連接到韓國證券保管所的金融公司，必須通過韓國證券保管所技術指南下的篩選和運營測試。

審查將涵蓋發行和流通功能，以及系統錯誤和其他中斷的應急措施。金融服務委員會表示，證券公司在使用分散式帳本時，必須維持與現有電子證券系統相當的運營穩定性。

現有的金融投資公司無需僅因處理代幣化證券而獲得單獨許可。公司可以在其當前許可的業務範圍內進行代幣化證券活動。

尋求在場外市場中介代幣化證券交易的公司，需要事先與金融監督院進行協商。

散戶投資者將面臨單獨的限制。金融服務委員會提議，個人認購非貨幣信託受益憑證的上限為3000萬韓元或總發行量的5%，以較低者為準。

散戶投資者在每個場外交易所的年度淨購買額將上限為1億韓元。

韓國同時正在準備中央市場基礎設施。三星SDS一直在為韓國證券保管所開發代幣證券平台，旨在將區塊鏈記錄與該國現有的電子證券帳戶基礎設施連接起來。

該平台預計將在新系統開始運營時支持發行、流通檢查、權利管理和監控。

韓華擴大其代幣化投資

韓華多年來一直在參與代幣化和區塊鏈基礎設施的公司中建立頭寸。

根據美國監管文件，該集團在三個關聯實體中的持股合計達到9.6%後，成為Securitize的最大股東。

正如7月報導，與韓華相關的實體合計持有1569萬股Securitize股份，使該集團領先於Blockchain Capital以及Securitize聯合創始人兼首席執行官Carlos Domingo。

由韓華資產管理公司管理的一檔私募股權基金持有5.9%的股份。韓華系統的子公司H Foundation持有3.1%，而韓華投資與證券約持有0.6%。

韓華投資與證券將其自身的購買描述為透過上市前融資輪進行的金融投資。該券商保留了將其投資用於其數位資產和現實世界資產代幣化業務的可能性。

Securitize為包括貝萊德、Apollo、紐約梅隆銀行、Hamilton Lane、KKR和VanEck在內的金融機構提供代幣化資產基礎設施。其平台今年早些時候管理超過40億美元的鏈上資產，並支援超過650個代幣化基金。

該公司於7月在紐約證券交易所上市，股票代碼為SECZ，並於同日在Solana和Avalanche上發行了其普通股的基於區塊鏈的版本。這些代幣代表相同的紐約證券交易所上市股票，而不是一個單獨的證券類別。

韓華投資與證券今年已投資了其他幾家區塊鏈公司，包括區塊鏈研究和數據公司Xangle以及Web3基礎設施提供商Kresus。

7月，該券商披露了一筆300億韓元（約合2230萬美元）的投資，用於Digital Asset，該公司是專注於機構的Canton Network的營運商。

韓華投資與證券也增加了其在韓國加密貨幣領域的持倉，向Upbit的營運商Dunamu額外投資了5978億韓元，將其持股比例提高至9.84%。